## Глибше розуміння Token та Coin: різниця між двома основними категоріями криптоактивів

У процесі розвитку криптовалют **Token та Coin українською** обидва часто перекладаються як «токен» або «криптовалюта», але їхня сутність має принципові відмінності. У ранніх проектах, таких як Bitcoin, Litecoin тощо, використовувалася назва Coin, доки не з’явився Ethereum, і тоді почали змішувати терміни Token і Coin, що ускладнювало їхнє розрізнення для багатьох інвесторів.

### Що саме таке Token?

**Token, українською зазвичай перекладається як пропуск або жетон, — це свідоцтво, яке представляє певні права та цифрові активи**, і його можна використовувати для торгівлі, передачі, обміну на відповідних блокчейнах. На відміну від Coin, Token не має власної базової блокчейн-інфраструктури, а випускається на існуючих блокчейнах.

Після запуску стандарту ERC-20 на Ethereum у 2015 році будь-хто міг створювати свої власні Token, що значно знизило бар’єри для їхнього випуску. Зараз Ethereum залишається найбільшим у світі блокчейном за обсягом випущених Token. З цієї точки зору, Token — це загальний термін, що охоплює різні форми, такі як DeFi-токени, Layer-2 екосистемні токени, NFT-токени (наприклад, APE, SAND) тощо.

### Три основні категорії та функції Token

Швейцарська фінансово-ринкова комісія (FINMA) класифікує Token за трьома типами:

**Платіжні Token** — це ті, що спрямовані на забезпечення безпечних, ефективних і з низькими комісіями транзакцій, зокрема стабільні монети є яскравим прикладом. Ці Token переважно використовуються для вирішення реальних платіжних потреб.

**Функціональні Token** — забезпечують доступ до різних застосунків. Більшість ERC-20 токенів на Ethereum належать до цієї категорії. Вони зазвичай надають їхнім власникам певні екосистемні права, наприклад, голосування у управлінні, знижки на комісії тощо.

**Активні Token** — це свідоцтва власності на конкретний проект або актив, і їхні власники можуть отримувати дохід від їхньої вартості. Важливо пам’ятати, що володіння цим типом Token у криптосфері зазвичай не означає володіння часткою компанії або правом на дивіденди.

Насправді, один і той самий Token часто має одночасно дві або навіть три з цих характеристик, тому важко описати його всі властивості однією категорією.

### Основні відмінності між Token і Coin

**Найсуттєвіша різниця полягає в тому, що Coin має власну блокчейн-інфраструктуру**. Bitcoin працює на Bitcoin-блокчейні, Ethereum — на Ethereum-блокчейні, і вони є нативними активами цих мереж.

**А Token не має незалежної блокчейн-інфраструктури**, а створюється на базі існуючих екосистем. Це призводить до того, що екосистема застосунків для Token зазвичай менш широкою, ніж для Coin, і часто неможливо створити окремий застосунок.

З функціональної точки зору, Coin переважно підтримує платіжні та стейкінгові функції, тоді як Token, крім цього, часто підтримують голосування, управління та інші складні права. Зазвичай Coin випускається через ICO, IDO, IEO тощо, а Token — через майнінг. До популярних Coin належать BTC, ETH, SOL, DOT — активи Layer-1, а типові Token — MATIC, UNI, LINK, AAVE — застосовні токени.

### Інвестиції у Coin та Token: особливості вибору

Coin слід розглядати як базову інфраструктуру блокчейну, а Token — як рішення для прикладних рівнів. Перший оптимізує базовий рівень блокчейну, другий — розробляє на цій основі різні застосунки та сервіси. Обидва важливі для формування цілісної екосистеми.

**Порівняно з Coin, застосування Token має більший потенціал для масштабування і є менш складним у реалізації**. Вартість Coin зазвичай обмежена оптимізацією інфраструктури, і при невдачі важко перейти до іншої платформи, що характерно для багатьох блокчейнів. Token, через свою різноманітність застосувань, навіть якщо один сервіс не користується популярністю, команда може швидко адаптуватися або запустити новий продукт.

**Волатильність Token зазвичай вища за Coin**. Функціональні токени, такі як UNI, SNX, MKR, часто демонструють коливання цін, що перевищують BTC і ETH, особливо під час бичачих ринків. Це створює більше можливостей для короткострокових трейдерів, але водночас і високий ризик.

### Два способи інвестування у Token

**Спотова торгівля** — це найпряміший спосіб інвестування у Token, коли інвестор фактично володіє токенами. Наприклад, якщо ціна UNI становить 3 долари, покупець платить 3 долари і отримує повне право власності на 1 UNI. Однак потрібно бути обережним із ризиком підроблених токенів — деякі команди можуть випускати підробки або токени, що не вийшли на ринок, з однаковою назвою. Купуючи, потрібно перевіряти адресу контракту токена на офіційному сайті або через блокчейн-оглядач.

**Маржинальна торгівля** не передбачає фактичного володіння токенами. Трейдери вкладають лише частину капіталу як заставу для відкриття позиції, наприклад, з 10-кратним плечем на UNI за ціною 3 долари, потрібно лише 0.3 долара для відкриття позиції на 1 UNI. У деривативах або ф’ючерсах трейдери не володіють нативними токенами.

Через те, що волатильність Token зазвичай вища, інвесторам слід суворо контролювати розмір позицій і рівень кредитного плеча. Рекомендується не перевищувати 10-кратне плече, особливо для нових токенів, щоб уникнути ризику ліквідації. Коливання цін на 10% за день — досить поширене явище на ринку Token, і воно значно вище, ніж у BTC.

Обираючи безпечну та регульовану платформу для торгівлі, важливо враховувати її авторитетність. Незалежно від виду торгівлі — спотової чи маржинальної — процеси схожі, але вибір платформи має велике значення.