Чи дійсно ціна акцій обов’язково знижується в день виплати дивідендів? Посібник для новачків з інвестицій у дивідендні акції

Якщо компанія стабільно виплачує дивіденди, це зазвичай свідчить про міцну бізнес-модель і здоровий грошовий потік. Багато компаній з довгостроковою високою ефективністю мають традицію стабільних дивідендів, навіть Білл Гейтс і Воррен Баффетт віддають перевагу цим високодивідним акціям, понад 50% своїх активів вони розміщують у них.

Але для новачків це часто супроводжується двома питаннями: Чи обов’язково ціна акцій знизиться на дату виплати дивідендів? Чи краще входити до позиції перед або після дати виплати? Сьогодні ми проаналізуємо поведінку ціни акцій у день виплати дивідендів і подивимося, чи є це закономірністю.

Зниження ціни акцій у день виплати дивідендів не є обов’язковим

Багато вважають, що ціна акцій обов’язково знизиться у день виплати дивідендів, але насправді це не так.

Теоретичне коригування ціни працює так: компанія виплачує грошові дивіденди, що означає зменшення активів, тому ціна акцій за теорією має знизитися на суму дивіденду. Наприклад, компанія оцінюється у 35 доларів за акцію, з яких 5 доларів — готівкові резерви. Якщо вона оголошує дивіденд у 4 долари на акцію, то у день виплати теоретична ціна має знизитися з 35 до 31 долара.

Але реальна ситуація часто складніша. Цінові коливання залежать від багатьох факторів — настроїв ринку, фінансових результатів компанії, перспектив галузі тощо. Наприклад, Coca-Cola має довгу історію стабільних дивідендів, але у день виплати дивідендів її поведінка була різною: у вересні та листопаді 2023 року ціна зросла трохи, а іноді — трохи знижувалася.

Ще більш очевидний приклад — Apple. Останній рік технологічні акції користуються популярністю, і у кілька днів виплати дивідендів ціна зростала: 10 листопада 2023 року з 182 до 186 доларів, а у день виплати 12 травня цього року — зросла на 6.18%. Ведучі компанії галузі, такі як Walmart, PepsiCo, Johnson & Johnson, також часто демонструють зростання цін у день виплати дивідендів.

Висновок: сума дивіденду, настрої ринку, фундаментальні показники компанії — всі ці фактори разом визначають рух ціни у день виплати дивідендів. Зниження — це поширене явище, але не обов’язкове.

Як діяти перед і після дати виплати дивідендів?

Це питання залежить від трьох факторів:

1. Поведінка ціни перед датою виплати дивідендів

Якщо ціна вже зросла до високого рівня перед датою виплати, багато інвесторів заздалегідь фіксують прибуток, особливо ті, хто прагне уникнути податків. У такій ситуації ціна може вже враховувати очікування, і на день виплати дивідендів може виникнути тиск на зниження. Тому купувати акції у день виплати — не найкраща ідея.

2. Історія цінових рухів

Якщо подивитися історію, то після виплати дивідендів акції частіше за все знижуються, ніж зростають, що не дуже вигідно для короткострокових трейдерів. Але якщо ціна після зниження досягне технічної підтримки і стабілізується, це може бути хорошим моментом для входу.

3. Фундаментальні показники і інвестиційний горизонт

Це найважливіший фактор. Для компаній із міцним фундаментом і лідерськими позиціями у галузі виплата дивідендів — це просто коригування ціни, а не зменшення їхньої цінності. Навпаки, зниження ціни створює можливість для довгострокових інвесторів купити за вигідною ціною і отримати вигоду від зростання. Для таких компаній купівля після виплати дивідендів і тривале утримання — вигідніше, оскільки внутрішня вартість не зменшується.

Поняття заповнення прав на дивіденди (填權息) і зняття дисконту (貼權息)

Заповнення прав на дивіденди (填權息) — після виплати дивідендів ціна акцій тимчасово знижується, але згодом через позитивний настрій інвесторів вона поступово відновлюється до рівня перед виплатою. Це свідчить про оптимізм щодо майбутнього зростання компанії.

Зняття дисконту (貼權息) — після виплати дивідендів ціна залишається низькою і не відновлюється до попереднього рівня. Це зазвичай означає, що інвестори мають побоювання щодо майбутніх результатів компанії, можливо через погані фінансові показники або зміни на ринку.

Не ігноруйте приховані витрати

Податкові витрати на дивіденди

При купівлі акцій у звичайному оподатковуваному рахунку, навіть якщо ціна знизилася, ви все одно сплатите податок на отримані дивіденди. Наприклад, купуючи за 35 доларів, у день виплати ціна знизилася до 31 долара, і ви зазнаєте капітальних збитків, але при цьому маєте заплатити податок з 4 доларів дивіденду. Це — часто ігнорований інвесторами витратний фактор.

Комісії та торгові збори

У тайванському фондовому ринку комісія становить: ціна акцій × 0.1425% × знижка брокера (зазвичай 50-60%). Торговий податок сплачується при продажу:

• стандартна ставка — 0.3%
• ETF — 0.1%

Кожна операція несе ці витрати, і часті торги суттєво зменшують прибутковість.

Як має діяти інвестор

З урахуванням усіх вищезазначених факторів приймайте рішення:

Довгострокові інвестори повинні орієнтуватися на фундаментальні показники компанії, а не на короткострокові коливання цін. Хороші компанії часто пропонують можливість купити за низькою ціною під час виплати дивідендів, і тривале утримання дозволяє отримувати складний відсоток і стабільні дивіденди.

Короткострокові трейдери мають бути обережними. Висока ціна перед датою виплати і зниження після неї підвищують ризики короткострокових операцій. Варті уваги лише ті випадки, коли ціна знижується до технічної підтримки і фундаментальні показники залишаються позитивними.

Податкове планування важливе. Купівля дивідендних акцій у пенсійних або інших відкладених податкових рахунках дозволяє уникнути податку на дивіденди, тоді як у звичайних рахунках потрібно враховувати податкові зобов’язання.

Наостанок: інвестиційні рішення мають базуватися на раціональному аналізі, враховуючи власні цілі та рівень ризику, а не сліпому слідуванню за трендами або надмірній торгівлі.