Ваш план торгівлі DEX 2025: Яка біржа підходить для вашої стратегії?

Ринок DeFi вибухнув у 2024 році, і якщо ви все ще сперечаєтеся, яка децентралізована біржа підходить вашому стилю торгівлі, ви не самі. З одобренням Bitcoin ETF, подією напіввипуску у квітні та зростаючим інституційним інтересом до токенізації реальних активів, екосистема DEX перетворилася з ніші у критичну інфраструктуру для серйозних трейдерів. Загальний обсяг заблокованих коштів (TVL) у DeFi перевищив $100 мільярдів доларів, поширившись далеко за межі Ethereum у Solana, BNB Chain, Arbitrum і навіть мережі Bitcoin. Ось що потрібно знати перед вибором вашої біржі.

Розуміння DEX vs. CEX: Чому це важливо

Перш ніж занурюватися у найкращі платформи, давайте чітко розберемося у різниці. На централізованій біржі (CEX) компанія тримає ваші ключі — ваші кошти зберігаються у їхньому управлінні. На DEX ви залишаєтеся у контролі. Ви торгуєте безпосередньо з іншими трейдерами через смарт-контракти, без посередників.

Яка різниця? На CEX все просто і швидко. На DEX ви отримуєте приватність (часто без KYC), повний контроль над своїми активами, опір цензурі та захист від зломів бірж. Але вам також потрібна технічна компетентність — неправильне відправлення коштів на неправильну адресу або взаємодія з шкідливими контрактами — це ваша відповідальність.

DEX також пропонують тисячі токенів, яких CEX не торкаються, забезпечують прозорі транзакції, записані у блокчейні, і впроваджують інноваційні продукти, такі як yield farming і автоматичне формування ринку (AMM), які пізніше копіювали CEX.

Головні гравці: де живе ваша ліквідність

Uniswap домінує у цій сфері. З $6.25 мільярдами у загальному заблокованому обсязі (TVL) і обсягами торгів понад $1.5 трильйона, він є стандартом. Побудований на Ethereum як автоматичний формувач ринку, Uniswap дозволяє миттєво обмінювати будь-який ERC-20 токен, використовуючи пул ліквідності. Токен UNI керує платформою, і екосистема вже має понад 300 інтеграцій. Він працює безперервно з 2018 року з хороших причин.

PancakeSwap ($2.4 мільярда TVL, капіталізація CAKE — $691.72М, обсяг за 24 години — $853.74К) — є чемпіоном BNB Chain — швидкий, з дешевими комісіями, і нещодавно розширився на Ethereum, Aptos, Polygon, Arbitrum і zkSync. Якщо ви займаєтеся фермерством або обміном на низькозатратних блокчейнах, це часто ваш вибір.

Curve ($2.4 мільярда TVL, капіталізація CRV — $612.79М) спеціалізується на тому, у чому інші зазнають невдачі: обмінах стабільних монет із мінімальним прослизанням. Чи то переміщення USDC у DAI, чи торгівля обгорнутими стабілами, алгоритм Curve перевершує конкурентів за ціною. Щомісячний обсяг торгів доводить, що трейдери це знають.

Спеціалісти, що будують мечеті для конкретних племен

dYdX ($503M TVL, капіталізація DYDX — $157.71М) порушив стереотип, пропонуючи торгівлю з кредитним плечем і перпетуальні контракти в онлайні — 30x кредитне плече на Arbitrum і Avalanche. Якщо вам потрібні інструменти рівня деривативів із принципами DEX, dYdX показує, що можливо. Спочатку побудований на Ethereum, платформа масштабувалася за допомогою технології StarkWare Layer 2 для зниження газових витрат.

Raydium ($832M TVL, капіталізація RAY — $304.60М, обсяг за 24 години — $678.03К) — відповідь Solana на домінування DEX, що вирішує проблему високих комісій і повільних транзакцій, що турбують Ethereum. Інтегрований із Serum order book для максимізації ліквідності і пропонує yield farming для тих, хто ставить ліквідність. Для трейдерів Solana це основа.

Balancer ($1.25Мільярда TVL, капіталізація BAL — $36.24М) дозволяє провайдерам ліквідності тримати 2-8 токенів у одному пулі, автоматично ребалансуючи — ідеально для портфельних менеджерів, що прагнуть пасивного доходу. Механіка AMM відрізняється, і ранні користувачі це знають.

