Перспективи інвестицій на фінансових ринках Азії 2024: Практичний посібник

Пульс фінансових ринків Азії: з чого почати?

Регіон Азії-Тихого океану зосереджує деякі з найперспективніших можливостей глобального інвестиційного ландшафту. З економіками в трансформації, використовуючи волатильність і політикою стимулювання, фінансові ринки Азії заслуговують уваги будь-якого сучасного інвестора. Головне питання — не чи інвестувати, а як це зробити розумно.

На відміну від поширеної думки, зниження цін на цих ринках не завжди означає ризик, а скоріше — можливість. Коли цінності суттєво падають з історичних максимумів, активи стають більш доступними. Саме таку ситуацію ми спостерігаємо сьогодні в Азії, особливо в Китаї, де фінансові ринки проходять глибоку реструктуризацію.

Анатомія азійської кризи: Китай у центрі подій

Фінансові ринки Азії, особливо китайські, зазнали серйозної корекції з 2021 року. Три основні біржові майданчики країни — Шанхайська, Гонконгська та Шеньчженьська — втратили приблизно 6 трильйонів доларів у ринковій капіталізації. Числа не брешуть: індекс China A50 впав на 44,01%, Hang Seng — на 47,13%, а Shenzhen 100 — на 51,56%, що стало найглибшим падінням.

Що спричинило цю лавину на азійських фінансових ринках? Смертельна комбінація факторів:

• Невідповідності у політиці економіки: помилки у керуванні пандемією послабили внутрішній попит і спричинили тривалий дефляційний процес.
• Регуляторний тиск: влада посилила контроль над технологічними гігантами, обмежуючи їхній розвиток.
• Іпотечна криза: сектор, що підтримував зростання Китаю, увійшов у негативну спіраль.
• Фрагментація глобальної торгівлі: торговельні напруженості з США, особливо щодо напівпровідників, перерізали життєво важливі лінії постачання.
• Світове уповільнення: слабкість світової економіки зменшила попит на азійський експорт.

Результат — економіка Китаю зросла лише на 5,2% у четвертому кварталі 2023 року, що далеко від двозначних історичних показників. Виробництво переміщується до Індії, Індонезії та В’єтнаму, тоді як пряма іноземна інвестиція зменшується. Населення старіє, народжуваність падає, а ринок праці зазнає структурних тисків.

Відповіді політики: чи будуть вони достатні?

Влада нарешті діяла. Китайський центральний банк знизив коефіцієнт обов’язкових резервів на 50 базисних пунктів, звільнивши 1 трильйон юанів (приблизно 139,45 трильйонів доларів) у економіку. Ще амбітнішим є пакет порятунку фондового ринку на 2 трильйони юанів (278,90 трильйонів доларів), що обговорюється, і передбачає використання коштів державних компаній для стабілізації бірж шляхом купівлі акцій.

Одночасно, ставка за позикою на 1 рік залишилася на історично мінімальному рівні 3,45%, сигналізуючи про налаштованість на підтримку ліквідності. Однак виникає справжня тривога: чи запізнилися ці заходи? Чи координовані вони у рамках цілісної стратегії?

Фінансові ринки Азії уважно стежать за кожним оголошенням. На даний момент ці ініціативи — це стимулювання ліквідності, але справжній тест — чи зможуть вони активізувати внутрішній попит і зупинити масову ліквідацію цінних паперів.

Карта азійських фінансових ринків: географія можливостей

Азія — найбільший і найнаселеніший континент, і її економіка концентрує динаміку XXI століття. Найважливіші фінансові ринки Азії відображають цю різноманітність:

Китай очолює з трьома основними біржами. Шанхайська фондова біржа — найбільша в регіоні з капіталізацією 7,357 трильйонів доларів. Гонконгська біржа — 4,567 трильйонів, а Шеньчженьська — 4,934 трильйонів. Разом ці майданчики об’єднують понад 6800 компаній, формуючи загальну капіталізацію 16,9 трильйонів доларів. Однак доступ для іноземних інвесторів у деяких сегментах обмежений.

Японія залишається важливою. Токійська біржа має 5,586 трильйонів доларів у капіталізації, хоча її історичне лідерство було подолане Шанхаєм через тривале економічне застійне становище.

Індія, п’ята економіка світу, пропонує доступ через Біржу Мумбаї з понад 5500 компаніями. Це зростаючий центр з більш динамічним зростанням, ніж у Китаї.

Розвинені країни середнього рівня — Південна Корея, Тайвань, Сінгапур, Австралія та Новий Південний Уельс — доповнюють екосистему.

Динамічні ринки країн, що розвиваються, такі як Індонезія, В’єтнам, Таїланд, Філіппіни та Малайзія, становлять наступний рубіж розширення азійських фінансових ринків.

Глобальний контекст: домінування США зберігається

Хоча фінансові ринки Азії зростають, домінування США залишається беззаперечним. У 2022 році США займали 58,4% світового ринку капіталів. Японія, Китай і Австралія разом — лише 12,2%. Однак ця різниця — цінна урок: у 1989 році Японія володіла 40%, перш ніж її занепад. Траєкторії змінюються.

Зайва роль держави в економіці Китаю може стати ключовим обмеженням для довгострокового подолання домінування Заходу на азійських ринках. Концентрація влади зменшує підприємницьку креативність і обмежує можливості органічного зростання.

Операційні календарі: синхронізація для максимізації прибутків

Якщо ви працюєте з Європи — скажімо, з Мадрида — потрібно врахувати три критичні змінні при доступі до азійських фінансових ринків:

Часові пояси: Токіо працює у GMT+9 (на 8 годин випереджає Мадрид), тоді як Шанхай, Шеньчжень і Гонконг — у GMT+8 (на 7 годин випереджає). Щоб торгувати в реальному часі з Мадрида, активуйтеся між 1:00 і 9:00 ранку.

