Криптоакції та IPO цифрових активів: ваш інвестиційний гід на 2025 рік

Галузь криптовалют продовжує трансформувати традиційні фінанси, і багато публічно торгованих компаній тепер пропонують доступ до цифрових активів без ускладнень прямого володіння криптовалютою. Після схвалення регуляторами США інвестиційних продуктів на базі спотового Біткоїна на початку 2024 року інтерес з боку інституційних та роздрібних учасників значно зріс.

Чому важливі публічні ринки для криптоекспозиції

Багато інвесторів прагнуть брати участь у криптовалютному ринку через усталені цінні папери, а не безпосередньо через цифрові активи. Компанії, що працюють на перетині традиційних фінансів і блокчейн-технологій — включаючи платіжні процесори, фінансові платформи та майнингові операції — пропонують альтернативні точки входу. До таких компаній належать як усталені гіганти, наприклад PayPal і MicroStrategy, так і спеціалізовані гравці, наприклад Coinbase, кожен з яких має свої унікальні кореляційні патерни з ринками криптовалют.

Публічно зареєстровані компанії створюють мости для традиційних портфельних менеджерів, щоб захоплювати зростання без необхідності керувати гаманцями, турбуватися про зберігання або складнощі бірж. Їхні котирування часто відображають загальні рухи цифрових активів, хоча й мають свої особливості ризиків і доходності.

Провідні цінні папери з кореляцією з криптовалютами

MicroStrategy: компанія, що володіє Біткоїн-казначейством

MicroStrategy Incorporated (з червня 1998 року) зайняла унікальну позицію, перетворившись на інвестиційний інструмент, орієнтований на Біткоїн. Компанія має значні запаси криптовалют на балансі, що робить її ціну дуже чутливою до оцінки Біткоїна.

Останні фінансові показники свідчать про ринкову капіталізацію близько 26,24 мільярдів доларів і річний дохід у 496,26 мільйонів доларів. Акції демонстрували виняткову волатильність, торгуючись у межах від 230,72 до 1815,00 доларів за останні дванадцять місяців. Така агресивна стратегія означає, що доходи інвесторів безпосередньо залежать від цінових рухів Біткоїна, створюючи один із найчистіших публічно торгованих проксі для експозиції до цифрових активів.

Coinbase Global: шлюз до бірж

Coinbase Global, Inc. (COIN) перейшла на публічний ринок через прямий листинг 14 квітня 2021 року. Як провайдер інфраструктури криптовалютної біржі, її операційні показники та прибутковість залежать цілком від обсягів торгів та ринкових умов.

Звіт за останні 12 місяців показав дохід у 3,11 мільярдів доларів і чистий прибуток у 94,75 мільйонів доларів, що свідчить про міцну позицію у сфері інфраструктури цифрових активів. Ринкова капіталізація досягла 62,24 мільярдів доларів, а коливання цін акцій від 46,43 до 276,38 доларів демонструють внутрішню волатильність сектору. Доходи залежать безпосередньо від комісій за транзакції, тому результати компанії нерозривно пов’язані з ринком криптовалют.

Marathon Digital: майнингові операції

Marathon Digital Holdings, Inc. (MARA) — раніше Marathon Patent Group — представляє інфраструктуру для майнінгу Біткоїна. Заснована у 2010 році та з головним офісом у Флориді, компанія створює економічну цінність, обробляючи транзакції та підтримуючи безпеку мережі, одночасно виробляючи нові Біткоїни.

Останні стратегічні кроки включають укладення угод щодо придбання майнингових потужностей потужністю 200 МВт поруч із джерелами відновлюваної енергії. Прибутковість майнінгу безпосередньо корелює з цінами на Біткоїн, тому результати компанії циклічно залежать від оцінки цифрових активів.

Платіжна інфраструктура

PayPal Holdings, Inc. (PYPL) стала публічною у лютому 2002 року і перетворилася на комплексну інфраструктуру цифрових платежів. Останні фінансові показники — річний дохід у 29,77 мільярдів доларів (з річним зростанням 8,19%) і чистий прибуток у 4,25 мільярдів доларів. Платформа дозволяє користувачам купувати, зберігати та ліквідовувати різні криптовалюти безпосередньо через акаунти, поєднуючи традиційні платежі та цифрові активи. Акції торгувалися у межах від 50,25 до 77,95 доларів на рік, а їхня динаміка залежить від рівня прийняття криптовалют на платформі.

