Вихід на фондовий ринок через публічне розміщення акцій(IPO): все, що інвестор має знати

Публічне розміщення акцій: основи IPO та їх розуміння

Публічне розміщення(IPO, Initial Public Offering) — це процес, коли непублічна компанія офіційно виходить на фондовий ринок і вперше пропонує свої акції широкій публіці. Це дозволяє компанії залучити капітал, досягаючи ключової мети, а інвестори отримують нові можливості взяти участь у зростаючих компаніях з високим потенціалом.

Причини вибору компанією публічного розміщення різноманітні. Розширення інвестицій у дослідження і розробки, розширення бізнес-діяльності, погашення існуючого боргу, злиття та поглинання — все це вимагає значних фінансових ресурсів і проходить через цей процес. Наприклад, у 2021 році 쿠팡 через IPO залучила близько 4 трильйонів вон для масштабного покращення логістичної інфраструктури.

Після виходу на біржу акції компанії торгуються вільно на відкритому ринку, що означає, що вартість компанії оцінюється учасниками ринку у реальному часі. Одночасно компанії, що котируються, зобов’язані регулярно публікувати фінансову інформацію прозоро, що підвищує довіру інвесторів і клієнтів.

Механізм 6 етапів процесу публічного розміщення

Щоб досягти IPO, компанія зазвичай проходить шість етапів. Кожен з них спрямований на захист інвесторів і забезпечення довіри ринку.

Перший етап: стратегія та підготовка

Компанія визначає чіткі цілі: обсяг залучених коштів, кількість випущених акцій, оптимальний час виходу на ринок. На цьому етапі керівництво аналізує ринкове середовище і фінансовий стан компанії, щоб ухвалити остаточне рішення щодо IPO.

Другий етап: вибір андеррайтера

Обирається інвестиційний банк, який керуватиме процесом. Це можуть бути глобальні гравці, такі як Goldman Sachs або Morgan Stanley, або провідні місцеві — Korea Investment & Securities, KB Securities. Андеррайтер відповідає за оцінку вартості компанії, визначення ціни розміщення, залучення інвесторів і маркетинг.

Третій етап: розкриття інформації та визначення ціни

Компанія подає заявку на попередню перевірку до Korea Exchange(KRX), а потім — до фінансового регулятора — Financial Supervisory Service, подаючи фінансову звітність, бізнес-модель, ризики. Одночасно проводиться прогноз попиту(Book Building), що дозволяє визначити кінцеву ціну розміщення.

Четвертий етап: підписка та розподіл акцій

Інвестори подають заявки на купівлю акцій. В залежності від конкуренції, частина заявок може залишитися незадоволеною, або акції можуть бути розподілені за жеребкуванням.

П’ятий етап: початок торгів

Офіційний старт торгів на біржі. Ціна першого дня залежить від попиту і пропозиції, може значно перевищувати ціну розміщення або падати.

Шостий етап: коливання цін після виходу на ринок

Після IPO ціна акцій залежить від реальних фінансових результатів, перспектив галузі, макроекономічної ситуації і настроїв інвесторів. Продаж акцій існуючими акціонерами також впливає на ціну.

Можливості для компаній і інвесторів: публічне розміщення

Причини виходу на біржу

Основна мета — залучення значних капіталів. Це дозволяє компанії розширювати бізнес, розвивати нові технології, погашати борги.

Публічне розміщення також відкриває можливості для виходу інвесторів(EXIT). Венчурні фонди, приватні інвестиційні фонди, засновники і співробітники можуть реалізувати свої опціони, що сприяє розвитку екосистеми ранніх інвестицій.

Стати публічною компанією підвищує кредитний рейтинг, оскільки компанія зобов’язана регулярно публікувати фінансову звітність і підлягає контролю регуляторів. Це підвищує довіру і конкурентоспроможність на глобальному рівні.

Крім того, публічні компанії мають можливість залучати таланти через опціони, що допомагає утримувати ключових співробітників.

Нові інвестиційні можливості для інвесторів

IPO дає шанс інвесторам увійти у недооцінені компанії. На початку торгів ціна може бути нижчою за справедливу вартість, що створює потенціал для значного зростання і прибутку.

Наприклад, Tesla у 2010 році з ціною 17 доларів за акцію, згодом, враховуючи спліт, зберегла ціну близько 400 доларів у 2024 році. Інвестори отримали понад 350-кратний дохід, що демонструє високий потенціал IPO.

Через IPO інвестори отримують доступ до нових галузей, наприклад, Airbnb у 2020 році відкрила можливості у секторі спільної економіки, а перший день торгів приніс зростання на 115%.

Компанії, що виходять на біржу, зобов’язані регулярно публікувати фінансову інформацію, що дозволяє точніше оцінювати їхню вартість. Наприклад, Palantir отримала позитивну оцінку через стабільну модель доходів і зростання попиту.

Вихід на біржу підвищує ліквідність непублічних акцій, що полегшує інвесторам входження. Також компанії з стабільним грошовим потоком можуть виплачувати дивіденди, забезпечуючи довгострокову прибутковість, як Apple і Microsoft.

Плюси і ризики інвестицій у IPO

Успішні і провальні IPO

( Приклади стрімкого зростання цін

Airbnb )2020 рік###

Навіть під час пандемії COVID-19 компанія привернула багато інвесторів. Ціна IPO 68 доларів, перший день — 146 доларів (+115%), а згодом ціна зросла понад 220 доларів.

