2025 рік у золоті: після досягнення максимуму в 4400 доларів, яка наступна зупинка?

Золото щойно встановило історичний максимум, чи варто зараз слідувати за трендом?

Цей раунд золотої тенденції дійсно був дуже сильним. 20 жовтня ціна на золото наблизилася до історичного максимуму — 4400 доларів за унцію, хоча згодом відбувся відкат, інтерес до ринку залишився високим. За даними Reuters, зростання цін на золото у 2024–2025 роках вже наближається до найвищих рівнів за останні 30 років, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010 році, що свідчить про сильну ринкову емоцію щодо захисту капіталу.

Але питання в тому — чи може цей тренд ще продовжити зростання? Щоб відповісти, потрібно спершу зрозуміти логіку за підвищенням цін на золото.

Чому ціна на золото зростає? Три основні драйвери

Драйвер перший: політика тарифів після приходу Трампа до влади

Непередбачуваність політики безпосередньо підвищила рівень ринкового страху. Історичний досвід показує, що під час таких конфліктів (наприклад, торговельна війна США і Китаю 2018 року) ціна на золото зазвичай короткостроково зростає на 5–10%. Коли ринок не може спрогнозувати майбутнє, золото автоматично стає притулком.

Драйвер другий: очікування зниження ставок ФРС

Зниження ставок ФРС зменшує привабливість долара і підвищує відносну цінність золота. Простий логіка: реальна ставка = номінальна ставка − інфляція, чим нижча ставка, тим менше можливих витрат на утримання золота, і тим привабливішим воно стає.

Цікаво, що після засідання FOMC у вересні ціна на золото знизилася — це сталося тому, що зниження ставки на 25 базисних пунктів було цілком очікуваним і вже враховане ринком. Бен Бернанке назвав це «управління ризиками через зниження ставок», і він не натякнув на подальше зниження ставок, що зробило ринок більш обережним щодо подальших кроків.

Згідно з даними CME щодо інструментів ставок, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%. Ви можете слідкувати за змінами даних у FedWatch для оцінки напрямку золота.

Драйвер третій: постійне зростання резервів центральних банків у світі

Це фактор, який легко ігнорується, але він має значний вплив. За даними WGC (Світової ради з золота), у третьому кварталі 2025 року чисті покупки золота центральними банками склали 220 тонн, що на 28% більше за попередній квартал. За перші 9 місяців купівля склала близько 634 тонн, що трохи менше за минулий рік, але все одно значно вище за попередні роки.

Ще важливіше, що у звіті WGC у червні показано, що 76% опитаних центральних банків планують збільшити частку золота у своїх резервів протягом наступних п’яти років, і більшість з них очікує зменшення частки долара у резерві. Що це означає? Глобальна фінансова система має довгостроковий попит на золото, і він зростає.

Окрім цього, що ще підвищує ціну на золото?

Високий рівень глобального боргу, уповільнення економіки

Станом на 2025 рік глобальний борг досягне 307 трильйонів доларів. Високий борг обмежує можливості монетарної політики, сприяючи збереженню політики зниження ставок і, відповідно, зниженню реальних ставок, що підвищує привабливість золота.

Зниження довіри до долара

Коли долар слабшає відносно інших валют, активи у доларах, зокрема золото, отримують вигоду і залучають більше інвестицій.

Геополітичні ризики

Війна в Україні, конфлікти на Близькому Сході та інші фактори постійно підвищують попит на захист, що може викликати короткострокові коливання.

Ефект соцмереж і медіа

Постійні новини та емоційне нагнітання у соцмережах сприяють швидкому притоку капіталу у ринок золота, що посилює тренд зростання.

Звернення: ці короткострокові фактори можуть спричинити сильні коливання, але не означають, що довгостроковий тренд обов’язково триватиме. Для інвесторів у Тайвані важливо враховувати коливання курсу долара/нового тайванського долара і їхній вплив на реальний дохід.

Як дивляться на золото аналітики?

Незважаючи на недавні коливання, багато інвестиційних банків залишаються оптимістичними щодо довгострокової перспективи золота.

Команда з товарних ринків JPMorgan вважає цю корекцію «здоровою відкоригуванням», попри короткострокові ризики, вони ще більше оптимістичні щодо довгострокового тренду і підвищили цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію.

Goldman Sachs зберігає оптимізм і підтверджує цільову ціну на кінець 2026 року — 4900 доларів за унцію.

Bank of America найактивніше. Вони підвищили цільову ціну на 2026 рік до 5000 доларів за унцію, і нещодавні стратегіїсти заявили, що у наступному році золото може прорвати позначку у 6000 доларів.

Референсні ціни ювелірних виробів також відображають довіру ринку: бренди Chow Tai Fook, Luk Fook Jewellery, Chou Hong Chi, Chow Sang Sang і інші стабільно пропонують ціни на 1100 юанів/г і вище за чисте золото в Китаї, без значних знижень.

Чи варто зараз починати інвестувати? Посібник для різних рівнів

Після розуміння логіки зростання ціни на золото, залишається питання — як саме брати участь у цій тенденції?

Для досвідчених короткострокових трейдерів

Коливання — чудова можливість. Ліквідність висока, короткостроковий напрямок легко визначити, особливо під час різких злетів і падінь — сила покупців і продавців очевидна. Досвідчені трейдери легко зловлять хвилю.

Для новачків, що хочуть торгувати короткостроково

Починайте з невеликих сум, не намагайтеся одразу вкладати багато. Емоційний стан — важливий, і при сильних коливаннях легко втратити все. Рекомендується використовувати економічний календар для відстеження даних США — це значно допоможе у прийнятті рішень.

Для тих, хто планує довгострокове володіння фізичним золотом

Будьте готові до великих коливань. Хоча довгостроковий тренд зростає, можливі різкі підйоми і спади — важливо визначити, чи можете ви це витримати.

Для портфельного інвестування у золото

Звичайно, можна. Але пам’ятайте, що волатильність золота вища за акції. Не вкладайте всі заощадження у золото — диверсифікація залишається ключовою. Середньорічна амплітуда коливань — 19.4%, що вище за S&P 500 (14.7%).

Для просунутих інвесторів, що прагнуть максимізувати прибуток

Можна тримати довгостроково і одночасно використовувати короткострокові коливання для спекуляцій, особливо перед виходом важливих даних або під час підвищеної волатильності. Це вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Ключові поради

• Золото досить волатильне: середньорічна амплітуда — 19.4%, не гірше за акції
• Цикли золота дуже довгі: для збереження цінностей потрібно понад 10 років, і за цей час ціна може подвоїтися або знизитися у два рази
• Транзакційні витрати високі: купівля фізичного золота коштує 5–20%
• Не ставте все на одне: диверсифікація — запорука безпеки

Золото як «загальне довір’я» у резервних активах залишається актуальним і в довгостроковій перспективі. Цей тренд ще має простір для зростання, але в реальній торгівлі потрібно бути обережним із короткостроковими коливаннями, особливо перед публікацією економічних даних США і засіданнями. Можливості ще є — все залежить від того, як ви ними скористаєтеся.