Золото 2026.. Чи станемо свідками нової історичної стрибка до 5000 доларів?

Мінець золота пройшов захоплюючу подорож у 2025 році, досягнувши безпрецедентної вершини у 4300 доларів за унцію в середині жовтня, перед тим як знизитися до рівня 4000 доларів у листопаді. Це коливання викликає нагальні питання про те, що принесе 2026 рік і чи готується дорогоцінний метал до нового стрибка, чи він увійшов у тривалий період корекції.

Насправді, прогнози цін на золото на найближчі дні залежать не лише від спекуляцій, а й базуються на міцних економічних, грошових та геополітичних факторах, що формують світовий попит на цей метал як інструмент захисту інвестицій.

Фактори, що підтримують зростання прогнозів цін на золото

Інвестиційний попит б’є рекорди

Дані Всесвітнього ради з золота демонструють чітку картину зростаючого попиту. Лише у другому кварталі 2025 року загальний попит склав 1249 тонн, що на 3% більше в річному вимірі, тоді як фінансова вартість зросла на вражаючі 45% і склала 132 мільярди доларів.

Фонди ETF(, що торгуються на біржі, зафіксували виняткові потоки, доведши управління активами до 472 мільярдів доларів наприкінці другого кварталу, з загальним володінням у 3838 тонн. Ця цифра стрімко наближається до історичного максимуму, зафіксованого раніше у 3929 тонн, що свідчить про те, що нові інвестори продовжують активно купувати золото.

На географічному рівні Північна Америка домінує з часткою 55.8% світового попиту, за нею йдуть Європа та Азія. В США лише у першій половині року фонди з золота вклали 21 мільярд доларів, компенсуючи зниження споживчого попиту.

) Центробанки нарощують резерви рекордними темпами

Це рух не оминув і центральні банки. Світові центробанки додали 244 тонни золота у першому кварталі 2025 року, що на 24% більше за середньорічний показник останніх п’яти років.

Статистика свідчить про важливий якісний зсув: 44% світових центробанків вже мають у своїх резервних портфелях золото, тоді як у 2024 році їх було лише 37%. Це зростання відображає зростаючу зацікавленість країн emerging markets у диверсифікації резервів, відходячи від долара США.

Китай продовжує лідирувати, додавши більше ніж 65 тонн лише у першому кварталі, забезпечивши 22 місяці поспіль покупок. Туреччина збільшила свої резерви понад 600 тонн. Індія також не відстає. Очікується, що ці закупівлі залишатимуться основним фактором підтримки попиту до кінця 2026 року.

Обмеження пропозиції поглиблюють розрив

Виробництво шахт спричиняє вузьке місце

Поки попит стрімко зростає, пропозиція рухається повільно. Виробництво шахт у першому кварталі 2025 року склало 856 тонн, що на незначні 1% більше в річному вимірі. Цей невеликий приріст недостатній для заповнення розриву між високим попитом і обмеженою пропозицією.

Ще гірше — перероблене золото показало зниження на 1%, оскільки власники золотих виробів утримувалися від продажу, очікуючи подальшого зростання цін. Така поведінка поглиблює проблему дефіциту пропозиції.

Зростання операційних витрат посилило цю проблему. Середня вартість видобутку у світі зросла до близько 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищого рівня за цілий десятиліття. Це означає, що будь-яке розширення виробництва буде повільним і з низькою маржею, що підтримує зростаючі прогнози цін на золото.

Грошово-кредитна політика: найсильніший союзник золота

Федеральний резерв відкриває шлях до послаблення

У жовтні 2025 року Федеральний резерв США знизив ставку на 25 базисних пунктів, довівши її до діапазону 3.75-4.00%, — це друге зниження з грудня 2024 року. У заяві було зазначено можливість додаткових знижень, якщо ринок праці послабне або економічне зростання сповільниться.

За даними інструменту FedWatch, очікується ще одне зниження на 25 базисних пунктів під час засідання 9-10 грудня 2025 року. Якщо це станеться, це стане третім зниженням у 2025 році, що може послабити долар і підвищити попит на золото як безпечний актив.

Звіт BlackRock прогнозує, що рівень ставки може опуститися до 3.4% до кінця 2026 року у помірному сценарії. Це низький рівень, що зменшить вартість можливості тримати золото і зробить його більш привабливим.

Європейські та японські центробанки схиляються до послаблення

Політика послаблення не є прерогативою лише ФРС. Європейський центральний банк продовжує знижувати ставки, а Банк Японії зберігає жорстку політику стимулювання. Ці спільні політики послаблюють іноземні валюти і підвищують привабливість золота на глобальному рівні.

Державний борг і інфляція: постійна тривога

Міжнародний валютний фонд попереджає, що світовий державний борг перевищив 100% ВВП. Цей безпрецедентний рівень викликає зростаючу тривогу щодо стійкості фінансової політики та здатності урядів обслуговувати борги.

Інвестори добре розуміють цю загрозу. 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року, шукаючи захист від потенційної інфляції та зниження купівельної спроможності паперових грошей.