Tesla (2010 рік)

З ціною 17 доларів за акцію, Tesla стала символом успіху, зростаючи більш ніж у 350 разів. Це один із найуспішніших кейсів IPO.

Alibaba (2014 рік)

З ціною 68 доларів, перший день закінчився на рівні 93 доларів (+37%). Згодом компанія досягла капіталізації понад 2000 мільярдів доларів.

( Компанії, що зазнали труднощів після IPO

WeWork )2019 рік###

Планувала IPO з оцінкою понад 470 мільярдів доларів, але через витрати і внутрішні проблеми довіру інвесторів втратила. В результаті — скасування IPO і банкрутство у 2023 році.

Roblox (2021 рік)

З ціною 45 доларів, перший день — 77 доларів, але через конкуренцію і слабкі результати ціна знизилася більш ніж на 50%.

K-Bank (2024 рік)

Планувала IPO, але через низький інтерес інвесторів і переоцінку компанії ціна була знижена до нижньої межі, і вихід на ринок відкладено.

Особливості ринків IPO у різних регіонах та інвестиційне середовище

( Стан ринку IPO в Південній Кореї

Ринок швидко зростає, зростає кількість технологічних і біотехнологічних компаній, що виходять на біржу. Підтримка уряду, активність венчурних фондів і зростання ліквідності на Коспіці — позитивні фактори.

Однак для іноземних інвесторів процедура входу складна, а оподаткування дивідендів — питання, яке потрібно враховувати, аналізуючи місцеві регуляції.

) Стан ринку IPO у США

Найактивніший світовий ринок, головні платформи — NASDAQ і NYSE. Особливо популярні технологічні і біотехнологічні компанії, зокрема, Starlink, Stripe. Висока ліквідність, але й висока волатильність і конкуренція. Строгі регуляції SEC вимагають ретельного аналізу фінансового стану і перспектив галузі.

Стан ринку IPO у Гонконгу

Гонконг — ключовий фінансовий центр для виходу китайських компаній на міжнародний рівень. Тут активно виходять Alibaba та інші великі корпорації. Висока ліквідність і відкритість для іноземних інвесторів. Водночас політичні ризики і зміни регуляцій, зокрема, у сфері даних і політики, можуть впливати на ринок. Важливо враховувати політичний і економічний контекст.

Стратегії успішних інвестицій у IPO

Інвестиції у IPO мають високий потенціал прибутку, але й значні ризики. Тому важливо проводити глибокий аналіз і стратегічно підходити до інвестування.

Основні критерії аналізу

Фінансова стабільність

Ретельно аналізуйте фінансову звітність: прибутковість, рівень боргів, грошові потоки. Надійні і з високим потенціалом зростання компанії мають більший шанс тривалого успіху.

Наприклад, Apple з моменту IPO у 1980 році демонструє стабільний розвиток завдяки міцній фінансовій базі і інноваційним продуктам. Microsoft з 1986 року — стабільне зростання і домінування на ринку. Ці кейси показують важливість міцної фінансової основи.

Аналіз галузі

Перспективи галузі — ключовий фактор. Галузі з високим потенціалом зростання, такі як AI, хмарні технології, біотехнології, мають більший шанс на тривалий успіх. Традиційні сфери, наприклад, роздріб або телеком, можуть мати менший потенціал через зменшення ринку.

Використовуйте аналітичні звіти і дані дослідницьких компаній для оцінки перспектив галузі.

Оцінка керівництва

Досвід, лідерські якості і попередні результати керівництва — важливі показники. Для стартапів особливо важливо, щоб команда мала досвід і здатність вести компанію до успіху.

Аналізуйте біографії, профілі LinkedIn, медіа-інформацію про керівників.

Стратегії управління ризиками

Системне планування фінансів

Інвестиції у IPO слід обмежувати частиною портфеля. Високий потенціал прибутку супроводжується високим ризиком втрат. Плануйте інвестиції заздалегідь і враховуйте можливі збитки.

Диверсифікація портфеля

Не вкладайте всі кошти у одну компанію. Розподіляйте інвестиції між кількома IPO у різних галузях — технології, охорона здоров’я, фінанси. Це зменшує ризики і підвищує стабільність портфеля.

Аналіз ринкових умов

Враховуйте економічний стан і настрої ринку під час IPO. У періоди підвищення ставок зростання цін може сповільнюватися або падати. Аналізуйте ситуацію і враховуйте психологію інвесторів.

Висновки: обережність і інформаційна обґрунтованість

IPO — це важлива можливість для компаній і інвесторів. Компанії отримують капітал і можливість зростання, інвестори — шанс отримати високий прибуток і довгостроковий потенціал.

Проте слід пам’ятати, що IPO супроводжується високою волатильністю і ризиком різких коливань цін. Важливо ретельно аналізувати фінансовий стан компанії, перспективи галузі і керівництво, диверсифікувати інвестиції і контролювати ризики.

Розуміння особливостей ринків у різних регіонах, таких як Корея, США і Гонконг, допоможе краще орієнтуватися у специфіці та можливостях. Важливо також консультуватися з фінансовими експертами і враховувати регуляторні зміни.

Інвестиції у IPO вимагають обережності і підготовки. Звертайтеся до фахівців і плануйте стратегію відповідно до своїх цілей і рівня ризикованості, щоб зробити цей інструмент частиною довгострокового успіху.