Прогноз курсу долара США на 2025 рік: інвестиційні можливості у боротьбі між бичачим і ведмежим трендами

Розуміння основної логіки курсу долара США

Курс долара США по суті відображає співвідношення вартості певної валюти щодо долара США. Візьмемо, наприклад, EUR/USD: коли ця цифра становить 1.04, це означає, що для обміну 1 євро потрібно 1.04 долара. Якщо цей показник зросте до 1.09, це свідчить про зростання євро та зниження долара; навпаки, якщо знизиться до 0.88, це означає знецінення євро та зміцнення долара.

Індекс долара як важливий показник міжнародної купівельної спроможності долара складається з вагових коефіцієнтів валют шести основних міжнародних валют — євро, японської йени, британського фунта, канадського долара, шведської крони та швейцарського франка. Високий або низький рівень індексу безпосередньо відображає силу або слабкість долара щодо цих валют. Варто зазначити, що політика основних центральних банків часто має синхронний характер, тому зниження ставки ФРС не обов’язково призведе до падіння індексу долара — важливо враховувати політику інших центральних банків.

Поточна ситуація з доларом: відкат чи накопичення потенціалу?

Останні п’ять днів індекс долара знижувався, оновивши мінімум з листопада — близько 103.45. Технічний аналіз показує, що індекс долара вже прорвав 200-денну просту рухому середню, що зазвичай сприймається ринком як сигнал на продаж.

Останні дані по зайнятості в США виявилися гіршими за очікування, що посилило очікування кількох знижень ставок ФРС, спричинивши зниження доходності американських облігацій і зменшення привабливості долара. Напрямок політики ФРС є ключовим фактором, що впливає на курс долара — чим частіше очікується зниження ставок, тим слабкішим може бути долар.

Хоча короткостроково можливий технічний відскок, загальний тренд залишається вниз. Якщо ФРС дійсно продовжить знижувати ставки і економіка почне сповільнюватися, індекс долара може залишатися під тиском і в 2025 році, з подальшим тестуванням рівня нижче 102.00.

Історична перспектива: підйоми і спади долара за 8 циклів

З моменту краху Бреттон-Вудської системи 1971 року індекс долара пройшов через вісім повних циклів:

1971-1980 (період різкого падіння): Після оголошення Ніксоном про скасування золотого стандарту долар почав девальвуватися, додатково ускладнений нафтовою кризою та високою інфляцією, індекс впав нижче 90.

1980-1985 (період сильного відновлення): Голова ФРС Вокер застосував радикальні заходи — підвищення ставок до 20%, що спричинило стрімке зростання індексу до історичних максимумів, завершивши бичачий тренд.

1985-1995 (дві червоні зони): Двосторонній дефіцит бюджету і торгівлі протягом десяти років тягнули долар вниз, почався довгий спад.

1995-2002 (інтернет-бум): В епоху Клінтона інтернет-індустрія стрімко зростала, капітал повертався до США, і індекс досяг 120.

2002-2010 (пузир і криза): Після краху інтернет-бульбашки і фінансової кризи 2008 року долар впав до близько 60.

2011-2020 (відносна стабільність): Євро-кризі і криза на китайських ринках закріпили статус долара як безпечної активу, ФРС кілька разів підвищувала ставки, підвищуючи індекс.

2020-початок 2022 (пандемічна політика): Пандемія змусила США ввести нульові ставки і кількісне пом’якшення, що спричинило значне падіння долара.

2022 — тепер (високі ставки): Інфляція вийшла з-під контролю, ФРС підняла ставки до 25-річних максимумів, стримуючи інфляцію, але довіру до долара знизилася.

Аналіз тенденцій щодо основних валют щодо долара

Євро/долар: можливе нове максимум

EUR/USD і індекс долара мають високий негативний кореляційний зв’язок. Знецінення долара і покращення політики ЄЦБ сприяють зміцненню євро. Якщо ФРС знизить ставки, а економіка США залишиться слабкою, а економіка Європи стабільною і покращуватиметься, євро має шанси продовжити зростання.

Останні дані показують, що EUR/USD вже піднявся до 1.0835, що свідчить про явний висхідний тренд. Важливий психологічний рівень — 1.0900, пробиття якого відкриє шлях до подальшого зростання. Попередні максимум і трендова лінія є сильними підтримками, технічна картина налаштована на бік зростання.

