Основні поняття у ф'ючерсній торгівлі: відкриття позиції, закриття позиції, непогашені позиції, ліквідація та перенесення позицій — повний аналіз

У ринках ф’ючерсів або з використанням кредитного плеча інвестори часто стикаються з термінами відкриття позиції, закриття позиції, непогашена позиція, ліквідація позиції, перенесення контракту. Хоча ці поняття звучать складно, їх розуміння є надзвичайно важливим для прийняття торгових рішень. У цій статті ми детально розглянемо кожен з них, щоб допомогти вам сформувати повне уявлення про торгівлю.

Відкриття та закриття позиції: початок і завершення торгівлі

Торгівля поділяється на два основних етапи: відкриття позиції — це старт торгівлі, а закриття — її завершення.

Відкриття позиції означає, що ви зробили оцінку напрямку ринку і почали формувати свою позицію. На цьому етапі ви вже володієте відкритою позицією, але ще не зафіксували прибуток або збиток — доки позиція не закрита, вона залишається плаваючою.

Закриття позиції коротко: це завершення позиції за допомогою протилежної операції, що дозволяє зафіксувати кінцевий результат прибутку або збитку. Наприклад, якщо ви купили акції Apple AAPL і тримаєте їх, а потім вирішили продати всі — це і є закриття позиції. Лише після закриття прибутки або збитки стають реальними цифрами.

Основна різниця між цими двома поняттями полягає в тому, що відкриття позиції — це взяття на себе ризику, а закриття — його завершення. Один торговий цикл обов’язково проходить через три етапи: «відкриття → утримання → закриття».

Зверніть увагу, що тайванський ринок застосовує систему «T+2», тобто кошти за закриття позиції будуть зараховані на рахунок через два робочі дні. Плануючи фінанси, слід враховувати цей час.

Непогашена позиція: індикатор глибини ринку

Непогашена позиція у ринках ф’ючерсів або опціонів — це кількість контрактів, які ще не були закриті протилежною операцією або не завершені поставкою. Цей показник відображає силу тренду і динаміку ринку.

Зростання непогашеної позиції зазвичай свідчить про постійний приплив нових коштів і підтримку поточного тренду (будь то бичачий або ведмежий). Наприклад, у ринку ф’ючерсів на індекс Тайваню, якщо при зростанні ціни спостерігається збільшення непогашених позицій, це означає, що покупці активно входять у ринок, і зростання має підстави.

Зниження непогашеної позиції може сигналізувати про те, що учасники починають закривати свої позиції, і тренд може досягти вершини або почати корекцію.

Особливий сигнал: якщо ціна зростає, а непогашена позиція зменшується, це може свідчити, що зростання викликане переважно закриттям коротких позицій, а не новими довгими — фундамент зростання слабкий.

Ліквідація позиції (爆倉) та її ризики

Ліквідація позиції (爆倉) — явище, яке виникає саме у ф’ючерсах або при використанні кредитного плеча. Інвестори використовують невеликий гарантійний внесок для управління позиціями, що дозволяє контролювати значно більший капітал. Якщо ринок рухається проти них, збитки швидко зменшують гарантійний внесок. Якщо баланс на рахунку опускається нижче мінімального рівня, біржа або брокер надсилає повідомлення про вимогу додаткових коштів. Якщо інвестор не може внести необхідну суму у визначений термін, платформа примусово закриває позицію — і це і є ліквідація.

Приклад: уявімо, що ви відкрили довгу позицію на ф’ючерс на індекс Тайваню з гарантійним внеском 46 000 юанів. Якщо ціна починає різко падати і баланс на рахунку зменшується до 35 000 юанів або нижче, брокер видає вимогу про додатковий внесок. Якщо ви не реагуєте, позиція буде автоматично закрита за ринковою ціною, що призведе до збитків.

Ліквідація — це руйнівний досвід для інвестора: він може втратити весь внесений капітал і навіть заборгувати гроші. Тому трейдери, що використовують кредитне плече, повинні мати сувору дисципліну щодо стоп-лоссів і ризик-менеджменту. Рекомендується встановлювати чіткі рівні стоп-лоссу і тейк-профіту, щоб уникнути емоційних рішень. За відсутності впевненості краще взагалі уникати використання високого кредитного плеча або застосовувати дуже низький рівень.

Перенесення контракту (轉倉): стратегія пролонгації

Перенесення контракту (轉倉) — характерна для ф’ючерсної торгівлі. Це процес заміни контракту найближчого місяця на контракт більш віддаленого терміну, щоб продовжити тримання позиції.

