Як працюють Rug Pulls на криптовалютних ринках: правовий статус та стратегії захисту

Ринок криптовалют продовжує свідчити про мільярдні збитки інвесторів через скоординовані шахрайські схеми. Лише у 2024 році дослідники безпеки блокчейну задокументували понад $192 мільйонів збитків, пов’язаних із інцидентами rug pull, причому протоколи децентралізованих фінансів зазнають найбільшої вразливості. Дослідження Immunefi показує, що загальні збитки від шахрайств — включаючи rug pull, шахрайські протоколи та пов’язані атаки — склали приблизно $103 мільйонів, що на 73% більше порівняно з показниками 2023 року.

Питання про те, чи є крипто rug pull незаконними, значно варіюється залежно від юрисдикції. Хоча більшість усталених правових систем класифікують ці схеми як шахрайство з цінними паперами, шахрайство через перекази або крадіжку, залежно від механіки операцій, застосування правових заходів залишається непослідовним у всьому світі. Регуляторна невизначеність парадоксально робить платформи децентралізованих фінансів особливо вразливими, оскільки багато з них працюють у юрисдикціях із мінімальним наглядом.

Розуміння механізмів: Як розгортаються схеми rug pull

Розробники здійснюють rug pull через цілеспрямовану послідовність дій, спрямованих на максимальне витягнення цінності перед залишенням проекту. Зазвичай операція починається з створення токену на блокчейн-мережах із мінімальним регуляторним наглядом. Маркетингові зусилля — часто посилювані через соціальні мережі та скоординовані рекламні кампанії — створюють штучну дефіцитність і терміновість серед роздрібних інвесторів.

Коли обсяг торгів досягає визначених порогів, зловмисники починають етап вилучення. Це може включати виведення ліквідності з пулів, накопичених через пари децентралізованих бірж, або масові продажі токенів, що належать розробникам. Інцидент із токеном Squid Game є прикладом такої схеми: токен зріс до $3,000, а потім обвалився майже до нуля, коли розробники вивели ліквідність, що спричинило збитки інвесторів приблизно на $3.3 мільйони.

У 2024 році основною ціллю таких атак стала блокчейн Solana, частково через доступність розгортання токенів через платформи на кшталт Pump.fun. Поширення мемкоїнів створило середовище, де шахрайські запуску токенів могли відбуватися з мінімальними технічними бар’єрами.

Виявлення структурних попереджувальних сигналів

Перед тим, як капітал потрапляє у проект, кілька технічних та організаційних ознак сигналізують про підвищений ризик шахрайства:

Проблеми з верифікацією команди: Легітимні криптовалютні проекти публікують детальні біографії засновників із підтверджуваною професійною історією. Відсутність ідентифікованих членів команди або залежність від псевдонімів створює інформаційну асиметрію, якою зловмисники користуються. Проекти, що надають лише анонімні адреси гаманців без прив’язаних соціальних облікових записів, викликають підозру.

Доступність коду та статус аудиту: Прозорі, пройшли аудит смарт-контракти свідчать про впевненість розробників у цілісності протоколу. Відкриті репозиторії коду на платформах на кшталт GitHub дозволяють спільноті проводити перевірки безпеки. Звіти сторонніх аудиторських компаній додають рівень підтвердження. Навпаки, зашифрований або неаудитований код свідчить про навмисне приховування вразливостей або задумані бекдори.

Червоні прапорці токеноміки: Аналізуйте, як розподіляється початковий обіг токенів між командою, ранніми інвесторами та публічними продажами. Висока концентрація — коли засновники контролюють 60-80% пропозиції — дозволяє раптово наситити ринок і зруйнувати ціну. Графіки вивільнення токенів без механізмів примусового виведення (лімітів ліквідності) дозволяють розробникам одразу зливати свої активи.

Контракти блокування ліквідності: Легітимні проекти DeFi реалізують багаторічне блокування ліквідності через смарт-контракти, що запобігає односторонньому зняттю торгової ліквідності. Відсутність таких заходів означає, що розробники зберігають технічну можливість миттєво видалити глибину ринку.

Аналіз історичних кейсів: Виявлення шаблонів

OneCoin (2014-2017): Оперативна команда Ружі Ігнатової організувала шахрайство на понад мільярд доларів, неправдиво стверджуючи, що OneCoin змагатиметься з Bitcoin. Протокол не містив реального блокчейну; транзакції здійснювалися через SQL-бази даних. Після розподілу прибутків із нових інвесторських капіталів, а не з легітимних доходів проекту, Ігнатова зникла, залишивши понад 3 мільйони жертв. Її брат пізніше отримав вироки за шахрайство та відмивання грошей.

Thodex $4 2021(: Як централізована біржа, Thodex зібрав понад мільярд доларів депозитів клієнтів, перш ніж припинити роботу у квітні 2021 року. Засновник Фарук Фатіх Озер спочатку звинувачував у цьому кібератаки, але докази підтвердили шахрайські наміри. Турецькі власті заарештували десятки співучасників; Інтерпол затримав Озера в Албанії у 2022 році. Прокуратура вимагала покарань понад 40 000 років ув’язнення разом.