Фунт/долар: політична диференціація — драйвер зростання

GBP/USD має схожу логіку. Очікування, що Банк Англії буде знижувати ставки повільніше, ніж ФРС, дає фунту перевагу. Якщо Банк Англії займе більш обережну позицію щодо зниження ставок, пара отримає підтримку.

Технічні індикатори підтримують подальше зростання фунта. Очікується, що у 2025 році GBP/USD коливатиметься в межах 1.25-1.35, основними драйверами будуть політична диференціація і ризик-апетит. За посилення політичних і економічних розбіжностей між США і Великобританією фунт може піднятися вище 1.40, але слід враховувати політичні ризики і ліквідність.

Долар/юань: у боковому тренді з потенціалом прориву

Курс долара до юаня залежить від політики США і Китаю та дій центральних банків. Якщо ФРС продовжить політику стимулювання, а економіка Китаю сповільниться, юань може знецінитися, і USD/CNH зросте.

З технічної точки зору, долар торгується в діапазоні 7.2300-7.2600, короткостроковий пробій відсутній. Ключовий рівень підтримки — 7.2260, і при його пробитті з ознаками перепроданості можливий короткостроковий відскок. Важливо стежити за пробиттями цієї зони.

Долар/ієна: тенденція до падіння очевидна

USD/JPY — один із найліквідніших валютних пар. У січні зарплати в Японії зросли на 3.1% — рекорд за 32 роки, що може свідчити про поступове подолання довгострокової низької інфляції і низьких зарплат. Зростання зарплат і інфляційний тиск можуть змусити Банку Японії змінити політику. В умовах міжнародного тиску і внутрішнього економічного покращення швидкість підвищення ставок у Японії може прискоритися.

Очікування зниження ставок ФРС і перспективи відновлення японської економіки спрогнозують падіння USD/JPY у 2025 році. Технічний аналіз показує, що при пробитті 146.90 курс піде далі до низу. Щоб змінити тренд на зростання, потрібно подолати рівень 150.0, але ймовірність цього у короткостроковій перспективі невелика.

Австралійський долар/долар: сильні дані підтримують AUD

Валовий внутрішній продукт Австралії за квартал зріс на 0.6%, а за рік — на 1.3%, що перевищує очікування. Торговий баланс у січні склав 562 мільйони доларів, що свідчить про сильну економіку. Банк Австралії дотримується обережної політики, натякаючи на малу ймовірність зниження ставок у найближчому майбутньому, що створює політичний розрив у глобальній політиці.

Ці фактори підтримують сильний курс австралійського долара. Хоча долар може зазнати корекції, глобальна економічна невизначеність вимагає обережності. Якщо ФРС у 2025 році залишиться у режимі стимулювання, слабкість долара сприятиме зростанню AUD/USD.

Ключова логіка торгівлі доларом у 2025 році

Короткострокові можливості (Q1-Q2): структурні коливання — купуй на падінні, продавай на зростанні

У сценарії зростання, ескалація конфліктів може підвищити попит на долар як актив-укриття, і індекс долара може піднятися до 100-103; якщо економічні дані США перевищать очікування, це може затримати зниження ставок і спричинити відновлення долара. У сценарії зниження, послідовне зниження ставок ФРС і затримки ЄЦБ може знизити індекс долара до 95 і нижче; ризики боргових проблем, що проявляються у слабких аукціонах облігацій, підривають довіру до долара.

Технічний аналіз показує, що у діапазоні 95-100 можна використовувати індикатори MACD і рівні Фібоначчі для пошуку сигналів розвороту; консервативні інвестори мають чекати ясності політики ФРС для входу.

Довгострокове портфоліо (після Q3): поступове зменшення долара, перехід до мультивалютних активів

Заглиблення зниження ставок ФРС зменшить переваги доходності американських облігацій, і капітал може перейти у високоростучі ринки або активи з євро- ієною. Якщо глобальний тренд дездоларизації прискориться, роль долара як резервної валюти зменшиться. Поступове зменшення довгих позицій у доларі і інвестиції у валюти з обґрунтованими оцінками (йоена, австралійський долар) або товарні активи (золото, мідь) — раціональний вибір.

У 2025 році успіх торгівлі доларом залежить від “даних” і “подій”, тому важливо зберігати гнучкість і дисципліну для отримання надприбутків від коливань курсу.