2025 рік: Посібник з інвестицій у сонячну енергетику: Оволодіння можливостями отримання прибутку під час енергетичної трансформації

進入2025年，сонячна енергетика концептуальні акції зустрічають нову хвилю інвестиційного ажіотажу. У глобальному контексті швидкої перебудови енергетичної структури та підвищеної уваги до кліматичних змін, сонячна індустрія стає об’єктом уваги капітальних ринків. Як саме інвестори повинні скористатися цією зеленою хвилею можливостей? У цій статті буде глибокий аналіз динаміки ринку сонячних панелей та визначення перспективних компаній у США та Тайвані з потенціалом зростання.

Чому сонячна індустрія привертає увагу інвесторів

На відміну від інших відновлюваних джерел енергії, сонячна має кілька унікальних переваг. По-перше, природні ресурси сонця широко розповсюджені та доступні майже у всіх регіонах. По-друге, після встановлення системи експлуатаційні витрати низькі, обслуговування просте. Ще важливіше, що за останні роки технології сонячної енергетики зробили прориви: виробничі витрати постійно знижуються, сфери застосування розширюються від домашніх фотогальванічних систем до великих електростанцій, що відкриває широкі перспективи ринку.

Проте слід враховувати й виклики — зміни політичного середовища, зростаюча конкуренція, швидкість технічних оновлень, що може впливати на операційну діяльність компаній.

Інвестиційні цілі у сфері сонячної енергетики у США

First Solar：експерт у тонкоплівкових технологіях

First Solar заснована у 1999 році, базується в штаті Арізона, США, з високою сонячною інсоляцією. Спеціалізується на виробництві та продажу сонячних модулів, відомий своєю тонкоплівковою технологією. Компанія котирується на NASDAQ з 2006 року (код FSLR).

Її головна конкурентна перевага — власна передова технологія тонкоплівкових модулів. В умовах низької освітленості та високих температур ця технологія демонструє кращу продуктивність порівняно з традиційними кремнієвими. Великі розміри модулів знижують вартість за ват, що робить їх ідеальним вибором для комунальних проектів.

First Solar відрізняється від багатьох збиткових сонячних компаній. Як лідер у виробництві сонячних панелей у США, компанія отримує підтримку від Закону про зниження інфляції (IRA), має довгострокові контракти з американськими енергопостачальниками, а також користується державними пільгами для внутрішнього виробництва та тарифним захистом імпортних компонентів.

За оцінками аналітиків, за базового сценарію, якщо доходи збережуть стабільність або зростуть приблизно на 5% щороку, а рентабельність залишиться на нинішньому рівні, прибуток на акцію може стабілізуватися близько 8 доларів. За співвідношенням P/E 22-25, справедлива ціна акцій становитиме 175-200 доларів. У оптимістичному сценарії, при запуску циклу зниження ставок ФРС і зростанні інвестицій у великі станції, а також відновленні попиту на домашню фотогальваніку, прибуток на акцію до 2026 року може досягти 10 доларів, а при P/E 25 — ціна перевищить 250 доларів.

26 аналітиків з Уолл-стріт дають середню цільову ціну на 12 місяців у розмірі 210.12 доларів, з максимумом 275 доларів і мінімумом 157 доларів. Це означає потенціал зростання на 26.31% від поточної ціни 166.35 доларів.

Nextracker：новий гравець у сфері систем слідкування

Nextracker спеціалізується на розумних системах слідкування для сонячних станцій комунального рівня. Її рішення дозволяють в режимі реального часу коригувати напрямок фотогальванічних панелей для максимального захоплення сонячної енергії, що підвищує ефективність виробництва та прибутковість проектів.

Компанія нещодавно стала сильним гравцем у секторі сонячних панелей. Після перевищення очікувань у квартальній звітності за 15 травня, її акції зросли майже на 12% і залишаються на високих рівнях. Вона пояснює високі результати високим попитом на рішення для сонячної енергетики у світі. Засновник і CEO під час конференції наголосив, що поточні результати закладають основу для подальшого зростання компанії цього року і забезпечують стратегічні інвестиції.

18 аналітиків з Уолл-стріт дають середню цільову ціну на 12 місяців у розмірі 63.94 доларів, з максимумом 71 і мінімумом 52 долари. Поточна ціна — 56.92 доларів, потенціал зростання — 12.33%.

Enphase Energy：піон у мікроінверторах

Enphase Energy заснована у 2006 році, штаб-квартира у Каліфорнії. Спеціалізується на розробці та виробництві систем мікроінверторів для сонячних панелей, що підвищують їхню ефективність. З 2012 року котирується на NASDAQ (код ENPH). Останнім часом компанія розширила діяльність у сферах збереження та управління енергією, пропонуючи комплексні рішення для житлових будинків.

Наразі компанія стикається з впливом торгових суперечок між Китаєм і США. За її даними, 95% літій-феритних батарейних елементів постачаються з Китаю. У короткостроковій перспективі вона очікує значних митних витрат, у другому кварталі 2025 року валова маржа може знизитися на 200 базисних пунктів, а до третього кварталу — на 600-800 пунктів.

Проте цей тиск має фазовий характер. Enphase активно працює над диверсифікацією постачання батарей, і до другого кварталу 2026 року більша частина постачань буде з інших країн.