**Hawk Tuah Token )грудень 2024$2 **: Цей недавній випадок продемонстрував механізм rug pull за 1 день. Токен досяг ринкової капіталізації у (мільйонів за 15 хвилин після запуску завдяки підтримці знаменитостей. За кілька днів взаємопов’язані гаманці здійснили продажі 97% обігу токенів, знищивши всі прибутки. Токен знизився на 93%, коли зловмисники зрозуміли мільйони. Розробник публічно заперечував участь, хоча блокчейн-дані доводили скоординоване створення та розподіл токенів.

**NFT Mutant Ape Planet )2021$490 **: Розробники зібрали $2.9 мільйонів через продаж NFT, обіцяючи доступ до земель у метавсесвіті та ексклюзивних нагород. Фонди одразу переказалися на особисті гаманці; обіцяні функції так і не реалізувалися. Розробник Аурелієн Мішель був заарештований і звинувачений у шахрайстві; інвестори майже нічого не отримали.

Регуляторна та правова база

Крипто rug pull є багаторівневим порушенням закону у більшості юрисдикцій:

• Шахрайство з цінними паперами: Якщо токени рекламуються з очікуванням прибутку, вони часто кваліфікуються як незареєстровані цінні папери, що порушує фінансове законодавство
• Шахрайство через перекази: Міжнародні перекази коштів, що підтримують ці схеми, зазвичай підпадають під федеральні закони про шахрайство з переказами
• Крадіжка/присвоєння: Пряме привласнення інвесторських коштів є кримінальним злочином

Однак, проблемою залишається непослідовність застосування правових заходів. Багато зловмисників працюють із юрисдикцій без екстрадиційних договорів із країнами-правоохоронцями. Децентралізовані структури управління ускладнюють визначення відповідальності — важко встановити, хто несе кримінальну відповідальність, коли група розробників, що працює розподілено, здійснює схему.

Регуляторний вакуум навколо протоколів DeFi створює середовище, у якому потенційні шахраї оцінюють ймовірність притягнення до відповідальності як відносно низьку, особливо якщо операційна інфраструктура залишається за межами країни.

Стратегії захисних інвестицій

Дослідження інфраструктури: Перед інвестуванням слід вивчити білі книги на предмет технічної конкретики та графіків реалізації. Неясні бачення без конкретних результатів сигналізують про високий ризик шахрайства. Аналізуйте активність репозиторіїв проекту — неактивний код або рідкісні коміти свідчать про можливе залишення проекту.

Вибір бірж: Торгівля через усталені платформи з системами відповідності зменшує ризик роботи з токенами, створеними лише для rug pull. Репутаційні біржі мають стандарти лістингу токенів, хоча це не дає абсолютного захисту.

Перевірка аудиту: Підтверджуйте, що сторонні аудити виконані відомими фірмами. Оглядайте звіти аудиту на предмет виявлених вразливостей і статусу їх усунення. Неаудитовані протоколи або з численними невирішеними проблемами безпеки слід уникати.

Перевірка блокування ліквідності: Використовуйте блокчейн-оглядачі для підтвердження факту блокування ліквідності на тривалий період (мінімум 3-5 років) забезпечує кращу впевненість, ніж короткострокові. Перевіряйте, чи зберігають токени можливість зняття через функції смарт-контрактів.

Оцінка спільноти: Моніторте Discord, Telegram або форуми проекту на предмет реакцій команди та технічної глибини. Команди, що дають детальні відповіді на питання безпеки та визнають ризики, мають більшу довіру, ніж ті, що займаються лише промо.

Дисципліна портфеля: Обмежуйте частки у спекулятивних, неперевірених протоколах до рівня, який можете втратити повністю. Волатильність криптовалют і ризик шахрайства вимагають консервативного підходу до розміру позицій.

Висновок

Крипто rug pull — це скоординоване фінансове шахрайство, яке зазвичай відповідає кільком статутним визначенням незаконної діяльності — порушенню законів про цінні папери, шахрайству з переказами або крадіжці, залежно від конкретних механізмів операцій. Документовані збитки у 2024 році на понад ( мільйонів, зосереджені переважно на Solana та мемкоїнах, відображають постійну вразливість сектору до добре спланованих схем.

Хоча існують правові рамки для притягнення до відповідальності, їх застосування залишається фрагментарним через юрисдикційні ускладнення та опір традиційним регуляторним підходам децентралізованих технологій. Захист інвесторів у кінцевому підсумку вимагає індивідуальної обачності, застосування описаних підходів: верифікації команди, прозорості коду, аналізу токеноміки, підтвердження блокування ліквідності та обережного управління позиціями.

Ринок криптовалют ймовірно й надалі стикатиметься з rug pull, доки не покращиться гармонізація регуляторних норм і не підвищиться рівень обізнаності інвесторів щодо попереджувальних ознак. Захист капіталу вимагає пильного аналізу та відмови від імпульсивних рішень, навіть якщо промо-матеріали здаються дуже переконливими.