Золото рухає першим, Біткоїн накопичує: чому наступне розширення може зайняти час

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Gold Moves First, Bitcoin Loads Up: Why the Next Expansion May Take Time Оригінальне посилання: Золото вже прорвалося вгору. Біткоїн все ще закручується. Ця різниця починає привертати увагу серед макро- та крипто-аналітиків, оскільки капітальні оберти між традиційними безпечними активами та цифровими активами історично слідували знайомій послідовності.

Золото зазвичай рухається першим, коли довгострокова довіра до фіату слабшає. Біткоїн зазвичай слідує пізніше, після того, як тиск повністю зжимає.

Основні висновки

• Вихід золота зазвичай передує великим розширенням біткоїна, і ця модель може повторюватися
• Біткоїн залишається нижче за свою довгострокову тенденцію, що свідчить про знижкову ціну, а не ейфорію
• Статистичні моделі все частіше відкидають фіксований чотирирічний цикл для біткоїна
• Розширення циклу означає турбулентні умови перед більшою багаторічною рухом

Зараз ця ситуація знову, здається, формується.

Золото вже прорвалося через довгостроковий опір, підтверджуючи структурний прорив, а не короткочасний сплеск. У попередніх циклах подібні рухи золота позначали початкову фазу ширшої переорієнтації капіталу, а не її кінець.

Біткоїн, навпаки, ще не зробив свого вирішального руху. Замість цього, ціна демонструє багаторічне стиснення, волатильність, зжату до історичних мінімумів, і повторювані захисти довгострокової підтримки. Така структура зазвичай не вирішується вбік. Коли вона проривається, це зазвичай відбувається різко, скидаючи весь діапазон.

Тести ліквідності зазвичай приходять першими. Розширення слідує пізніше, коли тиск більше не має куди йти.

Біткоїн залишається нижче за свою довгострокову тенденцію

Моделювання довгострокових циклів свідчить, що біткоїн все ще торгується нижче за свою структурну тенденцію, а не вище. Використовуючи логарифмічний періодичний закон (LPPL), застосований до приблизно 17 років даних і понад 5600 щоденних спостережень, поточна ціна здається суттєво зниженою відносно тенденції.

З біткоїном, що торгується близько $91,500, тоді як змодельована тенденція становить близько $124,500, імпліцитна різниця становить приблизно 26%. Така позиція не схожа на ейфорію. Замість цього вона вказує на ринок, який все ще вагатися, незважаючи на роки накопичення та стиснення.

Історично це фаза, коли багато учасників залишаються оборонними, очікуючи глибшого краху, який ніколи повністю не реалізується.

Чому класичний чотирирічний цикл руйнується

Один із найважливіших висновків з аналізу LPPL — це статистичне відкидання фіксованого чотирирічного циклу для біткоїна. Порівнюючи традиційну модель на основі халвінгів із моделлю LPPL, різниця у пояснювальній здатності є вирішальною.

Модель LPPL дає значно нижчий показник AIC, перевищуючи фіксовану модель циклу більш ніж на 1100 пунктів. У практичних термінах ця різниця не є близькою. Це свідчить про те, що цикли біткоїна більше не є жорсткими або рівномірно розподіленими.

Зі зростанням ринку та його розміром, цикли, здається, розтягуються. Піки та розширення займають більше часу, тоді як корекції стають більш складними та нерівномірними, а не гострими та симетричними.

Що це означає для 2026 і далі

Якщо цикли розтягуються замість повторення за жорстким графіком, це відкриває двері для іншого типу ринкової поведінки у 2026. Замість чистого, вертикального бичачого руху, наступний період може залишатися турбулентним, розчаровуючим і сильно залежним від умов ліквідності та макроекономічних факторів.

Це не спростовує бичачий сценарій. Історично подібні перехідні фази у 2015 та 2019 роках траплялися безпосередньо перед тривалими багаторічними зростаннями. За цим сценарієм, імпульс почне змінюватися після 2026 року, а найсильніше розширення може відбутися між 2027 і 2029 роками.

У цьому контексті цільові довгострокові ціни вже не здаються екстремальними. Вони відображають подовжені часові горизонти, а не спекулятивний надлишок.