З погляду історичних циклів: цей бичий ринок Bitcoin — особливий

З моменту створення у 2009 році, Біткоїн пройшов через кілька хвиль захоплюючих ринкових циклів. Кожна нова бичача хвиля несе з собою різні історії ринку — від божевілля гіків до входу інституцій, від тиску регуляторів до визнання політики. Розуміння цих історичних моделей має вирішальне значення для захоплення поточного та майбутнього ринкового ритму.

Огляд поточного ринку: двошвидкісний двигун ETF+напіввтрати

2024 рік — це рік-ювілей у історії Біткоїна. На даний момент BTC досяг $92,58K, що на 132% більше ніж на початку року ($40K). Що ж є рушієм цього зростання? Два слова: схвалення ETF та чотири напіввтрати.

Після схвалення у січні SEC США фізичного Біткоїн-ETF, інституційні кошти почали активно входити. До листопада чистий потік ETF склав понад $2,8 млрд, навіть перевищивши темпи зростання золотих ETF. Що це означає? Біткоїн офіційно перетворився з “ризикового інвестиційного активу” у “інструмент традиційного портфельного управління”.

Одночасно, у квітні відбулася подія напіввтрати, що ще більше обмежила пропозицію. Історично кожна напіввтрата супроводжувалася значним зростанням — після 2012 року ціна зросла на 5200%, у 2016 — на 315%, у 2020 — на 230%. Цього разу також не буде винятком.

Повернення до минулого: розкриття схем бичачих ринків

Перший бичачий ринок 2013 року: з $145 до $1,200

2013 рік — це період дикого зростання Біткоїна. В середині року ціна коливалася навколо $145, а до кінця року стрімко зросла до $1,200, що становить 730% приросту. Драйвери включали: криза банку на Кіпрі, яка показала цінність Біткоїна як “засобу захисту капіталу”; різке зростання інтересу початкових користувачів і медіа; а також розвиток інфраструктури.

Однак цей бичачий ринок також виявив ризики раннього ринку. Біржа Mt. Gox контролювала 70% торгів, але у 2014 році зазнала зломів і збанкрутувала, що спричинило падіння ціни з $1,200 до $300 — зниження на 75%. Цей інцидент залишив глибокий слід: ризики централізованих бірж.

Розпродаж 2017 року: з $1,000 до $20,000

2017 рік — це епоха для звичайних інвесторів. Біткоїн з початку року коштував менше $1,000 і стрімко піднявся майже до $20,000, що дає 1900% приросту. Усі говорили про Біткоїн.

Драйвери включали:

• ICO-бум: нові проекти залучали кошти через випуск токенів, залучаючи масу нових користувачів
• Зниження бар’єрів для торгівлі: з’явилися зручні платформи, що дозволяли новачкам легко купувати
• Медіа-вірус: кожен приріст активно висвітлювався, створюючи FOMO і підсилюючи ціновий сплеск

Але щастя тривало недовго. Регулятори почали реагувати — SEC США висловила занепокоєння, у Китаї заборонили ICO та внутрішні біржі. До початку 2018 року ціна впала до $3,200, знизившись на 84%. Висновок: масовий ажіотаж не може тривати безперервно, потрібна реальна база.

2020-2021 роки — ера інституцій: з $8,000 до $64,000

Цей бичачий цикл був зосереджений навколо інституцій. З початку 2020 року ціна зросла з $8,000 до $64,000 у квітні 2021 року, що становить 700% приросту.

Ключові моменти:

• Вхід великих компаній: MicroStrategy, Tesla, Square та інші публічні компанії почали тримати Біткоїн на балансі, посилаючи сильний сигнал — це вже не спекуляція, а частина портфельної стратегії
• Розвиток деривативів: запуск ф’ючерсів і ETF дозволив інституціям легше входити
• Очікування інфляції: під час пандемії країни випустили величезну кількість ліквідності, що викликало побоювання інфляції, а Біткоїн став “цифровим золотом”

У цей період історія Біткоїна перейшла від “децентралізованої валюти” до “інструменту захисту від інфляції”. За даними, у 2021 році інституційні інвестиції склали понад $1 млрд.

