## 2026 річний прогноз курсу юаня: чи вигідно зараз обмінюватися на юані?

З 2025 року тенденція юаня була надзвичайно драматичною. Після трьох років послідовного зниження у 2022–2024 роках, юань нарешті змінив тренд і почав відновлюватися. Курс долара США до юаня коливався в межах **7.04–7.3**, станом на середину грудня вже прорвав позначку 7.05 і досягнув майже 14-місячного максимуму — 7.0404, що свідчить про явний потенціал зростання.

Якщо ви розглядаєте можливість обміну на юані зараз — відповідь: **короткостроково можливо, але потрібно чекати правильного моменту**. Очікується, що юань у найближчі місяці збережеться у відносно сильній позиції, але швидке зростання і прорив нижче 7.0 малоймовірні; загалом, курс буде коливатися і поступово зростати, а не зростати прямо.

## Чому раптово почав зростати юань?

### Полегшення у відносинах між Китаєм і США

У першій половині 2025 року глобальна невизначеність щодо тарифної політики та сильний долар США спричинили ослаблення юаня, і офшорний юань навіть пробив рівень **7.40**, встановивши новий мінімум з часів валютної реформи 2015 року. Але у другій половині року з’явилися хороші новини щодо торгово-економічних переговорів між Китаєм і США. У новому раунді переговорів США знизили тарифи на фентаніл з 20% до 10%, а також тимчасово призупинили обмеження щодо рудної сировини, досягнувши консенсусу про торгову паузу. Така політична розрядка безпосередньо сприяла позитивним настроям на валютному ринку.

### Індекс долара США повернувся до зниження

У першій половині 2025 року індекс долара США з початку року знизився з 109 до 98, що становить майже 10% — найслабший показник за першу половину десятиліття 1970-х. Хоча у листопаді через очікування зниження ставки ФРС він піднявся вище 100, у грудні, з урахуванням фактичного зниження ставок і політики у м’якому ключі, індекс знову знизився і досяг мінімуму — 97.869. Юань і індекс долара зазвичай мають обернену залежність, і слабкість долара природно підсилює юань.

### Політика стабілізації зростання в Китаї дає результати

На тлі слабкості ринку нерухомості Народний банк Китаю продовжує подавати сигнали про ліквідність, а фіскальні стимули поступово набирають обертів. Хоча ці заходи короткостроково можуть створювати тиск на зниження юаня, їхній ефект у стабілізації економіки і довгостроковому підвищенні курсу сприятиме залученню іноземних інвестицій у китайські активи.

## Позитивні прогнози трьох великих інвестиційних банків

Інституції загалом позитивно оцінюють перспективи юаня:

**Дойче банк** вважає, що юань починає довгостроковий цикл зростання, і прогнозує, що до кінця 2025 року курс підніметься до 7.0, а до кінця 2026 року — ще до **6.7**.

**Goldman Sachs** більш агресивний. У травні цей банк у своєму звіті підвищив прогноз курсу долара до юаня на 12-місячний період з 7.35 до **7.0**. Логіка Goldman полягає в тому, що поточний реальний ефективний курс юаня на 12% недооцінений порівняно з десятирічною середньою, а щодо долара — на 15%. За умов прогресу у торгових переговорах між Китаєм і США, Goldman очікує, що "прорив" нижче 7 (тобто курс менше 7.0) може статися швидше, ніж очікує ринок. Крім того, високі показники експорту Китаю мають підтримати юань.

## Чотири ключові фактори, що визначають рух юаня

Щоб точно прогнозувати курс юаня, інвесторам потрібно враховувати такі чотири аспекти:

### 1. Напрямок монетарної політики Народного банку Китаю

Політика щодо процентних ставок і резервних вимог безпосередньо впливає на пропозицію валюти і, відповідно, на курс. Зниження ставок або резервних вимог збільшує пропозицію і тиск на зниження курсу; підвищення — стимулює зростання. З 2014 року Народний банк Китаю послідовно знижував ставки і зменшував резервні вимоги для малих і середніх банків з 18% до менше 8%, що сприяло зростанню курсу долара до юаня з 6.3 до 7.4, демонструючи глибокий вплив політики.

