Яка кількість акцій становить 1 юань дивіденду? Детально про розподіл дивідендів та розрахунок зняття з реєстру та виплати дивідендів

Два способи виплати дивідендів: готівкою чи у вигляді акцій?

Після отримання прибутку компанія зазвичай повертає частину прибутку акціонерам, що називається виплата дивідендів (розподіл прибутку). Існує два основних способи виплати:

Один — грошові дивіденди (виплата дивідендів, дивіденди готівкою), коли гроші безпосередньо зараховуються на рахунок інвестора. Цей спосіб вимагає від компанії достатніх ліквідних коштів, і після виплати загальний статутний капітал не змінюється.

Інший — акціонні дивіденди (роздача акцій), коли компанія безкоштовно роздає акції акціонерам, кількість їхніх акцій збільшується, що також називається “роздача акцій”. Цей спосіб не вимагає великих грошових ресурсів і можливий за умови відповідності умовам розподілу.

Ключове питання: скільки акцій отримує один юань акціонерного дивіденду?

Тут “1 юань” зазвичай означає пропорцію розподілу, наприклад, “10 акцій — 1 акція” або виражається як “коефіцієнт розподілу 0.1”. Якщо інвестор володіє 1000 акціями і пропорція 10:1, то кількість отриманих акцій становитиме 100. Конкретний розрахунок: кількість акцій ÷ знаменник пропорції = кількість отриманих акцій (1000 ÷ 10 = 100 акцій).

Приклади розрахунку акціонних і грошових дивідендів

Виплата лише акціонних дивідендів

Припустимо, компанія Cathay Financial оголосила, що за кожні 10 акцій виплачують 1 акцію, інвестор має 1000 акцій:

• Отримані акціонні дивіденди = (1000 ÷ 10) × 1 = 100 акцій
• Загальна кількість акцій після виплати = 1000 + 100 = 1100 акцій

Виплата лише грошових дивідендів

Припустимо, компанія Hon Hai оголосила, що за кожну акцію виплачують 5.2 юанів готівкою, інвестор має 1000 акцій:

• Отримані грошові дивіденди = 1000 × 5.2 = 5200 юанів
• За умови утримання податку 5%, фактичний дохід = 5200 × 0.95 = 4940 юанів

Комбінована виплата

Якщо компанія одночасно виплачує акціонні та грошові дивіденди (наприклад, кожні 10 акцій — 1 акція і 1 юань готівкою), то інвестор отримує:

• Акціонні дивіденди: 100 акцій
• Грошові дивіденди: 4000 юанів

Коли виплачуються дивіденди? Повний процес

Компанії зазвичай використовують два режими: річне розподілення прибутку або квартальне. На тайванському фондовому ринку переважає річне розподілення, у США — переважно квартальне. Конкретний час виплати залежить від дати публікації фінансової звітності.

Повний процес виплати включає:

1. Дата оголошення: компанія оголошує про план виплати дивідендів
2. Дата реєстрації акціонерів: визначає, хто має право отримати дивіденди; потрібно володіти акціями до цієї дати (включно)
3. Дата відокремлення прав (ex-dividend date): зазвичай — наступний торговий день після дати реєстрації; після цієї дати купівля акцій не дає права на поточний дивіденд
4. Дата виплати: офіційна дата розподілу дивідендів акціонерам

У день дати відокремлення прав можна торгувати акціями, навіть якщо їх продавати, це не впливає на право отримати дивіденди.

Механізм і вплив ціни на відокремлення прав і дивідендів

Що таке відокремлення прав і дивідендів?

Після виплати грошових дивідендів чистий актив компанії зменшується, і відповідно знижується чистий актив на акцію. При незмінному статутному капіталі ціна акцій знижується, цей процес називається відокремленням прав (ex-dividend).

Формула ціни відокремлення прав: ціна відокремлення прав = ціна закриття на дату реєстрації - грошові дивіденди на акцію

Наприклад: ціна закриття на дату реєстрації — 66 юанів, дивіденди — 10 юанів на акцію, ціна відокремлення прав наступного дня — 66 - 10 = 56 юанів.

Що таке відокремлення акцій?

Коли компанія виплачує акціонні дивіденди, загальний статутний капітал збільшується, але загальна ринкова вартість залишається незмінною, що призводить до зниження вартості кожної акції. Це називається відокремленням акцій (ex-rights).