Що робить цю хвилю особливою

Відкриття інституційного каналу

Раніше для участі інституцій потрібно було створювати інфраструктуру, вирішувати питання зберігання та ризики регуляторів. Тепер? Просто купити ETF. Фонд BlackRock(IBIT) тримає 467 000 BTC, а загалом у всі ETF зібрано понад 1 мільйон BTC. Що це змінює? Значно підвищує стабільність і легітимність Біткоїна.

Обмеженість пропозиції

Напіввтрати + інституційне накопичення = дефіцит пропозиції. MicroStrategy, Бутан(Бутан) та інші продовжують збільшувати свої запаси, тоді як нові BTC зменшуються після напіввтрати. Така нерівномірність попиту і пропозиції рідко спостерігалася раніше, що може означати більший потенціал зростання цін.

Зростання політичної дружелюбності

Сенатори США пропонують законопроект “BITCOIN”, який передбачає, що Мінфін за 5 років купить 1 мільйон BTC. Ел-Сальвадор вже зробив Біткоїн законною валютою. Бутан мовчки накопичує. Зміна позиції урядів означає, що Біткоїн вже не є “неконвенційним активом”, а стає частиною державних портфелів.

Наступний ринковий сценарій: загадки майбутнього

Чи зможе технічне оновлення стати реальністю

Потенційна активація OP_CAT може дозволити Біткоїну підтримувати Layer-2 і DeFi. Реалізація цього розширить застосування — від просто “збереження цінності” до “виробничого інструменту”. Це приверне зовсім інший тип інвесторів.

Чи зможе ETF продовжити зростання

Зараз $2,8 млрд — це багато, але порівняно з золотими ETF у сотні мільярдів — ще величезний потенціал. Якщо ETF залучить трильйони доларів, що це означає? Можливо, ще 3-5 разів зростання.

Геополітичні чорні лебеді

Зміна очікувань щодо зниження ставок, зміцнення долара, глобальні економічні зсуви — все це може змінити оцінку Біткоїна. А між FOMO перед напіввтратою і реальним позитивом після — часто виникають різкі коливання.

Як підготуватися до наступного циклу

Розуміти фундаментальні чинники

Чому існує Біткоїн? Які його технічні принципи? Чому його обмежена пропозиція — 21 мільйон? Зрозумівши це, ви зможете зберігати раціональність під час коливань.

Вивчати історію, але не сліпо їй слідувати

Цикли 2013, 2017 і 2021 років були різними. Не очікуйте простого повторення. Кожен новий цикл має свої драйвери і ризики.

Диверсифікувати ризики, раціонально розподіляти активи

Хоча Біткоїн — король, портфель не повинен складатися лише з нього. Варто враховувати інші криптовалюти, DeFi-проєкти і традиційні активи.

Обирати надійні платформи для торгівлі

Безпека, ліквідність, комісії — все це впливає на ваш дохід. Шукайте платформи з хорошим ризик-менеджментом, прозорою роботою і хорошою репутацією.

Регулярно вчитися і бути напоготові

Приєднуйтеся до спільнот, слідкуйте за регуляторною ситуацією, аналізуйте дані on-chain — це допоможе передбачити ринкові зміни. Але будьте обережні з “масовим ажіотажем”: коли всі говорять про купівлю, подумайте про ризики.

Підсумки

Історія Біткоїна — це цикл “прорив — корекція — переродження”. Від перших гіків до 2017 року і до сьогодні — кожен етап підвищував зрілість активу.

У 2024-2025 роках ця хвиля — ще один етап історії: інституційний канал, обмеження пропозиції, політична дружелюбність — ці фактори разом роблять цю хвилю унікальною.

Але пам’ятайте: не існує вічних бичачих або ведмежих ринків. Є лише постійна еволюція. Розуміти історію — не означає сліпо її повторювати. Вивчати ризики — не означає боятися їх. Це правильний підхід для проходження циклів.