Волл-стріт трейдер Ліфмур: від 5 доларів до самогубства — чому геніал陷入 відчаю

14 років тобі було? Можливо, ти ще безтурботно стогнав у класі, а Ліфмор уже йшов з дому з п’ятьма доларами. Цей чоловік, згодом прославлений як “король шортів”, цілою життєвою філософією довів, що таке “прокляття генія” — він міг за три місяці заробити 750 мільйонів доларів, а міг і через жадібність збанкрутувати чотири рази підряд; його торговельна теорія стала класикою для Баффета, але зрештою він згорнувся у шафі готелю й покінчив життя самогубством кулею.

Втікач із ферми до нових зірок Уолл-стріт: блискуче дитинство

Народжений у бідній фермерській родині в 1877 році, Ліфмор з малих років проявляв неймовірний математичний талант — у 5 років почав вивчати фінансові газети. Але доля зробила поворот у 14 років: батько наполягав, щоб він залишився фермером, а мати таємно зібрала для нього 5 доларів (сучасних близько 180 доларів), щоб допомогти юнакові втекти з “запахом смерті на фермі”.

Весною 1891 року молодий Ліфмор поїхав потягом до Бостона. Він не послухав матері, а натомість звернув увагу на табло з котируваннями біля будівлі брокерської компанії Paine Webber. Завдяки дорослому вигляду йому вдалося влаштуватися записувачем цін на табло — і цим зробив перший крок у світ фінансів.

Ця робота здавалася нудною, але для Ліфмора стала картою скарбів — він помічав закономірності у щоденних записах:

• деякі комбінації цифр повторювалися, наче у картковій грі
• ціни на залізницю Union Pacific часто коливалися в один і той самий час
• великі угоди супроводжувалися певною підтримкою цін (наприклад, “50 доларів — не паде ніколи”)
• малюючи графіки на клітинковому папері, він помітив, що відкати акцій завжди становили 3/8 від попереднього руху

Поки одного разу він не зафіксував цін на пшеницю, раптом усвідомив — ці цифри “дихають”, піднімаються, наче піднімаєшся сходами, і падають, наче звалений сніг. Це “пробудження” стало фундаментом для майбутніх теорій технічного аналізу.

У 16 років Ліфмор вклав 5 доларів у букмекерську контору і отримав 3.12 долара прибутку. Ця перемога змусила його звільнитися і стати повноцінним трейдером. Постійно заробляючи, він став відомий у бостонській букмекерській конторі — і його туди заборонили. У 20 років він уже заробив 10 тисяч доларів (сучасних близько 30 тисяч), але його “вигнали” з казино.

Перша любов у Нью-Йорку та перший банкрутство: геній має слабкості

1899 року, у 23 роки, Ліфмор переїхав до фінансового центру Нью-Йорка і зустрів індіанську дівчину Нетті Джордан. Через кілька тижнів вони одружилися. Але цей молодий чоловік, що щойно прибув, переоцінював свої можливості — він торгував за допомогою автоматичних систем, що збирали дані з котирувань, але не враховував, що ці дані відставали від реального ринку на 30-40 хвилин.

За рік шлюбу Ліфмор зазнав кількох невдач і збанкрутував. Щоб знову піднятися, він попросив дружину закласти багато ювелірних виробів. Відмова Нетті і його наполегливість зрештою призвели до розлучення через сім років. Цей досвід заклав зерно — у грошах і почуттях він завжди обирав перше.

Вибух у зейсні: славнозвісна коротка позиція Ліфмора

1906 року, у 28 років, Ліфмор уже відновив капітал у 100 тисяч доларів. Але він почав сумніватися у своєму обережному стилі торгівлі і навіть відчув невідомий дратівливий стан. Щоб заспокоїтися, поїхав у відпустку до Палм-Біч.

Саме там доля підготувала ідеальну сцену — 18 квітня 1906 року у Сан-Франциско сталася землетрус силою 7.9 балів, і місто майже знищено. Ринок очікував зростання через відновлювальні роботи залізниці Union Pacific (UP), але Ліфмор був іншої думки.

Його логіка була бездоганною: землетрус спричинив короткострокове падіння вантажних перевезень UP; страхові компанії почали продавати акції для отримання готівки; реальні фінансові звіти UP були значно нижчими за очікування ринку. Технічний аналіз показав, що після короткочасного відскоку ціна зменшиться, обсяги зменшаться — і це був “ключовий момент”, який він чекав.

