Чому фунт стерлінг продовжує зазнавати тиску? Кілька інвестиційних банків розкривають глибокі причини падіння

Британський фунт нещодавно втрачає свою ринкову динаміку. За останнім звітом Morgan Stanley, привабливість GBP/USD послаблюється, і інституції загалом налаштовані песимістично щодо його подальшого руху. На останньому курсі фунт до долара становить 1.3227, знизившись на 0.08%, хоча раніше він піднімався до 1.3269, досягнувши місячного максимуму, але зростання не тривало.

Одна з причин падіння фунта: недостатня фундаментальна підтримка

Стратег Morgan Stanley, Девід Адамс, зазначає, що короткостроковий імпульс, викликаний оголошенням бюджету Великої Британії, починає згасати. Ще важливіше, що кореляція між фунтом і фондовим ринком опустилася до нуля, що означає, що традиційна логіка зв’язку ризикових активів вже не працює. Відсутність позитивних локальних драйверів зменшує підстави для тримання довгих позицій у фунті.

Це інвестиційне банківство вважає, що після завершення бюджету, фунт залишиться лише з можливістю закриття хедж-позиций у рамках цієї корекції, але з довгострокової точки зору його підтримка обмежена.

Фіскальна вразливість стає ключовим ризиком

Економіст Jefferies, Модупе Аджебембо, аналізує падіння фунта з фіскальної точки зору. У звіті зазначається, що постійна фіскальна вразливість Великої Британії є ключовим ризиком для ринку. Інвестори загалом занепокоєні неконтрольованими фінансами та структурним дисбалансом, що тисне на валюту.

Зміна циклу зниження ставок Банку Англії

Цикл зниження ставок Банку Англії наближається до завершення, і це стає важливим фактором для фунта. Morgan Stanley вважає, що економічне зростання поступово замінить арбітражні операції як головний драйвер GBP. Якщо зниження ставок ефективно підтримає економічне зростання, ринок може змінити песимістичний настрій щодо фунта; інакше — без значних змін. Зниження вартості позик теоретично підвищить споживчий попит і інвестиції бізнесу, але для цього потрібен час.

Прогноз на майбутнє: труднощі з відновленням

Багато інституцій сходяться на думці, що будь-яке недавнє зростання фунта — лише тимчасове явище. Щоб змінити тенденцію падіння, потрібне суттєве покращення економічних фундаментів або кардинальні політичні зміни. До цього часу GBP/USD, ймовірно, залишатиметься під тиском і коливатиметься в межах.