Очікування підвищення відсоткової ставки ієни сприяє зростанню, валютний курс долар/ієна стикається з тиском на корекцію

Національний банк Японії, що спричинив очікування підвищення ставок, переосмислює структуру курсу ієни. З підвищенням ймовірності підвищення ставок у грудні до понад 80%, ринок значно посилив ставки на зростання ієни, і долар/ієна тимчасово впав до 154.66, встановивши новий мінімум за майже два тижні.

Ясні яструбині сигнали НБУ, підвищення ставок вже на горизонті

Голова Банку Японії Уедa Кацутса нещодавно висловився, що сприймається ринком як сильний сигнал до підвищення ставок. «Розглянемо переваги та недоліки підвищення ставок у грудні і приймемо рішення відповідно» — така заява стала найчіткішим проявом політичної орієнтації на сьогодні. Дані про індексні свопи за ніч показують, що ринок вже оцінює ймовірність підвищення ставок у грудні понад 80%.

Французький банк Парижа, економісти якого відзначають, що виступ Уеди Кацутси фактично є попередженням про підвищення ставок. Аналізатори Barclays і JPMorgan вже перенесли очікуваний час підвищення ставок з січня наступного року на грудень. Однак Goldman Sachs залишаються обережними, вважаючи, що центральний банк може почекати з діями до отримання більш повних даних про заробітну плату підприємств, і ймовірність підвищення ставок у січні залишається високою.

Звуження розриву між ставками США і Японії, ризик закриття позицій

У відповідь на очікування підвищення ставок у Банку Японії, ринок вже закладає ймовірність зниження ставки Федеральної резервної системи у грудні до майже 90%. Швидке звуження розриву між ставками США і Японії стає ключовою змінною.

Коли різниця у ставках між США і Японією зменшується, прибутковість від арбітражних операцій «позичити ієну для купівлі долара» зменшується. Цей потік закриття позицій вже проявився на ринку — курс долар/ієна знизився. Експерти зазначають, що з підвищенням очікувань щодо підвищення ставок у Банку Японії, курс ієни все ще має потенціал для подальшого зростання.

Аналізатор Lee Hardman з Mitsubishi UFJ Financial Group прогнозує, що до початку 2026 року долар може повернутися до рівня близько 150 ієн. Це означає, що тенденція до зростання ієни залишається актуальною.

Ключові моменти для інвесторів

Зміни курсу ієни впливають на кілька ринків. Зміцнення ієни зменшує привабливість арбітражних операцій і змінює стратегії розподілу капіталу у міжнародних масштабах. Остаточне рішення щодо підвищення ставок центральним банком і політика Федеральної резервної системи стануть ключовими факторами для подальшого руху ієни.