Ралі Silver 2025 стикається з технічними перешкодами, оскільки CME посилює вимоги до маржі ф'ючерсів

Ціна на срібло знизилася до рівня $72.50 на тлі зростаючого тиску через підвищення маржинальних вимог на ф’ючерси на срібло. Дорогоцінний метал втратив майже 4,5% у попередній сесії, оскільки підвищення маржі CME змусило трейдерів з кредитним плечем зменшити позиції, що спричинило короткострокову технічну слабкість, незважаючи на незмінні фундаментальні показники.

Виняткові результати року до цього часу тривають

Незважаючи на недавнє зниження, срібло рухається до вражаючого річного результату, з приростом понад 150% з початку року — найсильнішого календарного року в історії для сірого металу. Цей надзвичайний ралі цін на ф’ючерси на срібло відображає конвергенцію макроекономічних і геополітичних факторів, які кардинально змінили динаміку попиту інвесторів.

Перший поштовх дав амбіційний тарифний анонс президента США Дональда Трампа, який спричинив всебічну переоцінку очікувань інфляції. Оскільки імпортні мита наближаються, інвестори активно переорієнтувалися на товари, зокрема дорогоцінні метали, що вважаються захистом від інфляції. Широкомасштабне ралі значною мірою підтримане напруженістю у геополітичній ситуації, включаючи конфлікти між Росією та Україною, ескалацію напруженості на Близькому Сході та погіршення відносин між США та Венесуелою.

Промисловий попит і спекулятивний сплеск у Китаї

Крім макроекономічних факторів, срібло отримало підтримку від стабільного промислового попиту, що виникає у секторі сонячної енергетики, виробництві напівпровідників і зростаючій інфраструктурі дата-центрів. Ці галузі зберігають стабільні закупівлі, незважаючи на зростання цін.

Критично важливо, що спекулятивний ентузіазм у Китаї став домінуючим чинником цінового руху. Премії Шанхайської біржі ф’ючерсів досягли безпрецедентних рівнів, сигналізуючи про інтенсивний внутрішній попит, який ефективно обмежує глобальні ланцюги постачання срібла. Ця преміальна напруга відображає попередні проблеми з запасами, що спостерігалися у лондонських і нью-йоркських сховищах, підкреслюючи звуження глобальної доступності.

Політика щодо ставок і позиціонування як безпечної гавані

Минулі засідання Федеральної резервної системи у грудні, оприлюднені цього тижня, підтвердили обґрунтованість збереження високого рівня цін на срібло. Учасники FOMC натякнули на можливі паузи у циклі зниження ставок, якщо дисінфляційний імпульс зупиниться, при цьому деякі чиновники виступають за стабільність ставок після трьох знижень, здійснених цього року. Цей жорсткий настрій підтримав як попит на безпечну гавань, так і позиціонування, чутливе до реальної доходності у товарах.

Комбінація геополітичної фрагментації, політичної невизначеності та обмеженості пропозиції свідчить про те, що базова підтримка цін на ф’ючерси на срібло залишається структурно цілісною, навіть якщо у короткостроковій перспективі відбувається технічна консолідація.