Ринкові потрясіння першого кварталу 2026 року: як обмеження на експорт срібла в Китаї перенаправляють інституційний капітал від Біткоїна

Ландшафт ринків дорогоцінних металів і криптовалют зазнає драматичного перерозподілу, оскільки Китай готується запровадити суворі обмеження на експорт срібла, починаючи з 1 січня 2026 року. Ця зміна політики спричиняє виразний перерозподіл інвестиційних потоків, з помітними наслідками для Bitcoin, оскільки він конкурує за інституційний капітал.

Срібний бум змінює структуру активів

Сектор дорогоцінних металів зазнав надзвичайного зростання в останніх кварталах. Ціни на срібло різко зросли протягом четвертого кварталу 2025 року, досягнувши $79 за унцію — вражаючого зростання на 70%, що відображає зміну настроїв інвесторів щодо фізичних активів. Це зростання не є випадковим; інституційні інвестори значно збільшили свої позиції у сріблі, тепер вони контролюють 50–60% загального пропозиції. Ця концентрація ілюструє, як макроекономічні фактори та обмеження пропозиції сприяють переорієнтації інституцій.

Тиск на Bitcoin зростає

Одночасно, Bitcoin стикається з опором з кількох напрямків у першому кварталі 2026 року. Криптовалюта зазнала зниження на 25% у той час, коли срібло зростало, — різке розходження, яке відкриває конкуренцію між двома потоками на фінансових ринках. Зниження спричинене кількома взаємопов’язаними факторами: політика тарифів Трампа створила макроекономічну невизначеність, а ентузіазм інституцій щодо Bitcoin значно знизився.

Один з показників — індекс премії Coinbase, який став постійно негативним. Цей показник сигналізує, що інституційні та роздрібні покупці з США не підтримують ціни — тривожний знак для прихильників бичачого ринку. Коли цей індекс опускається нижче нуля, зазвичай спостерігаються відтоки капіталу з професійних торгових платформ на закордонні біржі, що свідчить про відсутність внутрішньої впевненості.

Товари та сировина випереджають

Тим часом, традиційні гірничодобувні акції привертають увагу досвідчених інвесторів. Американська компанія Hecla Mining Company (HL) є яскравим прикладом цієї зміни, її ціна зросла на 170% за два поспіль квартали. Це перевищення у порівнянні з криптовалютами відображає обдуманий перехід: оскільки обмеження експорту Китаю посилюють глобальні поставки срібла, володіння upstream-виробництвом стає привабливим хеджем.

Що це означає для ринків у першому кварталі 2026 року

Розходження між зростаючим сріблом і зниженням Bitcoin показує, як макроекономічна політика — зокрема торгові бар’єри та обмеження пропозиції — може переважити зазвичай бичачі наративи навколо криптовалют. Поточна ціна BTC у розмірі $92.77K відображає цю невизначеність, а скромний 24-годинний імпульс бореться з ширшими негативними факторами. Інституційний капітал, який раніше був рушієм зростання Bitcoin, тепер спрямовується до більш відчутної цінності у товарах і гірничодобувних компаніях.

Питання для учасників ринку — чи цей перерозподіл капіталу є циклічною корекцією, чи структурною зміною у перевагах щодо ризикових активів. Для прихильників Bitcoin відновлення інституційної впевненості у першому кварталі 2026 року залежить від здатності продемонструвати цінність поза макроекономічним хеджуванням — виклик, який ускладнює ситуація, коли дорогоцінні метали та їхні гірничодобувні компанії демонструють надприбутки.