Як золото за останні 10 років накопичило +295%: аналіз його безпрецедентної прибутковості

Метал, що перевершив Уолл-Стріт за останню декаду

Поки ми пишемо це в жовтні 2025 року, золото торгується приблизно за 4270 доларів за унцію, що втричі більше за ціну, яку воно мало всього лише десять років тому. Щоб зрозуміти масштаб цієї переоцінки, достатньо одного числа: з 2015 року, коли воно ледве перевищувало 1000 USD, дорогоцінний метал накопичив прибуток у +295% у номінальному вираженні. Переведено у річну дохідність, це означає від 7% до 8% щороку, що вражає для активу, який не приносить дивідендів і відсотків.

Ця поведінка яскраво контрастує з традиційною інвестиційною теорією. За останні п’ять років золото випередило як S&P 500, так і Nasdaq-100, доводячи, що в певних макроекономічних умовах дорогоцінний метал може сяяти яскравіше за американську акціонерну ринок.

Еволюція золота: чотири акти історії трансформації

Подорож золота за двадцять років можна поділити на чітко окреслені етапи. Між 2005 і 2010 роками метал пережив свою найпотужнішу фазу зростання: він піднявся з 430 до понад 1200 доларів за унцію завдяки слабкості долара, енергетичному підйому і, важливо, кризі іпотечного ринку 2008 року. Це фінансове крахування закріпило його репутацію активу-укриття.

Наступне десятиліття (2010-2015) було більш спокійним. Зі стабілізацією економік і початком нормалізації процентних ставок Федеральною резервною системою, золото увійшло у бічну фазу, коливаючись між 1000 і 1200 доларами. Це не було вражаюче рухання, але воно виконувало свою функцію захисного хеджу.

З 2015 року і до сьогодні метал став учасником двох актів викупу. Спершу, між 2015 і 2020 роками, він активізував попит через торговельні напруженості між США і Китаєм та ультра-аккомодаційну монетарну політику. Потім, з 2020 року, пандемія спричинила безпрецедентний рух: золото підскочило з 1900 до понад 4200 доларів, що становить +124% всього за п’ять років.

Порівнянна дохідність: чому золото виграло у Уолл-Стріт?

Кінцеві цифри говорять самі за себе:

Дані станом на 21 жовтня 2025 року, Google Finance

Вражає не лише те, що золото зрівнялося з S&P 500 за накопиченою дохідністю або випередило Nasdaq за останні п’ять років. Важливо зрозуміти, за яких умов це стало можливим: у періоди високої інфляції, негативних реальних відсоткових ставках і геополітичної волатильності. Це не випадковість.

У 2008 році, коли ринки впали більш ніж на 30%, золото майже не знизилося — всього на 2%. У 2020 році, під час пандемічної невизначеності, воно знову виступило як захисний подушковий актив. Ця характеристика «укриття у кризу» відрізняє його від будь-якого фондового індексу.

Що рухає дохідність золота: більше ніж спотова ціна

Чотири сили пояснювали висхідну траєкторію металу за останнє десятиліття:

Негативні реальні відсоткові ставки — номінальна дохідність з урахуванням інфляції — були союзниками золота. Коли облігації не пропонують реального доходу, золото конкурує як збереження вартості без зношування.

Слабкий долар США був мовчазним співучасником. Оскільки золото торгується у доларах, слабкий долар робить метал дешевшим для міжнародних покупців і більш привабливим. З 2020 року девальвація зеленої валюти співпала з найбільшими зростаннями.

Відновлена інфляція після пандемії прискорила пошук укриття. Масові програми державних витрат підвищили інфляційні очікування, і інвестори звернулися до металу для захисту купівельної спроможності.

Геополітична напруженість — торгові санкції, регіональні конфлікти, зміни в енергетичній політиці — знову поставили золото в центр стратегій резервів центральних банків країн-емігрантів.

Від теорії до практики: скільки золота достатньо у вашому портфелі

Для сучасного інвестора золото — не спекуляція, а стабілізатор. Професійні менеджери зазвичай рекомендують виділяти 5% до 10% від загального капіталу у фізичне золото, ETF, що підтримуються металом, або фонди-реплікатори.

Її головна перевага — універсальна ліквідність: у будь-якому місці світу, у будь-який час, її можна швидко конвертувати у готівку без ринкових труднощів і обмежень капіталу. У періоди напруженості — наприклад, при волатильному державному боргу — ця характеристика стає безцінною.

У портфелях із високою концентрацією у цінних паперах, цей 5-10% виступає як тихий страховий поліс, що пом’якшує падіння без втрати потенціалу зростання.

Вердикт: чому золото залишається незамінним?

Після двох десятиліть аналізу висновок однозначний: золото не створює багатство через дивіденди або прибутки компаній, а зберігає існуюче багатство у часи зниження довіри. Коли інфляція, борги, політична невизначеність або світові конфлікти загрожують, метал повертається як головний герой.

За останню декаду воно довело свою конкурентоспроможність навіть проти найбільших фондових індексів. За останні п’ять років воно його перевищило. Це не випадковість: інвестори шукають стабільність у середовищі, яке її все менше пропонує.

Ні замінник зростання, ні обіцянка швидкого збагачення: золото — це фінансовий страховий поліс, що зростає у ціні, коли інші активи хитаються. Для будь-якого збалансованого портфеля дохідність золота за останні 10 років доводить, що воно залишається незамінною частиною глобальної головоломки.