Посібник з інвестицій у японську ієну JPY: як розуміти курс японської йени та механізми отримання прибутку від торгівлі

Японія, як друга за величиною економіка у світі, її валюта — японська йена (JPY) — займає важливе місце на міжнародному валютному ринку. Це не лише одна з трьох найактивніших валют у глобальній торгівлі, а й важливий резерв у центральних банках різних країн. Останнім часом, через різкі зміни у глобальному рівні відсоткових ставок, динаміка курсу йени стала об’єктом уваги інвесторів. У цій статті ми детально проаналізуємо особливості японської йени, розглянемо, як оцінювати її курс, а також як новачки можуть брати участь у торгівлі йеною на валютному ринку.

Основні характеристики йени як міжнародної валюти

Відхилення ризиків та переваги ліквідності

Японська йена користується популярністю серед глобальних інвесторів завдяки стабільності японської економіки та прозорості політики. Як одна з трьох основних світових валют (долар США, євро, йена), вона має високу ліквідність. У валютній парі USDJPY (долар США проти йени) обсяг торгів — другий за величиною, що дозволяє трейдерам зменшувати спред і знижувати торгові витрати.

У періоди міжнародної нестабільності капітал переорієнтовується у йенові активи для захисту від ризиків. Висока прозорість японської політики, сильна правова система та стабільність політичної ситуації зміцнюють статус йени як валюти-укриття. Порівняно з іншими валютами, тенденції її коливань легше передбачити, що робить її привабливою для консервативних інвесторів.

Низькі відсоткові ставки та механізм арбітражу

Після краху економічного буму 1990-х років, Японія довгий час застосовує політику наднизьких відсоткових ставок, що зробило йену однією з найдешевших валют для фінансування у світі. Це сприяло виникненню стратегії арбітражу — позичати йену за низькою ставкою і вкладати у високодоходні активи або валюти, щоб отримати прибуток на різниці ставок.

Для професійних трейдерів використання маржинальної торгівлі дозволяє підвищити капіталізацію та контролювати ризики. Такий підхід став популярним серед інституційних та досвідчених трейдерів.

Спільна динаміка валют Азії

Історично йена має високий ступінь кореляції з іншими азіатськими валютами. Знецінення йени спричиняє зниження цін японських товарів на світовому ринку, що створює конкуренційний тиск для інших азіатських країн, залежних від експорту. Це змушує їхні валюти знецінюватися для збереження конкурентоспроможності. Тому моніторинг курсу йени допомагає прогнозувати рухи інших азіатських валют.

Як дивитися на курс йени: від історії до сучасності

До 2020 року: стабільна захисна рамка

До 2020 року роль йени залишалася відносно стабільною. Завдяки повільному економічному зростанню та прозорій політиці, її коливання переважно залежали від змін у глобальній ситуації. У періоди напруги на світовій арені йена зростала (капіталова захисна стратегія), а у періоди покращення економіки — знижувалася (перерозподіл капіталу у ризикові активи).

Після 2020 року: вплив масштабної політики кількісного пом’якшення (QE)

Після пандемії COVID-19 центральні банки США та інших країн почали масштабну політику кількісного пом’якшення (QE). В США грошова маса подвоїлася за короткий час, що змінило правила гри на валютному ринку. Агресивне QE Федеральної резервної системи призвело до девальвації долара США і, відповідно, тиску на йену, яка знижувалася щодо долара. Хоча Банк Японії також застосовує QE, масштаб американської політики був значно більшим, що спричинило тривале знецінення йени щодо долара.

2021–2024 роки: прискорення девальвації та корекція політики

З 2021 року Японія посилила політику QE, прагнучи знизити курс йени для стимулювання експорту. На початку 2024 року йена досягла 38-річного мінімуму, опустившись до 160 йен за долар США. Це різке знецінення створює тиск на економіку, змушуючи Банку Японії у липні 2024 року підвищити ставки.

Однак результати президентських виборів у США створюють нові ризики. Очікування зростання інфляції та можливе затримання зниження ставок з боку ФРС посилюють долар, а йена знову слабшає.

П’ять ключових факторів, що впливають на курс йени

Зворотній зв’язок між доходністю американських облігацій та йеною

Облігації США та йена — активи-укриття, що конкурують за інвестиційний капітал. Зростання доходності облігацій США зменшує привабливість йени; зниження — підвищує. У 2024 році очікування затримки зниження ставок у США посилили тиск на йену.

Різниця у відсоткових ставках між США та Японією визначає курс

Японія майже не підвищує ставки, тоді як США мають значний вплив на їхні коливання. Збільшення різниці у ставках тисне на йену до знецінення, зменшення — підтримує її зростання. Зараз США зберігають високі ставки, тому різниця залишається значною.

Торговельна структура та баланс попиту і пропозиції

Валюта — товар, і її ціна визначається попитом і пропозицією. Якщо світовий попит на японські товари високий (наприклад, через зростання японських фондових індексів), потрібно більше йени для операцій — йена зростає. Навпаки, зростання імпорту та зменшення експорту тиснуть на курс вниз.

