Китайський юань прорвав позначку 7, чи зросте він ще до 2026 року? Так вважають кілька аналітичних установ

12月25日, долар США щодо офшорного юаня (USD/CNH) опустився до 6.9965, долар США щодо національного юаня (USD/CNY) опустився до 7.0051. Це вперше з вересня 2024 року, коли досягнуто цього психологічного рівня, ринок відчув сигнали подальшого зростання юаня.

Прогноз Goldman Sachs є найагресивнішим — ця установа вважає, що до середини 2026 року долар США щодо юаня може опуститися до 6.90, а наприкінці року послабитися ще до 6.85. Американський банк також позитивно налаштований щодо юаня, прогнозуючи, що за умови поліпшення відносин між Китаєм і США, до кінця 2026 року долар США щодо юаня може опуститися до 6.80. Австралійський і новозеландський банки більш обережні, оцінюючи коливання в межах 6.95-7.00 у першій половині року.

Чому юань сміє прорвати 7?

Ця хвиля зростання не з’явилася з нічого. По-перше, сама долар США послаблюється — на тлі циклу зниження ставок Федеральної резервної системи, індекс долара за рік знизився більш ніж на 10%, за останній місяць — більш ніж на 2%, що підсилює хвилю дездоларизації. По-друге, роль китайського центрального банку як рушія не можна ігнорувати. Дані свідчать, що центральний банк постійно підвищує посередній курс юаня (тобто орієнтовний курс), активно сприяючи очікуванням зростання.

Ефект закінчення року для валютних операцій також є важливим фактором. У 2025 році торговий профіцит Китаю досяг історичного максимуму, наприкінці року компанії масово здійснюють валютні операції, що безпосередньо підвищує попит на юань. Одночасно, центральний банк довго не реагує на новий раунд зниження ставок, а на ринку офшорів наприкінці року спостерігається обмежена ліквідність, що разом сприяє зміцненню юаня.

Юань ще недооцінений

Чи є ця хвиля зростання кінцевою точкою? Ймовірно, ні. Прогноз Goldman Sachs заслуговує на увагу — ця установа, базуючись на торговому зважуванні та економічних фундаментальних показниках, вважає, що юань недооцінений щодо економічних основ на 25%. Іншими словами, навіть якщо він опуститься до 6.85, у юаня ще залишиться потенціал для подальшого зростання.

Голова макроаналізу Oriental Jincheng Wang зазначає: “Слабкість долара і сезонний обмін валюти експортерами разом сприяють зміцненню юаня. Постійне зростання юаня допоможе підвищити привабливість китайського ринку капіталу для іноземних інвесторів.” Це натякає, що тренд зростання може самостійно посилюватися — зростання юаня привертає іноземні інвестиції, що додатково підвищує попит на юань.

З точки зору торгівлі, поліпшення відносин між США і Китаєм покращує перспективи експортерів, і до 2026 року обсяг продажу доларів США внутрішніми компаніями, ймовірно, зросте ще більше, що стане постійним двигуном для зростання юаня. Загальний консенсус ринку полягає в тому, що при слабкості долара, активному керуванні центральним банком і закінченні торгового профіциту, прорив через 7 — це лише початок, і ймовірність подальшого зростання у 2026 році дуже висока.