У ризиках криптовалютної торгівлі, лопання маржі зазвичай вважається головним ворогом. Але справжню небезпеку слід шукати глибше.

Фінансовий борг США, що має бути погашений у 2026 році, настільки великий, що може похитнути глобальну ліквідність. Це не перебільшення — цифри перед очима: майже третина державного боргу США буде погашена та рефінансована у період з 2025 по 2026 рік. Лише у 2026 році уряд США потрібно буде залучити не менше ніж 4.1 трильйона доларів, що у юанях перевищує 30 трильйонів — це приблизно 125% внутрішнього валового продукту Китаю за один рік.

Проблема полягає у ставках. Більшість цього боргу було випущено за умов нульової ставки, але зараз вона зросла понад 4%. Наслідки? Вартість обслуговування боргу подвоїться. Щорічні витрати США на виплату відсотків вже наближаються до 1 трильйона доларів, і ця цифра лише зростатиме протягом наступних десяти років. А фінансовий простір уряду звужується — на рятування економіки, інфраструктурні проекти, соціальні виплати потрібно все більше грошей.

Перед вибором стоять три можливі шляхи: перший — підвищити податки, зібравши більше з платників податків; другий — знову запустити друк грошей, щоб збільшити ліквідність; третій — залучити новий борг для погашення старого, продовжуючи «зачищати» одні борги за рахунок інших. Але незалежно від вибору, глобальні фінансові ринки ризикують бути висмоктаними. А вся криптовалютна екосистема базується на достатній ліквідності — без активних грошей, де знайти контрагентів для торгівлі? Чи зможуть ціна криптовалюти триматися?

Історія дає підказки. У 2020 році Федеральна резервна система США почала масштабне друкування грошей, і дешевий потік ліквідності заповнив ринок, що спричинило бум біткоїна, Ethereum та інших основних криптовалют. У 2022 році ФРС почала жорсткий цикл підвищення ставок, і ринок вичерпав свою ліквідність — криптоактиви різко впали. Цього разу фінансовий тиск є сильнішим, ніж у 2022 році, і триває довше, а борги — це не політичне рішення, а реальність, з якою потрібно стикатися.

З огляду на практичні спостереження, є три важливі моменти:

По-перше, високоризикові позиції з великим плечем — перші, що підлягають ліквідації під час кризи ліквідності. Порожні монети ще більш вразливі — як тільки зміниться ринкова ситуація, покупці зникнуть, і навіть лімітні ордери на зупинку падіння можуть не спрацювати. Зменшення плеча і уникання проектів із нечіткою фундаментальною базою — основа для захисту капіталу.

По-друге, біткоїн і Ethereum — це активи з чіткою цінністю та широким визнанням на ринку, що робить їх більш стійкими до падінь. Також варто спостерігати за проектами з реальним застосуванням у таких сегментах, як міжнародні платежі або децентралізоване зберігання — їхню цінність формує реальний попит, а не спекулятивні очікування.

По-третє, потрібно залишати достатньо готівки. У періоди крайньої песимістичності ринок відкриває найкращі можливості. Якщо у 2026 році станеться справжнє «перепродажне» падіння, учасники з готівкою зможуть впевнено вкладатися на дні, а не бути змушеними продавати за низькою ціною.

Інтуїція учасників ринку підказує, що цей цикл буде складнішим за попередні. Не можна просто прочитати статтю або почути один голос і уникнути ризиків — потрібно довгострокове спостереження за ринком і постійне управління ризиками. Випробування 2026 року вже на порозі, і ті, хто підготовлений, виживуть, а ті, хто ні — пожалкують.