Ліфмор почав поступово відкривати короткі позиції через кілька брокерів, щоб не викликати підозр. Він розбив план на три етапи:

• 4-5 місяців: при ціні UP близько 160 доларів відкриває короткі позиції, ринок ще не реагує на землетрус
• червень: вихід звіту UP, масовий продаж і падіння ціни нижче 150 доларів — він додає коротких
• липень: паніка, ціна падає до 100 доларів, він закриває позиції біля 90 доларів

Три місяці такої епічної торгівлі принесли йому 250 тисяч доларів — приблизно 750 мільйонів сучасних. Ця битва закріпила його статус “короля шортів” і показала цінність інформаційної мережі.

Велика криза 1907 року: чудо — заробити 1 мільярд за тиждень

Якщо землетрус у Сан-Франциско був першим актом слави Ліфмора, то криза 1907 року стала його коронацією. Він виявив, що Нью-Йоркський трастовий банк через високий кредитний леверидж інвестував у сміттєві облігації, і дуже залежав від короткострокового кредитування. Коли міжбанківські ставки зросли з 6% до 100%, почалася криза ліквідності.

Ліфмор став інсайдером, таємно досліджуючи застави кількох трастів і переконавшись у їхній поганій якості. Потім він через кілька брокерів почав масово продавати короткі позиції на Union Pacific, US Steel та інші вагомі акції, а також купив пут-опціони для захисту.

14 жовтня він відкрито поставив під сумнів платоспроможність трасту Нікберка, що викликало паніку вкладників — і через три дні траст оголосив банкрутство. 22 жовтня, використовуючи тодішнє правило “24-годинної розрахункової дати”, він масово продав акції перед закриттям, викликавши автоматичні стоп-лоси. 24 жовтня голова Нью-Йоркської біржі особисто просив його припинити шортити. За годину до того, як Дж.P. Morgan вклався у ринок, він точно вчасно закрив 70% позицій. 30 жовтня, коли ринок стабілізувався, він закрив усі решту.

Загальний прибуток — 3 мільйони доларів, що сучасних становить близько 1 мільярда. За тиждень його активи зросли у кілька разів. Він відповів: “Ринок потребує повного очищення.”

Ця перемога заклала основу його розвідки і почуття до влади.

Хлопок на пшениці: геній сам себе знищує

1915 року Ліфмор зазнав найбільшого удару — не через ринок, а через людську зраду. Його “друг” Тедді Прейс був авторитетом у пшениці, але таємно разом із фермерськими господарствами робив короткі позиції. Прейс, використовуючи бажання Ліфмора “довести здатність міжринкової торгівлі”, навмисно створював ілюзію дефіциту.

Навіть коли Ліфмор через базу даних побачив, що дані суперечать думці Прейса, він все одно довіряв другові. В результаті він тримав позицію у 3 мільйони фунтів пшениці — значно понад розумне. Коли правда стала відомою, він втратив 3 мільйони доларів — усі прибутки від коротких позицій 1907 року. Це був його найбільший провал, що порушив три головні правила:

• Не довіряти чужим порадами
• Не розпродавати збиткові позиції
• Не дозволяти фундаментальним даним керувати ціною

Це спричинило кілька банкрутств у 1915-1916 роках. Не стільки через зраду, скільки через покарання за власний геніальність — азартна гра, що закінчилася поразкою.

Відновлення: класичний приклад боротьби з нуля

Після банкрутства він подався до банкрутства і уклав угоду з кредиторами, залишивши лише 5 тисяч доларів на життя. За допомогою колишнього конкурента, Деніела Вільямсона, отримав таємний кредит — з умовою, що всі операції виконуватиме його компанія (фактично контроль). Застосовуючи кредитне плече 1:5 і не більше 10% капіталу на одну позицію, він знову навчився дисципліні.

У 1915 році почалася Перша світова війна. Американські військові замовлення зросли, але ринок ще не реагував. Ліфмор через свою мережу інформаторів виявив, що компанія має внутрішню інформацію, і її акції зростають без публічних звітів.

У липні він купив на 50 доларів, вклавши 5% капіталу; у серпні, коли ціна прорвала 60 доларів, додав ще; у вересні, коли вона повернулася до 58 доларів, відмовився від стоп-лосу, бо був впевнений у зростанні. У січні ціна підскочила до 700 доларів, і він закрив позицію з 14-кратним прибутком. 5 тисяч доларів знову перетворилися на 300 тисяч.