25 аналітиків з Уолл-стріт дають середню цільову ціну на 12 місяців у розмірі 50.82 доларів, з максимумом 84 і мінімумом 31.11 доларів. Поточна ціна — 41.18 доларів, потенціал зростання — 23.41%.

Лідери у секторі сонячних панелей на Тайвані

Delta Electronics：універсальний постачальник рішень для енергетики

Delta Electronics у 2024 році показала стабільні результати: об’єднаний дохід — 421.1 мільярда нових тайванських доларів (+5%), валова маржа — 32.4%, чистий прибуток — 35.2 мільярда, рентабельність — 8.4%, EPS — 13.56 нових тайванських доларів, ROE — 16.4%. Всі фінансові показники зростають стабільно.

Морган Стенлі нещодавно підвищила цільову ціну з 440 до 485 нових тайванських доларів, зберігаючи рейтинг «покупка». Вони відзначають сильні позиції компанії у високовольтних джерелах живлення для AI-центрів та промисловості, зокрема 800V DC рішення. Аналіз показує, що з урахуванням зростаючого попиту на високоякісні джерела живлення, Delta Electronics зможе зберегти зростання до 2027 року.

Chunghwa Electric：інфраструктурний гравець

Chunghwa Electric у 2024 році показала високі результати: чистий прибуток — 3.623 мільярда нових тайванських доларів, зростання на 128% порівняно з минулим роком, рекордний рівень EPS — 7.33 нових тайванських доларів.

У першому кварталі 2025 року компанія продовжує отримувати вигоду від реалізації проекту стабільної електромережі Тайваню, досягнувши доходу 6.448 мільярда нових тайванських доларів — рекорд за цей період. Однак через зростання частки проектів із нижчою валовою маржею EPS знизився до 1.78 нових тайванських доларів із 1.93 у минулому році.

За даними FactSet, серед 6 аналітиків, цільова ціна для Chunghwa Electric піднялася з 182.5 до 195.5 нових тайванських доларів, зростання — 7.12%, максимум — 211, мінімум — 167.

China Rental-KY：інвестиційна привабливість

China Rental-KY має привабливу оцінку: коефіцієнт PE та PB нижчі за середні по галузі, дивідендна дохідність — 5.04%, що перевищує ринковий рівень. Важливо, що останнім часом великі акціонери збільшують свої позиції, що свідчить про довіру керівництва до перспектив компанії.

Інші рекомендації

Крім основних компаній, Array Technologies через зниження цін на сталь покращує свої витрати і у 2025 році очікує кращих результатів, ніж прогнозували ринки. Shoals Technologies Group прогнозує зростання доходів у 2025 році на 8%, а команда планує досягти довгострокової валової маржі 40-45% через контроль витрат і автоматизацію. Brookfield Renewable приваблює високою дивідендною доходністю та стабільним зростанням виплат.

Огляд ринку сонячної енергетики

Історія розвитку галузі

Технологія сонячної енергетики виникла у XIX столітті з відкриття фотогальванічного ефекту французьким ученим у 1839 році. Перше практичне застосування з’явилося у 1954 році з появою кремнієвих сонячних елементів у лабораторії Белла. У 1960-х США активізували космічні програми, що сприяло технологічному прогресу. У 1970-х енергетична криза викликала зростання попиту на альтернативні джерела. Лише у 1990-х, з удосконаленнями та масштабуванням, вартість сонячних батарей почала знижуватися. У XXI столітті галузь вибухнула, особливо завдяки інвестиціям Китаю, що спричинило стрімке зниження світових цін. За даними Міжнародного енергетичного агентства, до 2021 року сонячна енергія стала найдешевшим джерелом електроенергії у багатьох регіонах.

Аналіз останніх років

На прикладі індексу Invesco Solar ETF (TAN) видно, як змінювався ринок. У 2008 році, під час фінансової кризи, ринок зазнав спаду, але у 2010-х зростання прискорилося через глобальні зобов’язання щодо клімату. Після пандемії 2020 року багато країн запустили програми інвестицій у зелений сектор, і сонячна енергетика знову стала популярною.

У 2024 році американська сонячна галузь зіштовхується з викликами. Хоча комунальні сонячні проекти зростають, ринок домашніх систем знизився на 32%, а високі ставки та конкуренція з Китаєм створюють макроекономічний тиск, що призводить до збитків компаній. Також політики підтримки, як Закон про зниження інфляції, можуть змінюватися, що підкреслює залежність галузі від політичного середовища. У 2024 році TAN знизився на 37.62%, окремі акції показали різну динаміку: SunPower впала майже на 70% і опинилася на межі банкрутства, SolarEdge — з 80 до менше 20 доларів, але First Solar показала стійкість і зросла за рік.

Перспективи інвестицій

За прогнозами Агентства з енергетики США, у 2026 році сумарна потужність сонячних систем у США досягне 182 ГВт, а у Техасі у 2025 році додасться 11.6 ГВт — найбільше серед штатів. Політична підтримка на федеральному рівні стимулює інвестиції в сонячну енергетику через податкові пільги, що підвищує довіру ринку. У цьому контексті, як у США (First Solar, Nextracker, Enphase Energy), так і у Тайвані (Delta Electronics, Chunghwa Electric, China Rental-KY), компанії демонструють потенціал зростання. Інвесторам слід враховувати фундаментальні показники компаній, політичне середовище, технологічний прогрес і рівень оцінки, щоб приймати обґрунтовані рішення.