Прогнози щодо золота 2026: чи досягне 5000 доларів? Повний аналіз зростаючого тренду

Ціни на золото у 2025 році зазнали безпрецедентного зростання, перевищивши 4300 доларів за унцію в середині жовтня перед тим, як знизитися приблизно до 4000 доларів у листопаді, що викликає питання, чи стане 2026 рік новим стрибком до 5000 доларів або ж корекцією вниз.

Цей суперечливий сценарій відображає боротьбу між сильними факторами підтримки з одного боку та побоюваннями щодо фіксації прибутків з іншого, але докази свідчать про те, що дорогоцінний метал має шанси продовжити зростальний тренд у наступному році.

Фактори підтримки зростання цін на золото

Інвестиційний попит б’є рекорди

Загальний попит на золото у другому кварталі 2025 року склав 1249 тонн, що на 3% більше в річному вимірі, тоді як вартість зросла до 132 мільярдів доларів, що на 45% більше, ніж у попередньому періоді, відображаючи безпрецедентний інтерес індивідуальних та інституційних інвесторів.

(Фонди ETF) зафіксували значні потоки, збільшивши активи під управлінням до 472 мільярдів доларів, а обсяги володінь зросли до 3838 тонн, що на 6% більше, наближаючись до історичного максимуму у 3929 тонн. Це свідчить про зростаючу фінансову обізнаність щодо ролі золота як засобу хеджування у портфелях.

Північна Америка зайняла понад половину світового попиту — 345.7 тонн з початку 2025 року до вересня, за нею йде Європа з 148.4 тоннами та Азія з 117.8 тоннами.

Центробанки активізують покупки

Центробанки продовжують нарощувати свої резерви, додавши 244 тонни у першому кварталі 2025 року, що на 24% більше за середньомісячний показник попередніх п’яти років. Вражає, що 44% світових центробанків тепер мають золоті резерви, порівняно з 37% у 2024 році, що свідчить про зростаючий інтерес до диверсифікації активів від долара.

Лідерами покупок стали Китай, Індія та Туреччина, причому лише Народний банк Китаю додав понад 65 тонн, продовжуючи цей тренд уже 22-й місяць поспіль. Аналітики прогнозують, що покупки центробанків залишатимуться основним драйвером попиту до кінця 2026 року.

Розрив між пропозицією та попитом зростає

Незважаючи на рекордне виробництво шахт — 856 тонн у першому кварталі 2025 року, — цей повільний приріст у 1% не встигає за зростаючим попитом. Ще гірше — перероблене золото зменшилося на 1%, оскільки його власники зберігають його у очікуванні подальшого зростання цін.

Зростання операційних витрат також стримує виробниче розширення: середня глобальна вартість видобутку сягнула близько 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищий рівень за останнє десятиліття, що уповільнює приріст пропозиції.

Монетарна політика відкриває шлях до зростання

Федеральна резервна система знизила ставки на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року до діапазону 3.75–4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. Прогнози вказують на можливе додаткове зниження ще на 25 базисних пунктів у грудні 2025 року.

Звіти BlackRock свідчать, що ФРС може до кінця 2026 року знизити ставку до 3.4% у сценарії помірного зниження. Це зниження ставок зменшує реальні доходи за облігаціями, що знижує вартість можливості втрати для золота і підвищує його привабливість.

Інші великі центробанки також дотримуються політики м’якості: Європейський центральний банк продовжує політику стимулювання, а Банк Японії зберігає м’який курс, що послаблює місцеві валюти і підвищує привабливість золота як безпечного активу.

Геополітичні та економічні ризики підтримують попит

Торгові конфлікти між США та Китаєм і напруженість на Близькому Сході змусили інвесторів збільшити свою експозицію до золота як до безпечного активу. Зростання геополітичної невизначеності у 2025 році підняло попит на золото на 7% у річному вимірі.

З іншого боку, глобальний державний борг перевищив 100% ВВП згідно з даними МВФ, що викликає побоювання щодо стійкості фінансової політики. У цьому контексті Bloomberg повідомляє, що 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року.

Долар і доходність знизилися, золото отримує вигоду

Індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку 2025 року до кінця листопада, через очікування зниження ставок і уповільнення зростання. Доходність американських 10-річних облігацій зменшилася з 4.6% у першому кварталі до 4.07% у листопаді 2025 року.

Це подвійне зниження поглиблює привабливість золота як безпечного активу, що зберігає цінність у часи зниження доларових активів.

Прогнози на 2026: до 5000 доларів

Банк HSBC прогнозує зростання ціни золота до 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, з середнім показником у 4600 доларів проти 3455 доларів у 2025.

Bank of America також підвищив свої очікування до 5000 доларів як потенційної вершини у 2026 році, з середнім прогнозом у 4400 доларів, але попереджає про можливу короткострокову корекцію, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки.

Goldman Sachs скоригував прогноз до 4900 доларів за унцію, посилаючись на очікуваний сильний потік ф’ючерсних контрактів і тривалі покупки металу центробанками.

J.P. Morgan прогнозує, що ціна золота досягне близько 5055 доларів до середини 2026 року.

Найчастіше серед провідних аналітиків зустрічається діапазон від 4800 до 5000 доларів як потенційна вершина, із середнім у межах 4200–4800 доларів.

Можливі сценарії

Аналітики не очікують різкого падіння до 2026 року. HSBC попереджає про можливу корекцію до 4200 доларів у другій половині 2026 року, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки, але виключає падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться масштабної економічної кризи.

Goldman Sachs застерігає, що тривале збереження цін понад 4800 доларів може поставити ринок перед випробуванням попиту з боку промисловості. Однак аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз, завдяки стратегічним змінам у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу.

Технічний аналіз: наближення до прориву вгору

21 листопада 2025 року золото закрилося на рівні 4065.01 долара за унцію після досягнення піку у 4381.44 долара 20 жовтня. Ціна прорвала лінію висхідного каналу на денному графіку, але зберігає основний тренд зростання.

Рівень 4000 доларів є сильним рівнем підтримки, і при його пробої з чітким закриттям дня цільовим стане зона 3800 доларів (50% рівня корекції Фібоначчі). З іншого боку, перша сильна опірність — 4200 доларів, пробиття якої відкриває шлях до 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили (RSI) перебуває біля 50, що свідчить про повну нейтральність без явної тенденції. Індикатор MACD залишається вище нуля, підтверджуючи загальний висхідний тренд.

Технічні прогнози вказують на торгівлю золота у діапазоні 4000–4220 доларів у короткостроковій перспективі, з позитивною загальною картиною, поки ціна залишається вище основної лінії тренду.

Висновок

Прогнози цін на золото у 2026 році відображають сильне підтримуюче середовище: рекордний інвестиційний попит, активні покупки центробанків, розширення розриву між пропозицією та попитом, м’яка монетарна політика, слабкий долар і низькі реальні доходи.

За цих умов, дорогоцінний метал має всі шанси протестувати рівні 5000 доларів або наблизитися до них у 2026 році, особливо якщо геополітична та економічна напруга продовжить зростати. Однак інвесторам слід бути готовими до короткострокової корекції у другій половині року, яка може випробувати їхню терплячість.