Формула ціни відокремлення акцій: ціна відокремлення акцій = ціна закриття на дату реєстрації ÷ (1 + коефіцієнт розподілу)

Наприклад: ціна закриття — 66 юанів, за кожні 10 акцій — 1 акція (коефіцієнт 0.1), ціна відокремлення акцій наступного дня — 66 ÷ (1 + 0.1) = 60 юанів.

Випадок з комбінованим відокремленням прав і дивідендів

Якщо одночасно виплачуються грошові і акціонні дивіденди:

Ціна відокремлення прав і дивідендів = (Ціна закриття на дату реєстрації - грошові дивіденди) ÷ (1 + коефіцієнт розподілу)

Наприклад: ціна закриття — 66 юанів, при цьому за кожні 10 акцій видають 1 акцію і 1 юань готівкою, тоді ціна відокремлення прав і дивідендів становитиме (66 - 1) ÷ (1 + 0.1) = 59.09 юанів.

Обробка і корекція цін після відокремлення прав і дивідендів

Після відокремлення прав і дивідендів ціна акцій може “розриватися”. Щоб зберегти цілісність графіка, застосовують корекцію:

• Передкорекція: перерахунок ціни до поточного рівня, зсув лівого краю графіка вниз
• Післякорекція: перерахунок ціни після відокремлення прав і дивідендів до історичних значень, зсув правого краю графіка вгору

Після відокремлення прав і дивідендів ціна може або:

Заповнити ціну (fill) — піднятися до рівня до відокремлення, збільшення капіталу інвестора

Залишитися на рівні (stick) — продовжувати падати, що призводить до збитків.

Переваги і недоліки акціонних і грошових дивідендів

Обидва способи мають свої плюси і мінуси, їх потрібно аналізувати з точки зору інвестора і компанії.

З точки зору інвестора

Переваги грошових дивідендів:

• Можна отримати готівку і вільно її використовувати
• Не збільшує кількість акцій, що зменшує розведення частки

Недоліки грошових дивідендів:

• Потрібно платити податки на доходи, ставка залежить від тривалості володіння
• Обмежена сума виплат, фіксований дохід

Переваги акціонних дивідендів:

• Тривале утримання і зростання вартості акцій при хорошому розвитку компанії, що дає більший прибуток ніж готівка
• Відтермінування оподаткування, податки сплачуються пізніше
• Підходить для довгострокових інвесторів для складного зростання

Недоліки акціонних дивідендів:

• Збільшення кількості акцій може викликати психологічний тиск
• У короткостроковій перспективі не дає готівкових доходів

З точки зору компанії

Виплата грошових дивідендів вимагає достатніх прибутків і грошових потоків, після чого зменшує доступні ліквідні кошти, що може обмежити розширення бізнесу і розвиток проектів, особливо для компаній з обмеженою ліквідністю.

Виплата акціонних дивідендів менш навантажена грошовими ресурсами і підходить для швидкозростаючих компаній з нестачею готівки.

З довгострокової перспективи, якщо компанія має хороші перспективи розвитку, зростання цін на акції зазвичай приносить більший прибуток ніж виплата готівкових дивідендів.

Як дізнатися про історію виплат дивідендів?

Інвестори можуть перевірити інформацію про виплати компаній через:

1. Офіційний сайт компанії Компанії публікують оголошення про виплати, детально описують план розподілу, дати відокремлення прав тощо. Деякі великі компанії також збирають історію виплат для перегляду.

2. Офіційний сайт біржі Наприклад, у Тайвані можна знайти у розділі оголошень ринку на сайті Тайванської фондової біржі таблиці з прогнозами і результатами розрахунків, що охоплюють дані з 92-го року.

Висновок

Виплата дивідендів — важливий спосіб повернення компанією частки акціонерам. Акціонні і грошові дивіденди мають свої плюси і мінуси: короткостроково готівка більш очевидна, а в довгостроковій перспективі при хорошому розвитку компанії акціонні дивіденди можуть принести більший прибуток. Інвесторам слід враховувати свої інвестиційні цілі і потреби, щоб гнучко обирати. Розуміння механізму відокремлення прав і дивідендів допомагає більш раціонально оцінювати зміни цін після виплат і уникати короткострокових коливань.