Внутрішні перспективи японської економіки

Довгостроковий низький рівень ставок у Японії зумовлений слабкістю економіки, але зараз японські фондові індекси досягли історичних максимумів, прибутки компаній зросли, що може спричинити внутрішню інфляцію. Якщо інфляція посилиться і Банку Японії доведеться швидше підвищити ставки або припинити QE, йена має шанс на зростання. Однак, враховуючи, що Японія вже 30 років чекає на інфляцію, ймовірність кардинальної зміни політики залишається низькою.

Очікування політики Банку Японії

За останні 30 років основна стратегія Банку Японії — QE, а не зміна ставок. Будь-які несподівані сигнали про зміну політики (наприклад, припинення QE) можуть спричинити короткострокові коливання йени. Неочікуване оголошення змін у політиці може викликати різке зростання курсу.

Прогнози аналітиків та перспективи на 2025 рік

Кілька міжнародних банків і фінансових інститутів висловили свої прогнози щодо йени, відображаючи різні погляди на курс USDJPY:

Прогнози на знецінення йени:

• Trading Economics прогнозує, що до кінця 2024 року USDJPY досягне 160.8, а у першому кварталі 2025 — 162.3
• HSBC вважає, що до кінця червня 2025 року курс досягне 160, і йена продовжить знецінюватися
• Barclays прогнозує, що до кінця березня 2025 року курс становитиме 158

Прогнози на зростання йени:

• Morgan Stanley прогнозує зниження до 140, вважаючи, що йена повільно зростатиме через уповільнення економіки США, що змусить ФРС у першій половині року знизити ставки на 1%, а Банку Японії підвищити ставки, зменшивши різницю.

Нейтральні прогнози:

• Longforecast прогнозує коливання курсу у діапазоні 150–170 у 2023–2026 роках.

Загалом, ймовірність значного зростання йени є низькою. За умови стабільної політики Трампа, високих доходностей американських облігацій, йена навряд чи швидко зросте. Навпаки, якщо японський уряд продовжить стимулювати експорт через розширення QE, курс йени залишатиметься під тиском, і зниження її вартості не матиме чіткої межі.

Три основні шляхи участі у торгівлі йеною

Банківський обмін — найпростіший, але з високими витратами

В Тайвані банківський обмін — найпоширеніший спосіб участі у ринку йени. Банки пропонують фізичні купюри, що підходить для туристів. Однак спреди великі, витрати на міжнародні перекази високі, тому з точки зору інвестицій це не є конкурентоспроможним — потрібен великий капітал для отримання значного прибутку.

Фінансові продукти, номіновані у йені — для ризкообережних інвесторів

Інвестиції у японські фонди, ETF або японські облігації дозволяють отримати частку у зростанні японської економіки. Однак потрібно враховувати і коливання курсу йени, і цін на активи. Це підходить досвідченим інвесторам або тим, хто не хоче самостійно керувати позиціями — можна обрати професійне управління.

Валютна маржинальна торгівля — найефективніший спосіб

Це найефективніший спосіб участі у ринку йени. Трейдери слідкують за курсом USDJPY і контролюють повний обсяг позиції, сплачуючи лише невеликий відсоток маржі. Така торгівля підтримує як довгі, так і короткі позиції, дозволяючи заробляти як на зростанні, так і на падінні курсу.

Переваги валютної маржинальної торгівлі — високий кредитний плечовий ефект, можливість торгувати у дві сторони і низькі витрати. Трейдери можуть працювати цілодобово, не залежачи від робочого часу міжнародних ринків. Однак високий рівень кредитного плеча і ризики вимагають від новачків глибокого вивчення основ, тестування стратегій на демо-рахунках, щоб уникнути великих збитків.

Найкращий час для торгівлі йеною для інвесторів

Основні учасники торгів USDJPY — американські інвестори. Тому найактивніший час торгів — з 20:00 до 23:00 за тайванським часом. У цей період найвища ліквідність, найменший спред і найзручніший час для виконання операцій.

Рекомендації для новачків

Починаючи інвестувати у йену, рекомендується поступово:

Перший крок: почати з банківського обміну, ознайомитися з базовими поняттями курсу і ризиками, безкоштовно вивчити ринок.

Другий крок: вивчити інвестиції у японські фонди або ETF, отримати досвід роботи з більш складними фінансовими продуктами.

Третій крок: перед початком торгівлі на маржинальному ринку глибоко дослідити політику Банку Японії, тенденції ФРС, різницю у ставках. Використовувати демо-рахунки для довгострокового тестування стратегій.

Четвертий крок: розробити чіткий план стоп-лосс і тейк-профіт, суворо дотримуватися управління ризиками.

Японська йена — одна з найліквідніших валют світу, що пропонує багато можливостей для торгівлі, але водночас містить складні ризики. Лише глибоке розуміння того, як оцінювати курс йени і враховувати фактори впливу, дозволить інвесторам стабільно отримувати прибуток на цьому ринку.