Цей успіх показав його життєву стійкість — він повернув не лише гроші, а й віру в себе.

Розкіш і ціна: гроші, коханки і три шлюби

Наступні десятиліття — історія про гроші, жінок і бажання. Він створив офіційний торговий бізнес, заробив 15 мільйонів доларів, переїхав у більший офіс із 60 співробітниками. У 1925 році на торгах пшеницею і кукурудзою отримав ще 10 мільйонів, а під час Великої депресії 1929 року — знову заробив 100 мільйонів (сучасних близько 15 мільярдів).

Але ці статки зникли через розлучення, податки і розтрати. У процесі довгого розлучення з Нетті (навіть найняв приватного детектива, щоб повернути свою машину) він одружився з танцівницею з гурту Зігфріда. Хоча вона народила йому двох синів, він мав роман із оперною співачкою Аннітою Венецією, купував розкішні яхти й називав їх іменами коханки. Мати його дітей знову пиячила і стала алкоголічкою.

“Нью-Йоркер” писав: “Ліфмор у точності торгує на ринку, але у любові — сліпий і п’яний. Весь його життєвий шлях — коротка позиція у ринку і довга у любові — обидва закінчуються банкрутством.”

1931 року він знову розлучився. Мона з отриманих 10 мільйонів доларів розділу отримала 10 мільйонів, потім вийшла заміж за чиновника з питань сухого закону і продала за 350 тисяч доларів їхній будинок за 3,5 мільйони. В результаті вона отримала лише 22 тисячі. Цей будинок із прислугою і садівником був зруйнований, а теплі спогади — зникли миттєво. Ювелірні прикраси і обручки, подаровані дружині, він продав за кілька доларів. Для генія емоційне приниження — більший удар, ніж гроші.

1932 року, у 55 років, він познайомився з 38-річною Херріет Мец Нобель, розлученою світською дамою. Журналісти припустили, що вона неправильно оцінила його статки — насправді він був у боргу 2 мільйони. Після другого розлучення у 1934 році вони змушені були покинути манхеттенську квартиру і жити на продажі ювелірних виробів.

Останній акорд: останній постріл у шафі готелю

Листопад 1940 року. Херріет у готельній кімнаті застрелилася з його пістолета — у записці йшлося про “неможливість терпіти бідність і його пияцтво”. У щоденнику він написав: “Я вбив усіх, хто був поруч зі мною.”

За рік, 28 листопада 1941 року, напередодні Дня подяки, у шафі готелю “Шері-Голланд” у Нью-Йорку пролунув постріл. Глибоко депресивний Ліфмор вистрілив собі у скроню з револьвера Colt .32 — тим самим, що носив із 1907 року, коли почав заробляти на шортах. Це був його фінальний акт.

На записці залишив три фрази: “Моє життя — провал” “Я втомився боротися і більше не можу” “Це єдиний вихід”

У кишені було лише 8.24 долара і прострочений парі на скачки. На похорон прийшли лише 15 осіб, з них двоє — боржники. Його могила довго залишалася без напису, поки у 1999 році фанати не зібрали гроші і не викарбували:

“Його життя довело, що найгостріший торговий клинок зрештою вонзиться у самого себе.”

Спадщина Ліфмора: торговельна біблія і людські пастки

Ліфмор пережив чотири злети і падіння, його торговельний метод став “торговельною біблією” для Баффета, Сороса, Лінча. Його поради й досі яскраві:

• Купуй зростаючі акції, продавай падаючі
• Торгуй лише за явних трендів
• Уолл-стріт не змінюється, бо людська природа — вічна
• Інвестор має остерігатися всього, особливо себе
• Ринок ніколи не помиляється, помиляється людська натура
• Щоб заробити великі гроші, потрібно чекати, а не часто торгувати
• На ринку є лише одна сторона — правильна
• Спекуляція — найзагадковіша гра, але дурень не грає, ледачий — не має, психічно слабкий — не дозволено

Головна трагедія Ліфмора — він відкрив таємниці ринку, але не зміг подолати людську природу. Він міг точно передбачити рухи, але не контролював свої бажання. Його теорії досі застосовують (на сучасних CFD-інструментах ще використовують його “ключові точки”), але його життя руйнувалося у колі грошей, жінок і саморуйнування.

Цей король шортів довів істину: ринок можна перемогти, але себе — ніколи. І, можливо, саме це — його найцінніша спадщина.