Золотий 50-річний приріст у 120 разів｜Від Бреттон-Вудсу до історичного максимуму 2025 року, чи зможе наступний цикл ще рости?

Знайомство з інвестиціями у золото: п’ять основних способів

Хочете взяти участь у ринку золота, але не знаєте, з чого почати? Насправді існує не один шлях увійти на ринок золота.

Фізичне золото — найпряміший спосіб, купуючи злитки або прикраси, ви можете безпосередньо володіти активом. Переваги — висока конфіденційність активів і стабільна ліквідність, недоліки — незручність у торгівлі та високі витрати на зберігання.

Золото на рахунку — схоже на систему сертифікатів у США, через банківський рахунок фіксується кількість золота. Це зручно для обміну на фізичне золото або поповнення. Однак банки не нараховують відсотки, різниця між ціною купівлі та продажу велика, тому підходить для довгострокових інвесторів.

Золоті ETF — покращують ліквідність рахунків, володіючи відповідною кількістю золота у формі акцій. Торгівля зручніша, але потрібно враховувати управлінські збори компанії-емітента. Якщо ціна золота тривалий час стабільна або зростає, вартість ETF може повільно зменшуватися.

Ф’ючерси та CFD на золото — найпопулярніші інструменти для роздрібних інвесторів. Обидва використовують маржу для зниження витрат і пропонують можливість збільшення прибутку за рахунок кредитного плеча. Для короткострокових трейдерів CFD більш привабливі через високу гнучкість і низький поріг входу.

Аналіз п’ятдесятирічного зростання цін на золото: від 35 до 4300 доларів

15 серпня 1971 року — ключовий момент. Президент США Ніксон оголосив про відмову долара від прив’язки до золота, офіційно розпустивши систему Бреттон-Вудс. До цього міжнародна торгівля передбачала обмін 1 унції золота на 35 доларів, фактично — сертифікат на золото. Після розриву ці правила були скасовані, і золото увійшло у епоху вільного плаваючого курсу.

За півстоліття ціна на золото пройшла через чотири яскраві цикли зростання:

Перша хвиля (1970-1975): на початку відмови від прив’язки довіра до долара похитнулася, і ціна зросла з 35 до 183 доларів — понад 400% зростання. Після нафтової кризи США почали друкувати більше грошей, що сприяло другій хвилі зростання. Після кризи ціна повернулася до сотень доларів.

Друга хвиля (1976-1980): друга енергетична криза в Близькому Сході, вторгнення в Афганістан і інші геополітичні події спричинили глобальну рецесію та інфляцію. Ціна зросла з 104 до 850 доларів — понад 700%. Надмірна спекуляція призвела до перегріву, і після розпаду СРСР ціна швидко знизилася, коливаючись у діапазоні 200-300 доларів протягом 20 років.

Третя хвиля (2001-2011): події 11 вересня 2001 року зруйнували глобальні очікування безпеки, США розпочали десять років антитерористичної війни та значно збільшили борги. Зниження ставок і потім їх підвищення для фінансування військових витрат сприяли фінансовій кризі 2008 року. Політика кількісного пом’якшення підняла ціну з 260 до 1921 долара — понад 700%. Після кризи та євро боргової кризи ціна поступово стабілізувалася у районі тисячі доларів.

Четверта хвиля (з 2015 року до сьогодні): за останнє десятиліття фактори зростання ціни ускладнилися — політика негативних відсоткових ставок у Європі та Японії, глобальна дездоларизація, кількісне пом’якшення у США, конфлікт між Росією та Україною, напруженість у Близькому Сході. У 2024 році ціна вже почала стрімко зростати, у жовтні вперше перевищила 2800 доларів, встановивши рекорд. На 2025 рік, враховуючи ситуацію у Близькому Сході, торгові війни та слабкий долар, ціна може сягнути 4300 доларів.

Загалом, з 1971 року ціна зросла у 120 разів. За 2024 рік приріст склав понад 104%.

