Що може зірвати фондовий ринок у 2026 році: п’ять ключових факторів для спостереження

S&P 500 приніс три поспіль роки з двозначними доходами, що рідко залишає без викликів ринкову динаміку. Готуючись до 2026 року, ключове питання полягає не в тому, чи зростуть акції — а в тому, чи зможе цей імпульс підтримуватися, і що більш важливо, які вразливості приховані під поверхнею, що можуть спричинити корекцію, подібну до краху фондового ринку.

Нарратив про ШІ змінюється, а не закінчується

Штучний інтелект значно підняв ринок у 2025 році. Nvidia (NASDAQ: NVDA) піднялася приблизно на 40%, тоді як Palantir Technologies зросла приблизно на 140%. Шлях CoreWeave був ще більш драматичним — зросло більш ніж на 300% від свого IPO у березні до червня, перед тим як трохи сповільнитися, але все ж завершив рік з суттєвими прибутками.

Однак, 2026 може вимагати переоцінки. “Гало-ефект ШІ”, який колись приносив користь майже будь-якій компанії з експозицією до ШІ, зникає. У майбутньому інвестори, ймовірно, будуть вимагати виконання планів, термінів прибутковості та захищених конкурентних позицій, а не просто близькості до теми ШІ. Імена, що ще не приносять прибутку, можуть стикнутися з труднощами, оскільки капітал перерозподіляється у бік перевірених гравців. Ця зміна може створити вогнища волатильності, оскільки ринок відокремлює лідерів ШІ від відстаючих.

Концентровані ставки залишають простір для ризику ротації

Сила 2025 року була дуже зосередженою. Якщо у 2026 році ринок розшириться — перерозподіляючи капітал із мегакап-технологій у традиційно ігноровані сектори, такі як охорона здоров’я, промисловість і споживчі товари — значна ротація може спричинити дестабілізацію для тих, хто переважно інвестує в ШІ. Диверсифікація стає не лише розумною, а й необхідною, оскільки інвестори усвідомлюють, що жодна одна тема не може довго утримувати лідерство на ринку.

Акції, що виплачують дивіденди, незважаючи на їх недавню слабкість у порівнянні з історією ШІ, можуть знову привернути увагу, оскільки інвестори шукають стабільний дохід. Компанії з переліку “Dividend Kings” — ті, що підвищують дивіденди понад 50 років поспіль — можуть залучити новий потік капіталу, шукаючи менш волатильний ризик.

Стиснення оцінки майже неминуче

На 31 грудня 2025 року коефіцієнт Шиллера CAPE для S&P 500 становив 39. Цей показник, що порівнює ціни з прибутками за 10-річним циклом, чітко показує: акції дорогі за історичними мірками. Індекс досягав такого рівня лише один раз у всій своїй історії.

Цей тиск на оцінку створює ризик краху фондового ринку, якщо зміниться настрої. Коли ціни віддаляються так далеко від довгострокових трендів прибутковості, навіть незначні розчарування можуть спричинити гострі корекції. Очікуйте, що оцінки зменшаться, оскільки інституційні інвестори перерозподіляють капітал у більш обґрунтовані можливості. Для довгострокових покупців це може бути можливістю — але також і сигналом про вразливість у короткостроковій перспективі.

Нові технологічні прориви можуть спричинити сплеск волатильності

Квантові обчислення — ще один потенційний каталізатор раптових коливань. Компанії, такі як IonQ, і платформи, наприклад Alphabet, просувають квантові можливості, але комерціалізація ще кілька років. Оголошення про досягнення — технічні прориви, партнерства або більш чіткі сценарії використання — можуть викликати різкі ралі або розпродажі, оскільки ринки реагують на сприйнятий прогрес.

Інвестори, що ставлять на зростання у квантових технологіях, потребують терпіння і здатності витримати волатильність. Те, що швидко зростає, може швидко і падати, особливо у нових технологічних секторах, де хайп часто передує фундаментам.

Загальний ризик: фіксація прибутків після багаторічного зростання

Історія ринків свідчить, що після трьох поспіль років з двозначними прибутками зазвичай слідує корекція. Чи то через стиснення оцінок, фіксацію прибутків у ШІ, чи несподівані макроекономічні зміни, індекс S&P 500 статистично вже готовий до суттєвого відкату. Це не песимізм — так працюють ринки. Високі ціни приваблюють продавців, а ротації розподіляють ризики по портфелю.

Для інвесторів цей сценарій вимагає обережності. Розширення експозиції поза межі концентрованих ставок, фіксація прибутків там, де це доцільно, і збереження резервів для повторного входу — розумні підходи у процесі розвитку 2026 року.