Що очікує ціну золота у 2026 році? Всеосяжний аналіз впливових факторів та очікуваних рівнів

Оцінка золотої унції наближається до 5000 доларів… Чи це реалістично?

Протягом останніх місяців 2025 року ринок дорогоцінних металів зазнав цікавих змін. Ціна золотої унції досягла рекордних рівнів понад 4300 доларів, перед тим як знизитися до близько 4000 доларів. Це коливання відображає стан невизначеності на світових ринках, але ставить важливе питання: чи буде прогноз цін на золото на наступний тиждень і місяці зростаючим трендом або ж корекцією вниз?

Основні фактори, що визначать напрямок золота у наступному році

1. Світовий попит на дорогоцінні метали зростає

Офіційні дані показують, що попит на золото склав 1249 тонн у другому кварталі 2025 року, що на 3% більше в річному вимірі, але вартість зросла на 45%, до 132 мільярдів доларів. Ця різниця між кількістю і вартістю відображає зростаючий тиск на ціни.

Фонди ETF на золото залучили великі потоки капіталу, активи під управлінням зросли до 472 мільярдів доларів, а запаси — до 3838 тонн, що на 6% більше за попередній період. Це наближає їх до історичного максимуму 3929 тонн, що підтримує можливість подальшого зростання прогнозу цін на золото замість зниження.

Північна Америка лідирує за попитом — 345,7 тонни з загалом 618,8 тонн станом на вересень 2025 року. Нові інвестори-індивідуали відіграють важливу роль, приєднавшись до ринку золота вперше — близько 28% нових інвесторів у розвинених країнах.

2. Центробанки продовжують активно купувати

Центральні банки продовжують нарощувати свої резерви, додавши 244 тонни у першому кварталі 2025 року, що на 24% більше за середньорічний показник попередніх п’яти років. Зараз 44% світових центральних банків мають золоті резерви, тоді як у 2024 році — лише 37%.

Тільки Китай додав понад 65 тонн, продовжуючи розширювати свої запаси вже 22-й місяць поспіль. Туреччина збільшила свої резерви до понад 600 тонн. Очікується, що цей тренд залишиться головним фактором підтримки попиту до кінця 2026 року, особливо на ринках, що розвиваються.

3. Виробництво з шахт не відповідає попиту

Виробництво з шахт склало 856 тонн у першому кварталі 2025 року, що на 1% більше в річному вимірі. Такий повільний ріст не здатний закрити розрив між зростаючим попитом і обмеженою пропозицією. Крім того, зменшився обсяг переробленого золота — на 1%, оскільки власники золотих виробів утримують їх у очікуванні подальшого зростання цін.

Витрати на видобуток зросли до 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищого рівня за останнє десятиліття. Це ускладнює будь-яке збільшення виробництва і поглиблює розрив між попитом і пропозицією.

4. Монетарна політика та американські відсоткові ставки

Федеральна резервна система США знизила ставку на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року до діапазону 3.75-4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. Ринки очікують ще одне зниження — на 25 базисних пунктів на грудневому засіданні 2025 року.

Прогнози вказують, що ФРС може знизити ставку до 3.4% до кінця 2026 року. Це зниження призведе до зменшення реальних доходів за облігаціями, що знизить альтернативну вартість золота і підвищить його привабливість.

5. Європейський центральний банк і Банк Японії

Поки ФРС знижує ставки, Європейський центральний банк продовжує політику жорсткості, а Банк Японії зберігає свою політику стимулювання. Ця різниця створює сприятливе середовище, яке підсилює роль дорогоцінного металу як глобального засобу хеджування.

6. Інфляція і державний борг

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП, викликаючи побоювання щодо стабільності фінансової політики. З ростом цих ризиків інвестори звернулися до золота як до активу, що захищає від втрати купівельної спроможності.

Близько 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року, шукаючи довгострокову захист.

7. Геополітична напруженість і торгові конфлікти

Торгові конфлікти між США і Китаєм, а також напруженість у Близькому Сході, спонукали інвесторів збільшити свою експозицію до золота. Геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на 7% у річному вимірі.

Коли напруженість навколо Тайваню зросла і зросли побоювання щодо енергопостачання, ціни на спотовому ринку підскочили понад 3400 доларів, а потім продовжили зростати, перевищивши 4300 доларів у жовтні.

8. Сила долара США і реальні доходи за облігаціями

Золото рухається у зворотній залежності від долара і реальних доходів за облігаціями. У 2025 році індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого максимуму на початку року через очікування зниження ставок.

