Розуміння трьох стандартів токенів: NFT, SFT та новий ERC-404

Криптовалютний ландшафт продовжує швидко розвиватися. Після того, як блокчейн і криптовалюти привернули нашу увагу, у заголовках домінували (NFTs) — унікальні токени. Тепер з’явився новий гравець — (SFTs) — напівфункціональні токени, які змінюють наше уявлення про цифрові активи. Але ось у чому справа — більшість людей все ще плутають ці концепції. Давайте розберемося, що їх відрізняє і чому це важливо.

Основи: що таке функціональність насправді означає?

Перш ніж перейти до токенів, потрібно зрозуміти один ключовий концепт: функціональність.

Функціональний актив можна обміняти 1-до-1 без втрати цінності. Уявіть готівку. Ваш купюра долара і моя ідентичні — ми можемо обміняти їх і обидва зберігатимуть купівельну спроможність. Bitcoin і фіатна валюта працюють так само. Вони є функціональними, бо одна одиниця дорівнює іншій.

Нефункціональні активи, навпаки, унікальні. Їх не можна обміняти на рівних умовах, оскільки кожен має свої особливості, рідкість і цінність. Картина Пікассо і Моне — обидві безцінні, але ви не будете обмінювати їх 1-до-1.

Напівфункціональні токени існують десь посередині. Вони поєднують обидві характеристики, функціонуючи як функціональні активи в деяких контекстах і як нефункціональні в інших. Така гібридна природа відкриває цілком нові можливості.

Нефункціональні токени: унікальна цифрова власність

Нефункціональні токени — це цифрові штампи на основі блокчейну, що підтверджують право власності та автентичність унікальних активів. Вони охоплюють усе — цифрове мистецтво, музику, відео, віртуальну нерухомість і внутрішньоігрові предмети.

Ключове слово тут — “унікальний”. Навіть якщо два NFT мають ідентичний дизайн, вони залишаються різними і не можуть бути обміняні один на одного. Кожен NFT має свою цінність, визначену рідкістю, репутацією творця та попитом у спільноти.

Чому NFT важливі: вони вирішують критичну проблему для творців. Художники, музиканти і розробники ігор тепер можуть монетизувати свою роботу безпосередньо, доводячи право власності через блокчейн. Це усуває проблеми піратства і забезпечує автентичність.

NFT вибухнули у 2020-2021 роках із мільярдами обсягів торгів. Але концепція почалася набагато раніше.

Швидка хронологія

Шлях NFT починається ще в 2012 році, коли Мені Розенфельд запропонував “кольорові монети” на Bitcoin — спосіб відстеження активів реального світу в мережі. Обмеження Bitcoin завадили реалізації, але ідея залишилася.

• 2014: “Quantum” — перший NFT — піксельований восьмикутник, що розтягується, як восьминіг, — був створений на Namecoin Кевіном Макою.
• 2016-2017: меми стали NFT. Cryptopunks і Rare Pepes набули популярності на Ethereum.
• 2017-2018: Cryptokitties вибухнули під час хакатону Ethereum, довівши життєздатність NFT-ігор.
• 2021: NFT-мистецтво продавалося на великих аукціонах. Роботи Біплє отримали рекордні ціни. Meta оголосила про фокус на метавсесвіті.
• 2023-2024: блокчейн-мережі поза Ethereum (Cardano, Solana, Tezos, Flow) тепер підтримують екосистеми NFT.

Напівфункціональні токени: гнучка середина

Напівфункціональні токени — це фундаментальна зміна. Вони не чисто функціональні і не чисто нефункціональні. Замість цього вони переходять між станами залежно від умов і сценаріїв використання.

Уявіть купівлю квитка на концерт. Перед подією він є функціональним — ви можете обміняти його з будь-ким у своєму секторі на ідентичний досвід. Після завершення концерту цей самий квиток стає нефункціональним. Він перетворюється на колекційний предмет, пам’ять, пов’язану саме з вами. Його цінність тепер залежить від рідкості концерту і ностальгії.

Ось таке поведінка — напівфункціональна.

Як працюють напівфункціональні токени

SFT працюють на стандарті Ethereum ERC-1155, створеному Enjin Horizon Games і The Sandbox. Цей стандарт дозволяє одному смарт-контракту керувати кількома типами токенів — і функціональними, і нефункціональними — одночасно.

Чому це революційно? Порівняємо з альтернативами:

ERC-721 (NFT Стандарт): кожен токен вимагає окремої транзакції. Хочете надіслати 50 NFT? Це 50 транзакцій, що засмічують мережу і збільшують газові збори. Це неефективно при масштабах.

ERC-20 (Стандарт функціональних токенів): ідеально підходить для ідентичних активів, таких як криптовалюти, але не має рамки для унікальності, яку дають NFT.

ERC-1155 (Стандарт напівфункціональних токенів): гібрид, що дозволяє одному контракту пакетно обробляти кілька токенів і керувати як функціональними, так і нефункціональними активами у одній транзакції. Це значно зменшує витрати і навантаження на мережу.