Вируючий приплив: улюбленці екосистеми

Aerodrome з’явився на базовому шарі Coinbase і одразу захопив $667M TVL за кілька тижнів, показуючи попит на нову інфраструктуру. Його модель veAERO (механіка голосування-заблокованих токенів) дозволяє блокувати AERO і голосувати за емісію ліквідності.

Camelot на Arbitrum ($128M TVL) зайняв нішу з фокусом на спільноту, Nitro Pools і інноваційними spNFTs. Менший, але зростає як рідна платформа Arbitrum.

GMX (капіталізація $83.45М) продовжує обслуговувати перпетуальні трейдери на Arbitrum і Avalanche з ультранизькими комісіями і гідним кредитним плечем.

SushiSwap ($403M TVL, капіталізація SUSHI — $89.90М) почався як форк Uniswap, але сформував свою ідентичність через нагороди спільноти — власники SUSHI отримують комісії та права управління. Менш популярний, ніж на початку, але все ще функціональний.

VVS Finance ($216M TVL, капіталізація VVS — $91.87М) тримає все просто на Cronos, зосереджуючись на низьких комісіях і високій швидкості — тому й бренд “дуже-дуже-просто”.

Bancor ($104M TVL, капіталізація BNT — $47.22М) заслуговує поваги як винахідник AMM ще у 2017 році. Хоча новіші платформи його затуляють, механізми стейкінгу і ліквідності залишаються надійними для пар ETH/BNT.

Вибір вашої DEX: Практичний чекліст

1. Безпека перш за все — Перевірте історію аудиту. Чи був платформі злом? Чи підтверджені смарт-контракти? Один експлойт може знищити місяці прибутків.

2. Глибина ліквідності — Чи зможете ви виконати свій обсяг торгів без прослизання 5-10%? TVL — показник, але важливіша глибина конкретної пари. Uniswap і Curve рідко підводять.

3. Підтримка активів — Чи є там те, що ви хочете торгувати? Uniswap і Raydium мають тисячі токенів; менші DEX зосереджені на своїй екосистемі.

4. Структура комісій — Торгові комісії зазвичай 0.01%-0.3%. Витрати на транзакції у мережі сильно варіюються — Arbitrum і Solana перевершують Ethereum Layer 1 у 100 разів.

5. Мережа блокчейна — Обирайте мережу відповідно до ваших активів. Торгівля не на своїй мережі — марна трата часу і газу.

6. UI/UX — Початківцям потрібна ясність. dYdX і Uniswap інвестували багато у цей аспект; інші можуть бути заплутаними навіть для досвідчених.

Реальні ризики, які не можна ігнорувати

Баги у смарт-контрактах — Вразливість може заблокувати ваші кошти або витягти ліквідність. На відміну від CEX з страховкою, ви часто залишаєтеся з програшем.

Непостійні збитки — Якщо ви провайдер ліквідності і ціни різко рухаються, ви можете зняти менше, ніж внесли. Це математичний наслідок дизайну AMM, а не крадіжка — але боляче.

Ловушки з низькою ліквідністю — Менші, нові DEX іноді мають дуже тонкі книги ордерів. Ваш великий ордер сильно впливає на ціну, створюючи прослизання.

Помилки користувача — Надсилання коштів на неправильну адресу або взаємодія з фішинговими сайтами — безповоротно. Самостійне зберігання — свобода, але вимагає дисципліни.

Регуляторна сіра зона — DEX працюють у неоднозначних правових умовах по всьому світу. Хоча децентралізація — це перевага, вона також слабкість, якщо регулятори почнуть репресії.

Підсумок

Ринок DEX 2025 року зрілий, різноманітний і пристосований до різних стилів торгівлі. Uniswap і PancakeSwap домінують з хороших причин — вони ліквідні, стабільні і перевірені часом. Raydium і DEX на Solana лідирують за швидкістю і вартістю. Спеціалізовані платформи, такі як dYdX і Curve, займають свої нішеві позиції.

Головне — правильно підібрати DEX під свої цілі: ефективність stable swap, торгівлю з кредитним плечем, yield farming або простий обмін токенів. Слідкуйте за оновленнями безпеки, тестуйте з малими сумами і пам’ятайте — децентралізація означає, що ви — банк. Ведіть себе відповідально.