Світовий банк прогнозує зростання цін на золото на 35% у 2025 році, що свідчить про широку довіру до металу як довгострокового засобу збереження багатства.

Геополітична напруга підживлює попит на безпеку

Торгові конфлікти між США і Китаєм, а також напруженість у Близькому Сході, спонукали інвесторів збільшити свою експозицію у золото. За даними Reuters, геополітична невизначеність підвищила попит на золото на 7% у річному вимірі у 2025 році.

Коли напруженість навколо Тайванського протоки посилилася, ціни на спотове золото підскочили до 3400 доларів у липні 2025 року. За кілька місяців вони перевищили 4300 доларів у жовтні. Ця історична поведінка показує, що будь-яка нова криза у 2026 році може бути достатньою для підняття цін до нових рекордних рівнів.

Динаміка долара і реальні доходи

Зазвичай золото рухається у зворотній залежності від долара і реальних доходів за облігаціями. У 2025 році індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого максимуму на початку року. Доходи по 10-річних американських облігаціях знизилися з 4.6% до 4.07% у листопаді.

Це подвійне послаблення долара і доходів значно підтримало корпоративний попит на золото. Аналітики Bank of America прогнозують, що продовження цієї тенденції може підтримати прогнози цін на золото у 2026 році, особливо при стабілізації реальних доходів біля 1.2%.

Близький Схід: швидке зростання

Центробанки регіону не відстають від глобального тренду. Центральний банк Єгипту додав один тон у першому кварталі, тоді як Центральний банк Катару — 3 тонни.

За глобальними прогнозами, що вказують на можливість досягнення ціни на золото 5000 доларів у 2026 році:

• В Єгипті ціна може сягнути приблизно 522,580 фунтів за унцію, що на 158.46% більше;
• В Саудівській Аравії — коливатися в межах 18,750–19,000 ріалів ###за фіксованим курсом(;
• В ОАЕ — наблизитися до 18,375–19,000 дирхамів.

Звісно, ці прогнози залежать від стабільності валютних курсів і відсутності великих економічних шоків.

Прогнози ринкових аналітиків на наступний рік

Різноманітність прогнозів провідних аналітиків має один спільний напрямок:

Банк HSBC прогнозує, що золото досягне 5000 доларів у першій половині 2026 року, із середнім значенням у 4600 доларів, порівняно з 3455 доларами у 2025.

Bank of America підвищив прогноз до 5000 доларів як потенційної вершини, із середнім значенням у 4400 доларів, попереджаючи про можливий короткостроковий корекційний спад.

Goldman Sachs скоригував свої очікування до 4900 доларів за унцію, посилаючись на сильні потоки у фонди ETF).

J.P. Morgan прогнозує, що ціна на золото досягне близько 5055 доларів до середини 2026 року.

Найчастотніший діапазон серед аналітиків — від 4800 до 5000 доларів як потенційна вершина, із середнім у 4200–4800 доларів.

Технічний аналіз: що каже графік?

Наприкінці листопада 2025 року золото закрилося на рівні 4065.01 доларів за унцію. Ціна прорвала висхідну канал на денному графіку, але залишається прихильною до основної лінії тренду, що з’єднує мінімуми біля 4050 доларів.

Міцна підтримка знаходиться біля рівня 4000 доларів. Пробиття цього рівня може спричинити ціль у зону 3800 доларів (50% рівня Фібоначчі).

Що до опору, перша важлива ціль — 4200 доларів, далі — 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили (RSI) перебуває на рівні 50, що свідчить про нейтральний стан між покупками і продажами. Індикатор MACD залишається вище сигнальної лінії, підтверджуючи, що загальний тренд залишається висхідним.

Технічний прогноз: золото торгуватиметься в боковому діапазоні між 4000 і 4220 доларами у короткостроковій перспективі, з позитивною картиною за умови утримання вище основної лінії тренду.

Потенційні ризики для зростаючих прогнозів

Не можна ігнорувати можливість корекції. Банк HSBC попереджає про ймовірність втрати імпульсу зростання у другій половині 2026 року, з можливістю корекції до 4200 доларів, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки, але він не очікує падіння нижче 3800 доларів без серйозних економічних шоків.

Goldman Sachs застерігає, що тривале перебування цін вище 4800 доларів може стати «випробуванням цінової довіри», особливо через слабкий промисловий попит.

Проте J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз, завдяки стратегічним змінам у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу.

Висновок: чи рухаємося до 5000 доларів?

Докази вказують на те, що прогнози цін на золото у найближчі дні мають сильний висхідний тренд. Інвестиційний попит зростає, центробанки активно купують, пропозиція обмежена, грошово-кредитна політика стимулює, а геополітична напруга і державний борг забезпечують додаткову підтримку.

Досягнення 5000 доларів — не мрія, а реальна ймовірність за умови збереження поточних факторів. Однак слід бути обережним щодо короткострокових корекцій і ринкових коливань. Мудрі інвестори зберігатимуть довгострокові позиції, уважно слідкуючи за рівнями підтримки і опору.