Тип інструменту: Акції вимагають торгівлі під час сесії. Ф’ючерси (CFDs) дозволяють торгувати майже 24/5 із нічним перервою.

Пересічення графіків: З 2:30 до 8:00 ранку (час Мадрида) всі чотири основні майданчики працюють одночасно. Це «азійське перекриття» забезпечує обсяг і ліквідність для ефективного використання рухів на азійських ринках.

Технічний аналіз основних індексів

China A50: очікування прориву

Цей індекс відстежує 50 найбільших акцій класу А з Шанхая і Шеньчженя. З лютого 2021 року він у низхідній тенденції з максимумів 20 603,10$. Зараз котирується на рівні 11 160,60$, що на 9,6% нижче за свою 50-тижневу скользящу середню (12 232,90$).

Індекс сили відносної (RSI) коливається нижче за свою середню зону (50), що свідчить про консолідацію вниз. Щоб змінити настрої на зростаючі, ціна має стабільно прорвати лінію тренду і скользячу середню, супроводжуючись зростанням RSI у зону перекупленості.

Ключові рівні для спостереження: підтримка на 8 343,90$ (мінімуми серпня 2015), опір на 15 435,50$ (максимуми травня 2015), і проміжний рівень на 12 288,00$.

Hang Seng: дзеркальна поведінка

Hang Seng відстежує провідні компанії Гонконгу, охоплюючи 65% ринкової капіталізації з понад 80 компаніями. Відтворює патерн China A50: котирується під низхідною лінією тренду і своєю 50-тижневою середньою. RSI також залишається у консолідації вниз.

Поточна ціна: 16 077,25 HK$. Наступний важливий рівень зниження: 10 676,29 HK$. Опори на 18 278,80 HK$ і 24 988,57 HK$, останній — віддалений, але міг би означати структурні зміни в економіці Китаю.

Shenzhen 100: найбільш під тиском

Цей індекс 100 провідних акцій класу А Шеньчженя знижувався з історичних максимумів 8 234,00 юанів у лютому 2021 року. Зараз — 3 838,76 юанів, RSI майже у зоні перепроданості (30).

Основні рівні підтримки: 2 902,32 юанів (мінімуми грудня 2018) і опір на 4 534,22 юанів (максимуми листопада 2010).

Технічний висновок — чіткий: азійські фінансові ринки залишаються під тиском, але умови перепроданості створюють потенційні сценарії розвороту, якщо політика стимулювання підтвердить економічну ситуацію.

Структурні виклики, що формуватимуть майбутнє

Чотири критичних виклики чекають на азійські фінансові ринки:

Геополітична нестабільність: Корейський півострів, Південне море Китаю, протока Тайвань і напруженість між Індією та Китаєм — гарячі точки. Ескалація будь-якої з них вплине на торгівлю і регіональну співпрацю. Роль США як союзника з безпеки додає рівень складності.

Постійне уповільнення: Китай матиме більш помірне зростання. Його торговельні партнери зазнають побічних ефектів. Відновлення після COVID ще не завершене у всьому регіоні.

Швидка демографічна трансформація: Старіння населення, масова урбанізація, внутрішня міграція і поколінні зміни тиснуть на витрати на соціальний захист, ринок праці і розширюють розрив у навичках.

Кліматичний вплив: регіон вразливий до екстремальних явищ, втрати біорізноманіття і продовольчої безпеки. Водночас, він генерує 50% глобальних викидів. Баланс між розвитком і сталим зростанням — обов’язковий.

Стратегії інвестування на азійських фінансових ринках

Прямий доступ до акцій

Найбільші китайські корпорації конкурують за масштабом із західними гігантами. Walmart і Amazon — лідери Заходу (611 і 514 трильйонів доларів доходу у 2022), але State Grid Китаю досягла 530 трильйонів доларів.

Однак, обмеження для іноземних роздрібних інвесторів обмежують прямий доступ до державних компаній Китаю. Більш відкриті альтернативи включають:

• JD.com (електронна комерція, 156 трильйонів доларів доходу): прямий конкурент Alibaba, доступний через ADR.
• Tencent: гігант технологій і розваг.
• BYD: виробник електромобілів, що розширюється глобально.
• Pinduoduo, Vipshop: динамічні платформи електронної комерції.

Ці акції торгуються на західних біржах, що спрощує доступ.

Через деривативи: гнучкість без власності

Контракти на різницю (CFDs) дозволяють спекулювати на азійських фінансових ринках без придбання базових активів. Спеціалізовані платформи полегшують цей доступ, пропонуючи кредитне плече, торгівлю кількома індексами і вищу гнучкість у часі.

Цей шлях підходить активним трейдерам, що прагнуть скористатися волатильністю без довгострокових зобов’язань щодо корпоративної власності.

Ключовий момент: що слід стежити

Ключ до інвестування в азійські фінансові ринки у 2024 році — моніторинг оголошень щодо монетарного, фіскального і регуляторного стимулювання. Поточні заходи очікувалися вже місяцями, але їхня ефективність визначить, чи падіння — це справжні можливості, чи передвісники нових корекцій.

Індикатори для спостереження:

• Підтвердження, що китайський зростання прискориться до 6%+
• Зворотній рух у процесі дефляції
• Стабілізація ринку нерухомості
• Відновлення іноземних інвестицій

Тим часом азійські фінансові ринки залишаються у точці перелому: оцінки пропонують привабливість, але економічне підтвердження ще попереду. Терпеливі інвестори, що розуміють геополітичну терплячість і цикли економіки, знайдуть у цих ринках можливості для майбутніх років.