Metaplanet за один тиждень купила 4279 BTC, як девальвація ієни може переписати структуру корпоративних покупок

2026-01-05 13:38:15

Минулого тижня глобальні котировані компанії придбали чистий BTC у $567 мільйонів, що саме по собі є вражаючим показником, але ще більш помітним є зміна моделі купівлі. Metaplanet, японська компанія, що котується, збільшила свої активи на 4 279 BTC за один тиждень, що більш ніж утричі перевищує зростання MicroStrategy за той самий період, і тихо стала головною силою нових інституційних закупівель. Це не лише відображає інституційний попит на BTC, а й приховує недооцінений арбітражний механізм.

Передача влади для інституційних закупівель

За останньою статистикою, загальна щотижнева чиста покупка біткоїна, виділених компаніями світового котирування (без урахування майнінгових компаній), минулого тижня становила 567 мільйонів доларів. Цю цифру внесли три основні компанії:

Компанія	Країна	Збільшення володінь	Обсяг інвестицій	Середня ціна	Загальна позиція
Метапланета	Японія	4 279 копій	451 мільйон доларів США	$105,412	35 102 копії
Стратегія	Сполучені Штати	1 286 копій	116 мільйонів доларів США	$90,391	673 783 копії
BHODL	Велика Британія	1 аркуш	$90,000	$88,965	158,2 аркушів

Історія цих даних

Збільшення активів Metaplanet значно перевершило очікування. Японська компанія, що котирувалася, збільшила свої активи на 4 279 BTC за ціною близько $105 412 30 грудня з інвестицією у $451 мільйон. Це друга велика покупка компанії за три місяці, і її агресивність значно вища, ніж у MicroStrategy у США.

Хоча Strategy продовжує збільшувати свої активи, масштаб її зростання 4 січня був відносно помірним. Компанія інвестувала 116 мільйонів доларів для збільшення своїх активів на 3 BTC до 88 210 доларів та 1 283 BTC на 90 391 доларів, довівши загальні активи до 673 783. Хоча абсолютна кількість активів залишається лідером, ентузіазм щотижневих активів перевершив Metaplanet.

Амортизація єни: невидимий інструмент фінансового арбітражу

Існує ключовий макрофактор, що стоїть за сильним імпульсом покупок Metaplanet: знецінення єни.

Боргові проблеми Японії та слабка єна

Державний борг Японії становить близько 250% ВВП, і Банк Японії продовжує випускати додаткову валюту для покриття величезного фіскального дефіциту. Це безпосередньо призвело до подальшого знецінення єни щодо долара США та BTC. Згідно з аналітичними даними:

BTC зріс приблизно на 1,159% щодо долара США з 2020 року
BTC зріс приблизно на 1 704% щодо японської єни за той самий період

Ця різниця може здаватися тонкою, але для Metaplanet, яка випускає єнні облігації для фінансування BTC, це означає величезний арбітражний простір.

Магія скорочення боргу

Фінансова стратегія Metaplanet полягає у випуску єнних облігацій із купонною ставкою 4,9%. У умовах, де єна продовжує знецінюватися, ця, здавалося б, низька процентна ставка фактично «зменшується».

Конкретний механізм виглядає так:

Metaplanet позичає кошти в японських єнах і виплачує відсотки у фіксованій сумі єн
Але вартість цих боргів у єнах у BTC зменшується
Куплений BTC одночасно номінується в доларах США, що призводить до додаткового зростання валютного курсу

На відміну від нього, хоча Стратегія США має більшу позицію, її купони на облігації потрібно виплачувати у відносно сильних доларах, і вона не може насолоджуватися цим дивідендом «скорочення боргу». Це дає Metaplanet конкурентну перевагу у фінансових витратах.

Новий ландшафт глобального розподілу BTC

Дані про покупки минулого тижня є лише поверхневими, а ще важливіше — загальний розподіл BTC глобальними інституціями.

Згідно з останньою статистикою, глобальні компанії, що котируються на котіменті (без урахування гірничодобувних компаній) володіють загальною сумою 923 680 BTC, з поточною ринковою вартістю приблизно 85,78 мільярда доларів США, що становить 4,62% від обігової ринкової вартості BTC. У ширшому сенсі, 100 найбільших світових холдингових компаній BTC володіють загальною сумою 1 090 949 BTC.

Це означає:

Розподіл BTC глобальних компаній, що котируються, сформував значний масштаб
Metaplanet стала четвертою за величиною компанією у світі з BTC-сховищами з відкритим інтересом у 35 102 BTC
Формується диверсифікована модель інституційних закупівель, і MicroStrategy більше не домінує

Резюме

Зростання популярності Metaplanet є двома важливими ринковими сигналами. По-перше, інституційний попит на BTC не ослаб, адже минулого тижня було придбано 567 мільйонів доларів за один тиждень, що свідчить про те, що великі установи все ще продовжують розподіляти кошти. По-друге, відмінності у монетарній політиці в різних країнах створюють нові арбітражні можливості, і азійський капітал знайшов унікальну фінансову перевагу у розподілі BTC, повністю використовуючи макрофактор девальвації єни.

Ця зміна ландшафту може вплинути на стратегії розподілу BTC глобальних інституцій у довгостроковій перспективі. Коли американський капітал стикається з сильним тиском вартості фінансування через долар США, капітал у Японії та інших ринках, що розвиваються, ймовірно, демонструватиме більшу купівельну спроможність. Для інвесторів, які відстежують інституційні покупки, ключовим є розуміння макрологіки, що стоїть за цим, а не лише самі цифри.

BTC-0,5%

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.