Золотий 50-річний бичий ринок: чи продовжиться наступне півстоліття?

З моменту розпаду системи Бреттон-Вудс золото стало одним із головних активів для захисту капіталу глобальних інвесторів. За останні 50 років ціна на золото зросла з 35 доларів за унцію до історичного максимуму сьогодні, і цей епічний ріст уже став легендою на інвестиційному ринку. Але питання в тому, чи зможе цей суперцикл продовжитися ще на наступні 50 років?

Від валютного якоря до активу-захисту: шлях трансформації золота

15 серпня 1971 року президент США Ніксон оголосив про відмову від прив’язки долара до золота, офіційно завершивши систему Бреттон-Вудс. Ця історична подія ознаменувала зміну статусу золота — від підтримки долара до незалежного активу для збереження вартості.

З втратами підтримки долара золотом, довіра до цієї резервної валюти почала коливатися. Протягом наступних півстоліття геополітичні кризи, економічні спади, девальвація валют — все це сприяло масовому припливу інвесторів у ринок золота.

Графік цін на золото за 30 років: розвиток чотирьох великих циклів

Розглядаючи графік цін на золото за 30 років і довший період, можна чітко виділити чотири явних цикли зростання:

Перший цикл (1970-1975): ефект від відключення Після відмови від прив’язки до золота долар зросла з 35 до 183 доларів за унцію, що понад 400%. Цей ріст був викликаний сумнівами у кредитоспроможності долара та інфляційними очікуваннями, викликаними нафтовою кризою.

Другий цикл (1976-1980): геополітичні потрясіння Золото знову підскочило з 104 до 850 доларів, що понад 700%. Кризи з заручниками в Ірані та вторгнення в Афганістан СРСР посилили нестабільність у світовій економіці, підвищуючи інфляцію у західних країнах. Однак цей ріст був надмірним, і після кризи ціна швидко повернулася до 200-300 доларів, і з того часу майже не виходила за цей діапазон протягом 20 років.

Третій цикл (2001-2011): війни та фінансова криза Ціна на золото зросла з 260 до 1921 долара, що знову понад 700%. Цей період тривав цілих 10 років. Події 9/11 спричинили глобальну антитерористичну війну, а уряд США знижував ставки та залучав борги для фінансування військових витрат. Надалі бум на ринку нерухомості, криза 2008 року, програми кількісного пом’якшення ФРС — все це підвищувало ціну на золото. Крім того, криза євро в 2011 році ще більше підштовхнула ціну до історичних максимумів.

Четвертий цикл (2015 — тепер): резерви центральних банків і геополітична нестабільність Цей ріст почався з 1060 доларів і до 2023 року перевищив 2000 доларів. Політика негативних ставок у Японії та Європі, глобальний тренд на дездоларизацію, масштабне кількісне пом’якшення 2020 року, війна Росії з Україною 2022 року, конфлікт між Ізраїлем та Палестиною 2023 — все це сприяло стабілізації ціни вище за 2000 доларів.

Особливо з 2024 року золото демонструє неймовірну силу. Уже в жовтні ціна перевищила 2800 доларів, встановивши новий історичний рекорд. У 2025 році, на тлі загострення ситуації на Близькому Сході, розширення конфлікту між Росією та Україною, зростання торгових побоювань через американські мита та слабкий долар, ціна продовжує оновлювати рекорди і вже перевищує 4300 доларів.

Статистика зростання за півстоліття

• 1971 — тепер: ціна зросла більш ніж у 120 разів (з 35 до 4300 доларів)
• 2024 рік: зростання понад 104%
• з початку 2025 року: з 2690 до близько 4200 доларів, зростання понад 56%

Порівняння доходності інвестицій у золото та інші активи

Чи варто інвестувати в золото, залежить від базових показників і часових рамок:

Довгострокова 50-річна динаміка

• Золото: зросло у 120 разів
• Американські акції (індекс Dow Jones): з 900 до 46000 пунктів, зростання приблизно у 51 раз

Здається, що золото виграє, але це лише зовнішній вигляд. Зростання золота не було рівномірним — у період 1980-2000 років ціна коливалася в межах 200-300 доларів, і інвестори фактично не отримали прибутку.

За останні 30 років Акції показали кращу динаміку, ніж золото, а золото — кращу, ніж облігації.

Механізми доходу

• Золото: прибуток формується за рахунок «цінового зростання», без відсотків
• Облігації: отримують доход у вигляді «купонів», залежать від політики центробанків
• Акції: прибуток — за рахунок «зростання компаній», потрібно обирати якісні підприємства

Рейтинг складності інвестування Облігації — найпростіше (просто слідувати за політикою центробанків), золото — посередині (враховувати цикли трендів), акції — найскладніше (аналізувати фінансовий стан компаній).

