Знецінення японської ієни впливає на рівень 158! Політика центрального банку та фіскальні стимули посилюють коливання курсу валют

Політичні суперечності за великим падінням ієни

Минулого тижня на валютному ринку спостерігалися коливання, курс долара/ієна (USD/JPY) зріс на 1.28%, наближаючись до рівня 158, що викликало підвищену увагу до можливих втручань японського уряду. Значне знецінення ієни не є суто ринковим фактором, а випливає з внутрішніх конфліктів між політикою Банку Японії та уряду.

Банк Японії вчасно підвищив ставку на 25 базисних пунктів, що здавалося як посилення політики, але м’які заяви голови банку Уеди Казуо зменшили очікування підвищення ставок. Ще гірше — уряд прем’єр-міністра Такасіно Сіндзо схвалив масштабний фіскальний стимул у розмірі 18.3 трильйонів ієн, що безпосередньо нейтралізувало ефект підвищення ставок і посіяло сумніви щодо майбутньої політики японської валюти.

Посилення долара та явна диференціація між валютами

Минулого тижня (12/15-12/19) індекс долара зріс на 0.33%, зберігаючи відносну силу, тоді як інші валюти демонстрували різні динаміки. Євро знизився на 0.23%, австралійський долар — на 0.65%, фунт стерлінгів — незначно, на 0.03%, а ієна — особливо різко, на 1.28%.

Ця ситуація відображає переоцінку глобальних очікувань щодо політики Федеральної резервної системи. Хоча дані CPI за листопад були нижчими за очікування, а дані по зайнятості — змішаними, аналітики Morgan Stanley та Barclays вказують, що ці дані сильно спотворені технічними факторами та статистичними похибками, що ускладнює їхню реальну інтерпретацію економічних тенденцій. Враховуючи це, ринок залишається помірковано налаштованим щодо можливого зниження ставок у 2026 році, з прогнозом двох знижень протягом року, з ймовірністю зниження у квітні 66.5%.

Розбіжності у прогнозах щодо перспектив ієни від трьох основних інституцій

Щодо майбутнього курсу ієни, прогнози різняться. Міцно налаштований песимістично — Міцуйсі Сумітомі Банк прогнозує, що у першому кварталі 2026 року курс ієни може опуститися до 162, оскільки наступне підвищення ставки Банку Японії відкладено до жовтня 2026 року, і очікування підвищення залишаються невизначеними.

На противагу — JPMorgan попереджає: якщо ієна швидко знеціниться понад 160, це буде ознакою різких коливань курсу, і уряд Японії з високою ймовірністю втрутиться. Це означає, що рівень близько 158 вже є чутливим до можливих урядових дій.

Nomura Securities займає компромісну позицію, вважаючи, що у контексті зниження ставок ФРС долар залишатиметься під тиском і слабким, а ієна не зможе продовжувати значне знецінення. Вони прогнозують, що у першому кварталі 2026 року ієна зміцниться до 155, що різко контрастує з прогнозом Міцуйсі Сумітомі щодо 162.

Перспективи євро: зменшення різниці у відсоткових ставках сприяє позитиву

З іншого боку, курс EUR/USD минулого тижня спочатку зростав, а потім знизився на 0.23%. Європейський центральний банк утримав ставку без змін, але заяви голови Лагард не відповідали раніше очікуванням ринку щодо більш жорсткої політики.

Аналітики переважно позитивно оцінюють перспективи євро. Danske Bank зазначає, що через зниження ставок ФРС і стабілізацію ставок ЄЦБ, реальні відсоткові різниці між США та Європейським союзом, скориговані на інфляцію, можуть зменшитися, що сприятиме зростанню курсу євро. Крім того, відновлення європейських активів, зростання попиту на хеджування ризиків щодо долара та зниження довіри до американських інституцій також підтримуватимуть євро.

Технічний аналіз і короткострокові можливості

Технічний аналіз падіння ієни:

USD/JPY вже прорвав 21-денну скользящу середню, MACD сигналізує про покупку, що формує бичачий тренд. Якщо ціна зможе ефективно прорвати рівень опору 158, відкриється потенціал для подальшого зростання. Навпаки, якщо курс ієни залишатиметься під тиском нижче 158, ймовірність корекції зросте, з ключовими рівнями підтримки біля 154.

Технічний аналіз EUR/USD:

EUR/USD залишається вище за кілька скользящих середніх, тому короткостроково зберігається шанс на зростання, з головним опором біля 1.18. При корекції важливим рівнем підтримки стане 1.165, що відповідає 100-дневній скользячій.

Основні події цього тижня

Щодо курсу ієни, слід уважно стежити за виступами голови Банку Японії Уеди Казуо та за можливими вербальними втручаннями японських влад. Якщо Уеда висловиться більш жорстко або зросте ймовірність вербального втручання, USD/JPY може зазнати тиску на зниження.

Що стосується євро, важливими факторами стануть дані по ВВП США за третій квартал і геополітична ситуація. Якщо дані перевищать очікування, це підтримає долар і знизить EUR/USD; навпаки, це буде сприяти зростанню євро.