2025年 четвертий квартал має цікаве явище — обсяг трансакцій на Ethereum досяг 8 трильйонів доларів. Наскільки ця цифра перебільшена? Це майже в 10 разів більше, ніж ВВП усієї Швейцарії за рік.

Але виникає питання. Щоденна активність адрес перевищила 10 мільйонів, кількість трансакцій подвоїлася порівняно з другим кварталом, але ціна монети? Вона залишилася на місці. Це як мати блискучі результати, але не бачити зростання ціни акцій — дуже неприємно.

**Чому таке відбувається? Насправді це "парадокс інфраструктури".**

Уявіть Ethereum як престижний район Манхеттена. У минулі роки мережа була перевантажена, комісії були неймовірно високими, і всі були змушені перейти на другий рівень або інші ланцюги. Але зараз ситуація змінилася — дороги розширилися, системи оптимізувалися, транзакції стали швидшими, а Gas-комісії впали до мінімуму. Теоретично, це має бути хорошою новиною.

Але реальність дуже сувора. Ethereum зараз опинився у ситуації "вигідно продавати багато, але з низькою маржею". Ефективність мережі зросла в сотні разів, але комісії знизилися в тисячі разів. В результаті обсяг трансакцій вибуховий, а доходи зменшуються. Ця суперечність між зростанням обсягів і зниженням доходів безпосередньо обмежує потенціал зростання ціни.

**Тоді чому великі гравці (інститути) все ще впевнено ставлять на Ethereum?**

Говорячи просто, для фінансових гігантів "консенсус" — це найважливіше правило. Інші ланцюги можуть бути швидшими і дешевшими, але якщо вони не пройшли через екстремальні тестування на рівні сотень мільярдів доларів, інститути не будуть ризикувати своїми грошима. Що стосується RWA (реальні активи в блокчейні), понад 65% активів у світі вже працюють на Ethereum. БлекРок, Фрідом Френкліни — ці гіганти не дурні: перед обсягом у трильйони доларів швидкість — це лише плюс, а безпека і консенсус — головні фактори.

Ось дані: у грудні щоденна кількість активних адрес перевищила 10 мільйонів, щоденна кількість трансакцій досягла 2,23 мільйонів. Інфраструктура вже на порозі, і вибух застосунків — лише питання часу. З моєї точки зору, зараз саме той момент, коли "ціна" і "вартість" найбільше розходяться.

Але якщо ви все ще сподіваєтеся, що вона принесе вам швидке багатство — можливо, ви обрали неправильний шлях. Справжня можливість полягає в тому, що, якщо ви плануєте на майбутні десять років у сфері фінансового розрахунку, Ethereum залишається незамінним.