Block, Inc. (SQ) стала публічною у листопаді 2015 року як Square, Inc., і перетворилася на комплексний фінтех-сервіс. Можливість Cash App здійснювати транзакції з Біткоїном створює пряму кореляцію з настроями ринку цифрових активів. Компанія інвестувала близько 1% від загальних активів у володіння Біткоїном, що підкреслює довіру до довгострокових оцінок. Ринкова капіталізація становить приблизно 51,77 мільярдів доларів, а 52-тижневий діапазон — від 38,85 до 87,52 доларів.

Трейдингові платформи

Robinhood Markets, Inc. (HOOD) дебютувала 29 липня 2021 року, демократизуючи доступ до роздрібних фінансів. Платформа дозволяє торгувати криптовалютами поряд із традиційними інструментами, а у 2023 році дохід склав 1,87 мільярдів доларів. Волатильність акцій коливалася від 7,91 до 19,42 доларів, що відображає потенціал зростання на тлі розширення криптосервісів.

SoFi Technologies, Inc. (SOFI) вийшла на публічний ринок через SPAC у червні 2021 року. Інтегрована платформа пропонує можливості торгівлі криптовалютами поряд із кредитуванням, заощадженнями та інвестиційними продуктами. У 2023 році дохід склав 2,12 мільярдів доларів (з зростанням 34,91%), незважаючи на операційні збитки. Пошук банківської ліцензії сигналізує про наміри масштабувати криптовалютні та традиційні фінансові послуги одночасно.

Технологічні компанії

NVIDIA Corporation (NVDA) стала публічною 22 січня 1999 року і домінує на ринку графічних процесорів. Хоча її доходи охоплюють ігрову та професійну сфери, майнингові операції значною мірою базуються на GPU-технологіях. За 2023 рік компанія повідомила про рекордний дохід у 60,92 мільярдів доларів (з зростанням 125,85%) і прибутки у 29,76 мільярдів доларів. Ціни акцій коливалися від 258,50 до 974,00 доларів і відображають як попит на технічні інновації, так і непрямий вплив на ринок криптовалют. Аналітики залишають рекомендації “Сильний покупка”, незважаючи на бізнес-фундаментальні показники, незалежні від криптовалют.

Tesla, Inc. (TSLA) працює як лідер у переході до сталого енергетичного сектору і зберігає стратегічний вплив у криптовалютах. Історія прийняття платежів у криптовалютах і поточні запаси створюють ринкову чутливість, хоча й опосередковано порівняно з компаніями, що спеціалізуються на цифрових активах. У 2023 році дохід склав 96,77 мільярдів доларів, а ринкова капіталізація — приблизно 559,44 мільярдів доларів. Торги акціями у діапазоні від 152,37 до 299,29 доларів відображають ширший технічний сектор, а не лише криптовалюти.

Нові гравці на ринках

Metaplanet Inc. перейшла від бюджетного готельного бізнесу до інфраструктури Web3 із значними інвестиціями у Біткоїн понад $6 мільйонів, підтриманими відомими інвесторами у криптовалюти. Ціни акцій зросли приблизно на 90% після оголошення, що демонструє ентузіазм роздрібних інвесторів щодо традиційних компаній, що приймають цифрові активи. Стратегія нагадує підхід MicroStrategy, забезпечуючи японським інвесторам податково ефективний доступ до ринку криптовалют у суворих національних регулюваннях.

Майбутні публічні пропозиції у цифрових активах

Вихід Reddit на ринок

Reddit завершила IPO за ціною $34 за акцію, досягнувши оцінки у 5,4 мільярдів доларів (з повною розведеністю 6,4 мільярдів доларів) — зменшення з $10 мільярда у 2021 році. Платформа планує інтеграцію платежів у Біткоїні, Ethereum і Polygon, що свідчить про більш тісну участь у екосистемі цифрових активів. Токени Community Points, такі як MOON (r/CryptoCurrency) і BRICK (r/FortNiteBR), здобули популярність як ERC-20 токени, що винагороджують внески спільноти. Ці токени дозволяють членство у сабреддіт і участь у управлінні, демонструючи застосування блокчейну у онлайн-спільнотах. Інтерес ринку свідчить про можливу оцінку до 6,5 мільярдів доларів, незважаючи на історичну нерентабельність.