Наприклад: ви купили ф’ючерс на золото з терміном погашення у грудні, і вважаєте, що ціна зросте. Однак, якщо виявиться, що попит у грудні слабкий і ціна тисне вниз, ви можете перенести позицію на січень, щоб продовжити свою ставку.

Чому потрібно переносити контракт? Тому що у ф’ючерсів є фіксована дата закінчення (у Тайвані — третя середа місяця). Якщо ви вірите у довгостроковий тренд, але не хочете виходити з ринку, перенесення — єдиний спосіб продовжити торгівлю.

Вартість перенесення:

• Контанго (Contango): ціна більш віддаленого контракту вища за ціну ближчого. Перенесення в такому випадку означає «продати дешевше і купити дорожче», що спричиняє додаткові витрати.
• Беквардація (Backwardation): ціна більш віддаленого контракту нижча за ціну ближчого. Перенесення в такому випадку може принести прибуток.

Багато брокерів пропонують автоматичне перенесення контрактів, але слід уважно вивчити їх правила і витрати. Самостійне перенесення дозволяє обирати найкращий момент і ціну.

Коли відкривати позицію: визначення моменту входу

Рішення про відкриття позиції має базуватися на чотирьох ключових факторах:

1. Підтвердження тренду ринку: перш за все, перевірте, чи індекс знаходиться вище за свої середні (наприклад, місячну або квартальну), або у висхідній структурі (вищі вершини і низи). У бичачому тренді ймовірність успіху відкриття позиції вищі; у ведмежому — краще зменшити обсяг або утриматися.

2. Оцінка фундаментальних показників: звертайте увагу на зростання прибутків, збільшення доходів, підтримку галузевих політик. Уникайте активів із погіршенням фінансових показників або сумнівною фінансовою стабільністю.

3. Технічні сигнали:

• Пробій рівня: ціна пробила важливий рівень або максимум із збільшенням обсягу — сигнал до входу.
• Уникайте сигналів розвороту: якщо ціна не пробила попередній мінімум і різко падає з низьким обсягом — ризикованіше входити.
• Додаткові індикатори: MACD із золотим перетином, RSI, що виходить із зони перепроданості — підтверджують сигнал.

4. Управління ризиками: перед входом встановіть стоп-лосс (наприклад, на 3-5% нижче за рівень пробою), щоб обмежити можливі збитки. Не відкривайте позицію на весь капітал — ризики мають бути збалансовані.

Золотий принцип входу: «Загальний тренд — у бік, актив має підтримку, сигнали ясні, ризики — під контролем». Тайванські інвестори зазвичай обирають «обережне входження і швидке закриття», щоб уникнути великих втрат.

Коли закривати позицію: дисципліна і стратегія

Рішення про закриття позиції має базуватися на трьох основних принципах: дотримання тренду, захист капіталу, фіксація прибутку без жадібності.

1. Досягнення цільового прибутку: перед входом потрібно визначити рівень прибутку (наприклад, 10% зростання або досягнення певної середньої). При досягненні — частинами фіксуйте прибуток, щоб уникнути повернення у збитки. У сильних трендах можна залишити частину позиції, але слід коригувати рівень тейк-профіту (наприклад, закривати при падінні нижче 5-денної середньої).

2. Досягнення стоп-лоссу: незалежно від причин, якщо ціна досягла рівня стоп-лоссу (фіксованого або технічного), потрібно негайно закрити позицію. Це — базовий принцип управління ризиками.

3. Погіршення фундаменту: якщо компанія або актив погіршили фінансові показники, з’явилися негативні новини (заборгованість керівництва, зміни у політиці), навіть якщо ціль не досягнута — краще закрити позицію, щоб уникнути ще більших втрат.

4. Технічні ознаки розвороту: довгі чорні свічки, пробиття важливих рівнів (20- або 60-денних середніх), різке зниження обсягу або дивергенція індикаторів (новий максимум ціни, але RSI не підтверджує) — сигнал до закриття.

5. Потреба у вивільненні капіталу: якщо з’явилися більш перспективні активи або потрібно переорієнтуватися, закрийте слабкі пози, щоб ефективніше використовувати кошти.

Мистецтво успішного закриття: подолати жадібність і вагання, строго дотримуватися встановлених правил. Встановивши рівні прибутку і стоп-лоссу, потрібно не піддаватися емоціям і ринковим коливанням, щоб зберегти прибутки і контролювати ризики.