Стратегії інвестування у золото на різних етапах

Головне у інвестуванні у золото — вміння правильно визначати цикли ринку, а не сліпо тримати довгостроково. Історія показує, що золото зазвичай проходить через цикли «бичий тренд — різке падіння — фаза консолідації — повторний бичий тренд».

Вибір економічного циклу

• В період зростання економіки: переважно інвестувати у акції, зменшувати частку золота
• В період спаду: збільшувати частку золота для захисту капіталу

Рекомендації щодо розподілу активів Інвестор має коригувати співвідношення акцій, облігацій і золота відповідно до ризик-апетиту і цілей. При зростанні економіки прибутки компаній зростають, і капітал природно йде у акції; при кризах — зростає роль золота і облігацій.

Війна Росії та України, інфляція і підвищення ставок нагадують, що ринок швидкоплинний, і диверсифікація активів допомагає балансувати ризики.

Огляд інструментів інвестування у золото

Існує багато способів інвестування у золото, кожен зі своїми перевагами і недоліками:

1. Фізичне золото Прямий купівля злитків або ювелірних виробів — зручний спосіб збереження активів і практичної цінності, але має низьку ліквідність і потребує часу для конвертації у готівку.

2. Золотий рахунок (депозит) Подібно до депозиту у доларах — банк фіксує кількість золота у вашому рахунку, і ви можете в будь-який час обміняти його на фізичний метал або переказати. Плюси — зручність і мобільність, мінуси — безвідсотковий, великі спреди між купівлею і продажем, підходить для довгострокових інвестицій.

3. ETF на золото Ліквідність вища, ніж у рахунків, можна торгувати як акціями. Купуючи ETF, ви володієте часткою у золоті, але компанія-емітент стягує управлінські збори. При стабільних цінах активу вартість може повільно знижуватися через витрати.

4. Ф’ючерси і CFD на золото Ці інструменти популярні серед роздрібних інвесторів, оскільки дозволяють використовувати кредитне плече для збільшення прибутку і відкривати позиції як на підвищення, так і на зниження ціни. Маржинальна торгівля знижує вартість входу. Особливо CFD — торгівля з гнучким часом, високою ліквідністю і можливістю швидко входити і виходити з ринку.

Деякі офіційні платформи пропонують кредитне плече до 1:100, мінімальний обсяг — 0,01 лоту, мінімальний депозит — 50 доларів, що робить інвестиції доступними навіть для малих капіталів. Т+0 дозволяє відкривати і закривати позиції в будь-який момент, а інструменти для технічного аналізу — у наявності.

5. Фонди на золото Через інвестиційні фонди — опосередковано володієте активами, пов’язаними із золотом, — підходить тим, хто не хоче займатися безпосереднім управлінням.

Чи продовжиться бичий тренд на золото?

За останні 50 років ціна зросла у 120 разів — це вражаюче, але чи зможе цей тренд повторитися ще на 50 років? Це залежить від глобальної економічної ситуації.

Фактори, що підтримують подальше зростання

• Постійне нарощування резервів золота центральними банками
• Тривала геополітична напруга
• Нереверсна тенденція до дездоларизації
• Інфляційні очікування, що підсилюють попит на захист

Обмежуючі фактори

• Технологічний прогрес може зменшити промислове споживання золота
• Зростання цифрових активів відволікає інвестиції
• Цикли економічного відновлення можуть зменшити попит на захист

Можливий сценарій Золото не буде рухатися у одному напрямку, як за останні 50 років, а матиме циклічні коливання. І саме ці коливання створюють можливості для спекулятивних і короткострокових стратегій.

Враховуючи, що видобуток золота — ресурсомісткий і складний процес, ціни на низьких рівнях з часом будуть поступово зростати. Це означає, що при спробах короткострокового продажу або «підбору дна» слід орієнтуватися на історичні рівні підтримки, а не на сліпе «ловлення падінь».

Ключовий висновок Золото — цінний інвестиційний актив, але не «купив і забув». Реальний прибуток отримують, коли вмієш правильно визначати цикли зростання і падіння, і використовувати їх для купівлі на підйомі і продажу на спаді. В умовах глобальної невизначеності, кожного разу, коли геополітична напруга зростає, центробанки стимулюють ринок і долар слабшає, — золото стає найпопулярнішим активом.

Тому інвесторам слід включати золото до портфеля, але пам’ятати: «В період зростання економіки — акції, у період спаду — золото». Таке динамічне управління допоможе стабільно отримувати прибуток у мінливому світі.