Золото vs акції vs облігації: хто дає вищу дохідність?

Щоб оцінити привабливість інвестицій у золото, потрібно враховувати їх у ширшому контексті портфеля активів.

За 50 років золото зросло у 120 разів, що вражає, але індекс Доу Джонса за цей час піднявся з 900 до понад 46000 — приблизно у 51 раз. Це дає перевагу цифрам, але ігнорує один важливий факт: зростання золота не є стабільною лінійною тенденцією.

У період 1980-2000 років ціна майже не зростала, залишаючись у діапазоні 200-300 доларів, без будь-яких відсотків. Купівля золота тоді була марною витратою двох десятиліть. У житті є лише кілька десятиліть для очікування.

Якщо дивитися на останні 30 років, доходність акцій перевищує золото, а потім йде золото, а облігації — позаду. Логіка заробітку у кожного різна:

• Золото — прибуток від різниці цін, без фіксованих відсотків, важливо вчасно входити і виходити
• Облігації — отримують доходи у вигляді купонів, стабільні, але з низькою доходністю, залежить від політики центробанків
• Акції — зростають за рахунок прибутків компаній, найскладніші, але з найбільшим потенціалом у довгостроковій перспективі

За рівнем складності інвестицій — облігації найпростіші, золото — посередині, акції — найскладніші.

Чи підходить золото для довгострокового тримання чи для короткострокових спекуляцій?

Це питання суб’єктивне. Моя думка: золото — чудовий інвестиційний інструмент, але воно природно підходить для спекулятивних операцій, а не для простого довгострокового тримання.

Ціновий рух золота має чіткий закономірний характер: спочатку сильний бичий тренд, потім різке падіння і корекція, далі — фаза консолідації, і знову початок нового зростання. Вміти точно визначити початок бичого тренду або вчасно зайти у короткострокову позицію принесе набагато більше прибутку, ніж довгострокове тримання.

Ще один аспект — через природний характер ресурсу, витрати на видобуток зростають з часом. Навіть після завершення бичого тренду і падіння ціна знижується, але мінімальні рівні з кожним циклом підвищуються. Іншими словами, інвестуючи у золото, не потрібно бути надто песимістичним: навіть при падінні є нижня межа, і розуміння цього допомагає уникнути безглуздих операцій.

Стратегія розподілу активів: коли варто додати золото?

Золото, акції і облігації мають своє місце у портфелі, головне — правильно визначити фазу економічного циклу.

Загалом, у періоди економічного зростання переважно інвестують у акції, а у рецесії — у золото. Коли економіка зростає, прибутки компаній зростають, і акції підвищуються у ціні, тоді як золото, як засіб збереження вартості і захисту від ризиків, менш популярне. Навпаки, у періоди спаду, коли прибутки падають, золото і облігації знову стають привабливими.

Найкращий підхід — заздалегідь визначити співвідношення активів у портфелі відповідно до власного рівня ризику і цілей. Враховуючи ситуацію у світі — війну, інфляцію, підвищення ставок — важливо мати різноманітний портфель, щоб зменшити ризики від коливань окремих активів і зробити інвестиції більш стабільними.

Огляд 50 років тренду золота: чи продовжиться наступний цикл?

Аналізуючи історичні графіки цін на золото за останні 20 років, зростання з тисячі до чотирьох тисяч доларів вражає. Але чи зможе цей тренд тривати ще 50 років?

Підтримують подальше зростання фактори: постійне збільшення резервів золота у центральних банках, зростання геополітичних ризиків, економічна невизначеність. Однак і надмірна оптимістичність не виправдана — досвід показує, що ціна на золото не йде прямо вгору без перерв, вона проходить через корекції і фази консолідації.

Найрозумніше — не перебільшувати з оптимізмом і не ігнорувати ризики, але й не здаватися при короткострокових корекціях. Гнучко коригуючи позиції відповідно до ринкової ситуації і використовуючи короткострокові можливості, можна досягти успіху у інвестиціях у золото.