Очікуваний вихід Telegram на публічний ринок

Telegram продовжує породжувати спекуляції щодо можливого виходу на публічний ринок протягом двох років із оцінкою у 30-50 мільярдів доларів. Пов’язання з мережею Ton і підтримка Toncoin спричинили різке зростання оцінки — капіталізація зросла з 9,5 до 15,5 мільярдів доларів за кілька днів після оголошень про розгляд IPO. Засновник Павло Дуров підтвердив інтерес до публічного розміщення без конкретних термінів станом на березень 2024 року. Амбіції платформи виходять за межі месенджингу і включають комплексну технологічну інфраструктуру з можливостями штучного інтелекту.

Інфраструктура стейблкоїнів Circle

Circle, емітент USDC — стабільної криптовалюти (з приблизною ринковою капіталізацією 31,81 мільярдів доларів), подала конфіденційну заявку на IPO у січні 2024 року. Компанія відмовилася від попередніх планів злиття через SPAC (з початковою оцінкою близько $9 мільярдів), щоб перейти до традиційних шляхів публічного розміщення. Роль USDC як стабільного криптоактиву впливає на оцінки Біткоїна і Ethereum через підвищену ліквідність. Термін реалізації IPO залишається невизначеним, але ринкові очікування вказують на значний вплив на ринок криптовалют.

Додаткові біржові пропозиції

Bitkub Online, провідна криптовалютна біржа Таїланду, планує IPO у 2025 році з оцінкою близько 6 мільярдів бат ($165 мільйонів). Розширення платформи відповідає зростаючому попиту на криптовалюти у Таїланді, незважаючи на конкуренцію та регуляторні виклики.

Blockchain.com, що отримала $14 мільярдів у недавніх раундах фінансування, веде переговори з банками щодо можливого IPO. Її понад 82 мільйони гаманців і 37 мільйонів підтверджених користувачів обробляють понад $1 трильйонів у транзакціях, що робить її ключовою інфраструктурою для цифрових активів. Попередні оголошення про інтерес до IPO не містили конкретних термінів через невизначеність ринкових умов.

Оцінка інвестиційних можливостей у цифрові активи

Основи оцінювання

Починайте з аналізу механізмів отримання доходу та ринкової позиції. Вивчайте, як компанії відрізняються у криптовалютних екосистемах і націлені на ринкові потреби. Оцініть досвід керівної команди у сферах цифрових і традиційних фінансів, враховуючи регуляторне середовище.

Аналізуйте фінансову звітність систематично — оцінюйте траєкторії зростання, показники прибутковості та фінансову стабільність. Порівнюйте оцінки компаній із їхнім фінансовим станом і перспективами розширення. Конкурентні переваги та потенціал зростання у порівнянні з новими гравцями заслуговують на ретельне вивчення.

Оцінка ризиків і технічних аспектів

Досліджуйте технологічне підґрунтя, зосереджуючись на заходах безпеки та історії порушень. Стратегічні партнерства та життєздатність екосистеми свідчать про довіру до компанії та її потенціал розширення. Враховуйте короткострокові настрої ринку та імпульси, що впливають на інвестиційні доходи.

Інтегруйте позиції у криптовалютах у ширші портфельні стратегії, підкреслюючи диверсифікацію та управління ризиками у волатильних активів. Проводьте незалежні дослідження та консультуйтеся з фінансовими радниками перед інвестуванням у цю швидко змінювану галузь.

Підсумки

Акції з експозицією до цифрових активів і майбутні публічні пропозиції забезпечують традиційним інвесторам механізми участі у ринку криптовалют. Уважний вибір компаній — чи то усталені фірми з стратегічними володіннями Біткоїном, чи нові платформи, що шукають публічний капітал — дозволяє потенційно захоплювати зростання. Успіх вимагає ретельної перевірки, чіткого розуміння бізнесу, пов’язаного з криптовалютами, та обережного управління ризиками у цьому швидко трансформуючомуся середовищі.