Глибокий аналіз рівнів обмеження підйому та падіння акцій: правила торгівлі та стратегії реагування, які обов’язково повинен знати інвестор

У фондовому ринку «ліміт підйому» та «ліміт падіння» — це явища, з якими часто стикаються інвестори. Особливо «ліміт падіння» часто викликає паніку на ринку. Однак багато новачків мають лише поверхневе уявлення про суть цих двох крайніх цінових коливань, правила торгівлі та способи реагування. У цій статті ми детально розглянемо механізми роботи лімітів підйому та падіння, щоб допомогти інвесторам приймати більш раціональні рішення.

Ліміт підйому та ліміт падіння: дві форми крайніх явищ на фондовому ринку

Ліміт падіння та ліміт підйому обидва означають, що ціна акції досягла максимальної або мінімальної межі за день. Простими словами:

• Ліміт падіння: ціна акції опустилася до мінімальної межі за день і не може далі знижуватися
• Ліміт підйому: ціна акції піднялася до максимальної межі за день і не може далі зростати

Візьмемо за приклад тайванський фондовий ринок: обмеження коливань цін у день для акцій, що котируються на біржі, становить ±10% від попереднього закриття. Якщо ціна акції минулого дня склала 600 юанів, то сьогодні максимальна ціна — 660 юанів (ліміт підйому), мінімальна — 540 юанів (ліміт падіння).

Як швидко розпізнати ліміт підйому та ліміт падіння

На тайванському ринку це дуже інтуїтивно:

Візуальні ознаки: коли графік ціни стає прямою лінією без коливань, ця акція заблокована на ліміті підйому або падіння. На екрані акції з лімітом підйому позначаються червоним фоном, з лімітом падіння — зеленим.

Структура ордерів:

• Акції з лімітом підйому: купівельні ордери скупчені, пропозиція на продаж майже відсутня, що свідчить про сильний попит
• Акції з лімітом падіння: багато ордерів на продаж, купівельні ордери рідкісні, інвестори поспішають продати

Чи можна торгувати під час ліміту підйому та падіння?

Під час ліміту підйому:

• Можна виставляти ордери на купівлю, але не обов’язково вони будуть миттєво виконані, оскільки вже є багато заявок на купівлю за ціною ліміту
• Ордери на продаж: зазвичай миттєво виконуються, оскільки попит високий

Під час ліміту падіння:

• Ордери на купівлю: миттєво виконуються, оскільки тиск на продаж дуже сильний
• Ордери на продаж: можна виставляти, але може знадобитися чекати у черзі, оскільки багато ордерів на продаж

Загалом, торгівля під час ліміту підйому та падіння дозволена, але складність та час виконання залежать від балансів попиту та пропозиції.

Основні причини спрацьовування ліміту підйому

1. Новини про позитивний вплив Різке оприлюднення фінансових звітів (зростання квартальної виручки, EPS), отримання важливих контрактів (наприклад, TSMC з Apple, NVIDIA), часто викликає ліміт підйому. Державні стимули (зелені енергетичні субсидії, політика щодо електромобілів) також залучають інвестиції у відповідні компанії.

2. Спекуляції на тематиках та залучення капіталу Акції з концепцією AI через зростання попиту на сервери, біотехнологічні компанії, що активно торгуються, або сезонні «фінансові кампанії» з великими інвестиціями — все це поширені фактори, що сприяють лімітам підйому.

3. Технічний аналіз Прорив цінового діапазону тривалого консолідаційного періоду з великим обсягом, або високий борг на короткій позиції (short squeeze), привертають попит і підвищують ціну до ліміту підйому.

4. Контроль великих гравців Іноземні інвестори та інвестиційні фонди постійно купують великі обсяги, а основні гравці тримають цінні папери у «зажатому» стані, що сприяє дефіциту пропозиції і легко досягає ліміту підйому. У цей час роздрібні інвестори мають труднощі з входом.

Типові фактори, що викликають ліміт падіння

1. Негативні новини Фінансові звіти з великими збитками, зниження валової маржі, скандали з компаніями (фінансові махінації, залучення керівництва), або галузева криза — все це викликає паніку і масовий продаж, що веде до ліміту падіння.

2. Системні ризики ринку Наприклад, пандемія COVID-19 у 2020 році, крах американського ринку, що спричинив масові продажі технологічних акцій, або різке падіння американських індексів, що тягне за собою зниження акцій TSMC — такі глобальні ризики часто спричиняють одночасне падіння багатьох акцій до ліміту падіння.

3. Маніпуляції великих гравців та пастки для роздрібних Основні гравці спочатку штучно підвищують ціну, а потім починають вихід з позицій, залишаючи роздрібних інвесторів у пастці; також важливий фактор — «злам» маржі (margin call). Наприклад, у 2021 році під час краху судноплавних компаній масово почалися «злам» маржі, що викликало швидке падіння цін і масові продажі.

4. Технічний прорив Падіння ціни нижче ключових рівнів підтримки (місячної, квартальної) викликає паніку і продажі, або раптовий великий обсяг чорних свічок (сигнал «зливу»), що легко веде до ліміту падіння.

Порівняння механізмів лімітів та «флеш-катастроф» на тайванському та американському ринках

У США немає обмежень на ліміт підйому або падіння, але існує «механізм зупинки торгів» (circuit breaker), що автоматично зупиняє торги для контролю волатильності.

Стандарти зупинки торгів у США:

• Якщо індекс S&P 500 падає більш ніж на 7% — торги припиняються на 15 хвилин
• Падіння понад 13% — ще на 15 хвилин
• Падіння понад 20% — закриття ринку на весь день

Для окремих акцій: Якщо за короткий час ціна змінюється більш ніж на 5% за 15 секунд, торги цієї акції призупиняються. Деталі залежать від типу цінних паперів.

Порівняльна таблиця:

Стратегії для інвесторів щодо лімітів підйому та падіння

Перша порада: раціональний аналіз, уникнення сліпого гонитви за зростанням або продажу

Новачки найчастіше помиляються, слідуючи за ринком під час ліміту підйому або падіння — купують або продають на емоціях. Правильний підхід — з’ясувати причину і діяти відповідно.

При ліміті падіння: якщо фундаментальні показники компанії в порядку і причина — короткострокова паніка або ринковий настрій, ціна може відновитися після зняття емоцій. У такому разі — утримання або невелика позиція буде розумним рішенням.

При ліміті підйому: не поспішайте купувати. Спершу переконайтеся, що зростання підтримується реальними новинами, оцініть, чи зможе ця хвиля зберегтися. Якщо сумніваєтеся — краще почекати.

Друга порада: торгівля суміжними активами та альтернативами на американському ринку

Якщо одна акція зростає на ліміт підйому, можна розглянути купівлю компаній-постачальників або конкурентів. Наприклад, при зростанні TSMC інші напівпровідникові компанії також можуть підніматися.

Якщо важко увійти у цю акцію, можна використовувати міжнародних брокерів або інвестиції у американські компанії, що торгуються на NASDAQ або NYSE. Наприклад, TSMC (TSM) — доступна на американських біржах, що дає додаткові можливості для інвестування.

( Третя швидка порада: починайте торгівлю за три прості кроки. Спершу відкрийте рахунок і подайте заявку, потім швидко поповніть рахунок зручним способом, і нарешті — шукайте можливості для торгівлі та швидко виконуйте свої стратегії.