### 2. Фундаментальні показники економіки Китаю

Коли економіка Китаю стабільно зростає і показує кращі результати ніж інші нові індустріальні країни, іноземні інвестори продовжують вкладати кошти, що підсилює попит на юань і підвищує курс. Навпаки, це створює тиск на зниження. Важливі дані:
- **ВВП**: публікується поквартально, відображає макроекономічний стан
- **Індекс менеджерів з закупівель (PMI)**: щомісячно, офіційний і фінансовий варіанти
- **Індекс споживчих цін (CPI)**: щомісячно, показник інфляції
- **Інвестиції у міські основні засоби**: щомісячно, відображають рівень інвестиційної активності

### 3. Індекс долара та політика ФРС

Рух долара безпосередньо впливає на курс долара до юаня. Монетарна політика ФРС і Європейського центробанку — ключові драйвери. У 2017 році економіка Європи швидко відновилася, ЄЦБ сигналізував про посилення політики, що підвищило курс євро; одночасно індекс долара після прориву 100 почав слабшати, і за рік знизився на 15%, що спричинило падіння курсу долара до юаня.

### 4. Офіційний курс і сигнали регулювання

На відміну від повністю ринкового ціноутворення, юань з 1978 року зазнав кількох реформ управління. У найостаннішій редакції 2017 року модель визначення середнього курсу юаня до долара була змінена — тепер враховують "зворотний циклічний фактор", що посилило роль офіційного регулювання. У короткостроковій перспективі це може спричинити коливання курсу, але довгостроковий тренд залежить від загальної ситуації на ринку.

## Чому офшорний юань (CNH) більш волатильний?

Офшорний юань торгується у Гонконгу, Сінгапурі та інших міжнародних ринках, і капітальні потоки там не обмежені, що краще відображає глобальні настрої і сприяє більшій волатильності порівняно з національним юанем (CNY). У 2025 році CNH зазнав кількох коливань: на початку року через тарифний конфлікт і зростання долара до 109.85, що спричинило пробиття позначки 7.36. Народний банк Китаю випустив 600 мільярдів юанів у офшорний ринок у вигляді облігацій для стабілізації курсу. Останнім часом, у зв’язку з покращенням відносин між США і Китаєм і очікуваннями зниження ставок, CNH значно зміцнів, 15 грудня прорвав позначку 7.05 і з початку року відновив понад 4%.

## Інвестиційна стратегія щодо обміну на юані зараз

З урахуванням вищенаведеного аналізу, зараз інвестиції у валютні пари з юанем можуть бути прибутковими, але потрібно дотримуватися правильного ритму:

**Короткостроковий прогноз:** очікується, що юань збережеться у відносно сильній позиції, коливання будуть обернені до долара і обмеженими за амплітудою. Швидкий прорив нижче 7.0 малоймовірний; зростання буде поступовим.

**Ключові фактори:** слід уважно стежити за трьома аспектами — чи збережеться слабкість долара, чи буде чітким сигнал від ЦБ щодо зниження курсу, і наскільки активно і швидко буде реалізовуватися політика стабілізації зростання в Китаї.

**Історичний досвід:** за останні п’ять років, у 2020 році під час пандемії юань значно зміцнів до 6.3; у 2021 — залишався відносно сильним; у 2022 — через агресивне підвищення ставок долара знизився до понад 7.25; у 2023 — коливався навколо 7.0; у 2024 — волатильність зросла. Цей циклічний період триває вже кілька років, і зараз з’являються ознаки повороту, але повна зміна тренду зазвичай потребує часу.

## Висновок: логіка майбутнього руху юаня

Зі входженням Китаю у період політики пом’якшення монетарної політики долар до юаня почне демонструвати явний тренд. За історичним досвідом, такі цикли можуть тривати до десяти років, і хоча у цей період можливі короткочасні коливання через долар і несподівані події, основний напрямок залишається досить визначеним.

Інвесторам достатньо враховувати чотири головні фактори — відносини між Китаєм і США, політику ЦБ, економічні дані і рух долара — і це значно підвищить шанси на прибуток. Оскільки валютний ринок базується на відкритих даних, має великий обсяг торгів і підтримує двонапрямний обіг, він є досить прозорим і справедливим для звичайних інвесторів.

Обмінюватися на юані зараз? Можна, але не потрібно поспішати. Краще почекати, поки індекс долара знову послабшає або ЦБ чітко дасть слабкий сигнал, тоді діяти буде ефективніше.