Що показники ланцюга Bitcoin розкривають про поточний стан ринку

Діяльність майнерів зараз розповідає цікаву історію. Індекс позиціонування майнерів (MPI) значно зріс, що зазвичай сигналізує про зростаючу впевненість у ринку, а не про панічний продаж. Це свідчить про те, що майнери стратегічно перерозподіляють свої активи, а не ліквідовують їх із необхідності.

Але справжній сигнал надходить із боку оцінки. Коефіцієнт MVRV Біткоїна знизився до 1.8 — рівня, якого не спостерігалося протягом семи місяців. Історично, коли цей показник опускається так низько, це співпадає з фазами накопичення та місцевими ціновими днами. Часовий момент тут важливий: цей показник свідчить про те, що ми можемо входити в ранню стадію нового циклу, коли розумні інвестори зазвичай починають нарощувати позиції.

Індикатори стану мережі підтверджують цю історію. Коефіцієнт NVT (Network Value to Transaction) знизився на 8%, що вказує на більш здорову активність транзакцій у мережі відносно ринкової оцінки. Іншими словами: мережа фактично використовується ефективніше, а не просто спекулюється.

Ще один важливий показник — коефіцієнт Stock-to-Flow, який зріс на 33%. Це значний приріст, що відображає динаміку дефіциту, яка теоретично має підтримувати оцінки з часом.

Підсумовуючи: незважаючи на те, що Біткоїн торгується в діапазоні консолідації, базові метрики малюють картину справжніх фундаментальних показників, що тримаються. Поєднання низьких рівнів MVRV, сильних позицій майнерів і покращення мережевої утиліті свідчить про те, що бичий сценарій закладається у ціну — потенційно створюючи можливості для терплячих інвесторів.