Затиск у майнінгу Bitcoin: наскільки далеко може зайти Bitmain у зниженні цін?

Галузь майнінгу Біткоїна стикається з зростаючим тиском, оскільки виробники обладнання агресивно знижують ціни, щоб позбавитися запасів. Останній крок Bitmain — зниження цін на ключові ASIC-майнери, такі як S19e XP Hydro і S19 XP+ Hydro — свідчить про те, наскільки зжалися межі прибутковості для майнерів по всьому світу. Зараз Біткоїн торгується приблизно за $92,770, тоді як у кінці 2025 року ціни опускалися до $80,000, і відновлення було скромним у порівнянні з структурними викликами, що змінюють індустрію.

Тиск на прибутковість за лаштунками

Прибутковість майнінгу знизилася після халвінгу квітня 2024 року, який різко зменшив нагороди за блок. Оператори, які раніше отримували стабільний прибуток, тепер змушені працювати на межі беззбитковості або з втратами. Багато одиниць обладнання зараз продаються настільки агресивно, що їх ціни майже наближаються до рівня беззбитковості для майнерів із стандартними витратами на електроенергію — тобто прибутковість зникає, щойно тарифи на електроенергію зростають. Це піднімає незручне питання: коли майнінг біткоїна припиниться для маргінальних операторів, які не можуть конкурувати за ефективністю?

Проблема запасів ускладнює ситуацію. Bitmain і конкуренти накопичили значні запаси, очікуючи більшого зростання цін, але ринок не зміг їх швидко поглинути. Зниження цін стало неминучим, хоча це сильно вдарило по фінансових результатах виробників.

Швидка адаптація ринку

Вторинний ринок реагував із дивовижною швидкістю. Перепродавці вживаного обладнання одразу знизили свої запитувані ціни, а формати аукціонів поширилися, оскільки виробники шукали будь-який вихід із застарілих запасів. Це породжує порочне коло: нові ціни падають, вживане обладнання стає конкурентоспроможним, попит змінюється, і виробники стикаються з ще більшими запасами.

Що це означає для майбутнього майнінгу

Оскільки вартість обладнання стрімко знижується, а операційні витрати залишаються наполегливо високими, ландшафт майнінгу продовжить консолідуватися навколо операторів із найдешевшими джерелами енергії та найефективнішими налаштуваннями. Чи цей тренд є тимчасовим спадом, чи фундаментальною зміною в економіці майнінгу — залишається незрозумілим, але одне ясно: час випадкового майнінгу минув, і виживуть лише найекономічно обережні гравці, які зможуть пройти через поточний кризовий період.