Доходи за 10-річними американськими облігаціями знизилися з 4.6% у першому кварталі до 4.07% у листопаді. Це подвійне зниження сприяло зростанню корпоративного попиту на жовтий метал.

Прогнози цін на золото на наступний тиждень і місяці від провідних банків

HSBC: Золото рухається до 5000 доларів

Банк HSBC прогнозує, що хвиля зростання золота досягне 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, з очікуваним середнім рівнем 4600 доларів протягом усього року. У звіті враховані зростаючі геополітичні ризики, збільшення боргів і нові інвестиції.

Однак банк попереджає, що зростаючий тренд може втратити частину своєї сили у другій половині 2026 року, і можливий корекційний спад до 4200 доларів, якщо інвестори зафіксують прибутки. Водночас, зниження нижче 3800 доларів малоймовірне без серйозного економічного шоку.

Bank of America: Оптимістичні прогнози з обережністю

Банк Америки підвищив прогноз цін на золото до 5000 доларів як потенційну вершину 2026 року, з очікуваним середнім рівнем 4400 доларів. Але він попереджає про можливий короткостроковий корекційний спад, якщо інвестори почнуть масово фіксувати прибутки.

Goldman Sachs: 4900 доларів — реалістична ціль

Goldman Sachs оновив прогноз на 2026 рік до 4900 доларів за унцію, посилаючись на очікуваний сильніший потік інвестицій у ETF і продовження купівель з боку центробанків. Водночас, він попереджає, що тривале перебування цін вище 4800 доларів може поставити ринок перед “випробуванням цінової довіри” — здатністю золота зберігати високі рівні.

J.P. Morgan: 5055 доларів до середини 2026 року

Прогнози цього банку свідчать, що ціна за унцію може досягти близько 5055 доларів до середини 2026 року. Банк вважає, що золото увійшло до нової цінової зони, яку важко пробити вниз, завдяки стратегічним змінам у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу.

Орієнтовний ціновий діапазон на 2026 рік

Базуючись на аналізі прогнозів провідних банків, найчастотніший діапазон становить від 4800 до 5000 доларів як потенційна вершина, а середній — від 4200 до 4800 доларів протягом року.

Місцеві прогнози для Близького Сходу

Єгипет: підйом до 522,580 фунтів Єгипту

Прогнози цін на золото в Єгипті вказують на можливість значного зростання у 2026 році. За оцінками експертів, ціна за унцію може досягти приблизно 522,580 фунтів Єгипту, що на 158.46% більше за поточні ціни.

Саудівська Аравія і ОАЕ: сценарії конвертації

Якщо глобальні прогнози щодо ціни золотої унції до 5000 доларів у 2026 році справдяться, то конвертація у ріали Саудівської Аравії може дати цифру близько 18750–19000 ріалів.

В ОАЕ той самий прогноз дасть приблизно 18375–19000 дирхамів за унцію.

Важливо враховувати, що ці прогнози базуються на припущеннях щодо стабільності валютних курсів і збереження світового попиту.

Технічний аналіз: що каже графік?

Закриття торгів у листопаді 2025 року — на рівні 4065 доларів за унцію, після досягнення максимуму в 4381 долар у жовтні.

Рівні підтримки і опору:

• Головна підтримка: 4000 доларів, при її пробої з закриттям дня — ціль 3800 доларів (50% рівня Фібоначчі)
• Перша опора: 4200 доларів
• Наступна опора: 4400 доларів, потім 4680 доларів

Індекс відносної сили (RSI) стабільний на рівні 50, що свідчить про повну нейтральність ринку. Індикатор MACD залишається з лінією сигналу вище нуля, підтверджуючи зростаючий тренд у довгостроковій перспективі.

Технічний прогноз: подальша торгівля у бічному тренді з підвищенням між 4000 і 4220 доларів у короткостроковій перспективі, з позитивною загальною картиною, поки ціна залишається вище основної лінії тренду.

Підсумки та перспективи

Прогнози цін на золото на наступний тиждень і місяці загалом позитивні, але залежать від стабільності кількох ключових факторів. З наближенням кінця циклу монетарного посилення і входом світової економіки у фазу сповільнення, ринок може опинитися у боротьбі між фіксацією прибутків і новими покупками з боку центробанків і інституційних інвесторів.

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишиться слабким, золото може досягти нових історичних максимумів, близьких до 5000 доларів. У разі ж різкого зниження інфляції і повного відновлення довіри до фінансових ринків, метал може увійти у довгостроковий період стабільності, що ускладнить досягнення високих цільових рівнів.

Постійний моніторинг економічних і геополітичних подій буде вирішальним для визначення кінцевого курсу жовтого металу у 2026 році.