Реальний приклад у грі

Розглянемо систему внутрішньоігрових предметів. Гравець отримує зброю у вигляді NFT. Зібравши десять однакових зброї, він конвертує їх у 10 ігрових доларів (функціональна валюта). Ці долари можна обміняти з іншими гравцями або витратити на броню (яка повертається у статус NFT). З підвищенням рівня броня стає потужнішою і рідкіснішою — її цінність динамічно змінюється.

Розробник контролює економіку через правила смарт-контракту, запобігаючи неконтрольованій інфляції, характерній для старих MMO.

Вхід ERC-404: ще більше розмивання меж

Нещодавно розробники “ctrl” і “Acme” представили ERC-404 — експериментальний стандарт, що ще глибше поєднує гібридну токенізацію. Він поєднує ERC-20 (функціональні) і ERC-721 (нефункціональні) характеристики більш гладко, ніж напівфункціональні токени.

Токени ERC-404 можуть функціонувати як ліквідні, взаємозамінні одиниці, одночасно зберігаючи унікальні властивості. Один токен може торгуватися як частина NFT, а потім знову об’єднуватися у цілісний NFT. Це відкриває ліквідність для активів, що раніше були застряглими у аукціонних ринках.

Проблема: ERC-404 ще не пройшов офіційний розгляд Ethereum Improvement Proposal. Відсутні формальні аудити, що підвищує ризики безпеки. Rug pulls і вразливості смарт-контрактів — реальні загрози. Але проекти, такі як Pandora і DeFrogs, вже експериментують із цим стандартом, вірячи, що переваги ліквідності переважать ризики.

Напівфункціональні токени і реальні активи

Ринок RWA (Real-World Asset) токенізації — це сфера, де напівфункціональні токени сяють найяскравіше.

Наприклад, власність на нерухомість може спочатку бути дробовою (функціональні частки), а згодом переходити у нефункціональний статус за певних умов. Такий підхід:

• Знижує бар’єри входу: дробова власність дозволяє меншим інвесторам брати участь
• Підвищує ліквідність: цифрові торгові платформи можуть охоплювати традиційні малоліквідні активи
• Забезпечує відповідність: перехід від функціонального до нефункціонального може враховувати регуляторні вимоги
• Створює гнучкість: фінансування активів стає більш інноваційним

Уявіть токенізацію комерційної нерухомості. Напівфункціональні токени можуть спочатку представляти частки власності, які торгуються на вторинних ринках (функціональна фаза), а потім блокуються у нефункціональний стан після застосування обмежень на передачу. Така сама технологія працює для товарів, облігацій і акціонерних часток.

Порівняння трьох стандартів поруч

NFT (ERC-721):

• Чисто унікальні цифрові активи
• Одна транзакція на токен (неефективно)
• Високі газові збори при масштабах
• Ідеально підходить для мистецтва, колекцій і предметів із історією
• Домінує на сучасних ринках NFT

Напівфункціональні токени (ERC-1155):

• Гібридна поведінка функціональних і нефункціональних
• Пакетні транзакції зменшують газ і навантаження
• Гнучкість для ігор і умовного володіння
• Дає змогу ефективно керувати кількома токенами
• Переважно використовується у блокчейн-іграх

ERC-404:

• Новий гібридний підхід, що поєднує ліквідність і унікальність NFT
• Експериментальний і без офіційних аудитів
• Потенціал для дробових торгів NFT
• Залишаються питання безпеки
• На ранніх етапах впровадження спеціалізованими проектами

Де кожен тип токена найкраще застосовувати

NFT: цифрове мистецтво, ігрові колекції, віртуальна нерухомість, музика, спортивні моменти, пропуски з довічним доступом.

Напівфункціональні токени: внутрішньоігрові предмети з динамічними властивостями, квитки на події з колекційною цінністю після, програми лояльності з конвертованими нагородами, купони з обмеженим використанням.

ERC-404: експериментальні рішення для ліквідності, дробові високовартісні NFT, складні фінансові інструменти в ончейн.

Загальна картина

Екосистема криптовалют стає більш зрілою і виходить за межі простих транзакцій. Токенізація тепер відповідає складним реальним потребам. NFT довели, що дефіцит і унікальність мають цінність. Напівфункціональні токени показали, що гнучкість важлива. ERC-404 та інші нові стандарти свідчать, що ми лише починаємо досліджувати гібридні моделі.

Для творців, розробників і інвесторів ці відмінності не є академічними — це практично. Різні типи токенів відкривають різні бізнес-моделі. Ігрові студії використовують напівфункціональні токени для стабільності економіки. Арт-платформи залишаються з NFT для підтвердження походження. Нові проекти експериментують з ERC-404 для переваг ліквідності.

Блокчейн-технології дозволяють усім трьом типам співіснувати і розвиватися. У міру того, як галузі від нерухомості до товарів досліджують токенізацію, напівфункціональні токени та їх варіанти, ймовірно, стануть основною інфраструктурою, а не нішевими експериментами.

Ландшафт токенів став більш складним ніж будь-коли — і це лише початок.