Поглиблений аналіз передторгових секретів американського фондового ринку: оволодіння перевагою перед відкриттям ринку

在 глобальному ринку капіталу торгівля перед відкриттям американських акцій — це унікальне вікно для спостереження за психологією ринку. Перед початком кожного торгового дня інвестори вже ведуть активну боротьбу, прогнозуючи майбутній напрямок ринку. Цей торговий час не лише дає учасникам можливість заздалегідь розміщувати свої позиції, а й є сценою для першої реакції ринку на важливу інформацію.

Як визначається торгівля перед відкриттям американських акцій? В чому її основне значення?

Торгівля перед відкриттям — це купівля-продаж акцій через брокерів до офіційного відкриття Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE) та NASDAQ. Цей час зазвичай триває з 4:00 до 9:30 за східним часом і відкриває вікно для ринкових учасників.

Чому потрібно таке торгове вікно? Найпряміша причина — реагування на несподівану інформацію. Фінансові звіти компаній, економічні дані, геополітичні події часто не публікуються у звичайний торговий час (з 9:30 до 16:00). Коли важлива інформація з’являється вночі або під час торгів на закордонних ринках, інвестори потребують реакційного вікна для коригування портфеля та мінімізації потенційних ринкових шоків.

Ще одна важлива функція — запуск механізму цінового відкриття. Учасники торгів перед відкриттям, хоча й мають обмежений масштаб, здатні подавати сигнали ринку, допомагаючи іншим точніше прогнозувати ціну відкриття. Такий механізм дозволяє ринку реагувати на нову інформацію поступово, а не миттєво у момент відкриття.

Структура часу торгів перед відкриттям та зв’язок із ціною відкриття

Різні біржі та брокери підтримують різні часові рамки торгів перед відкриттям. Важливо знати ці деталі для точного визначення можливостей торгівлі:

Основні часи торгів перед відкриттям

Зверніть увагу, що зміни через літній та зимовий час безпосередньо впливають на ці часові рамки, тому інвесторам потрібно коригувати час відповідно до поточного режиму.

Чи може торгівля перед відкриттям впливати на ціну відкриття? Однозначно — так. Якщо у цей час відбуваються великі угоди або з’являється важлива інформація, очікування інвесторів змінюються, і ці зміни відображаються у ціні відкриття. Оскільки ліквідність у цей час зазвичай низька, різкі коливання цін — поширене явище.

Наприклад, 1 грудня 2023 року компанія NVIDIA (код NVDA) відкрилася за ціною 465,25 доларів. У період звичайної торгівлі ціна коливалася — максимум до 472 доларів, мінімум — до 461,87 доларів, з коливанням понад 2%. Це ілюструє, як ринок засвоює новини. Після закриття біржі ціна у післягодинній торгівлі стабілізувалася у вузькому діапазоні, що і є “реальною ціною” після повного обміну інформацією.

Порівняння торгів перед відкриттям і після закриття: правила, ліквідність і ризики

Багато інвесторів плутають ці два поняття. Насправді, торгівля перед відкриттям відбувається до звичайного торгового часу (9:30-16:00), а торгівля після закриття — після. Вони разом формують так званий “подовжений торговий час”.

Таблиця часу торгів після закриття

Обидва періоди характеризуються низькою ліквідністю та обмеженою участю. Інституційні інвестори та маркет-мейкери зазвичай не беруть участі, що може призводити до затримок у виконанні ордерів або “неможливості продати/купити” за бажаною ціною.

Проте між цими двома періодами є й відмінності. Торгівля після закриття дає більше часу для обдумування. Після різких коливань у звичайний час інвестори використовують механізм лімітних ордерів у післягодинній торгівлі для раціональної корекції цін, і в кінцевому підсумку ціна стабілізується, наближаючись до ціни відкриття наступного дня.

Жорсткі правила торгівлі перед відкриттям: що потрібно знати інвестору

Перше обмеження — лише лімітні ордери

У торгівлі перед відкриттям можна подавати лише лімітні ордери (з вказанням конкретної ціни купівлі або продажу). Можна забути про ринкові ордери, які виконуються за поточною ціною. Чому? Тому що у цей час ліквідність низька, і використання ринкових ордерів може призвести до значних відхилень ціни від очікуваної, що спричинить збитки. Це — захисний механізм для інвесторів.

Друге обмеження — вибір брокера

Не всі брокери підтримують торгівлю перед відкриттям, і навіть ті, що підтримують, мають різний час роботи. Нижче наведено підтримуваний час торгів у популярних брокерів:

Інвесторам потрібно заздалегідь уточнювати час роботи у обраному брокера, щоб не пропустити можливість або не зіштовхнутися з неможливістю подати ордер.

Реальні кейси: як інформаційний шок впливає на ціну перед відкриттям

16 листопада 2023 року Alibaba (код BABA) пережила різкий стрес у торгівлі перед відкриттям. Після закриття попереднього дня SEC оприлюднила документи, що показують, що засновник Alibaba та його сімейний траст 21 листопада продадуть 5 мільйонів американських депозитарних акцій. Це викликало тривогу на ринку.

Одночасно було скасовано плани первинного публічного розміщення Hema Fresh та відділення Alibaba Cloud, що додатково підірвало довіру. Ринок сподівався на ці розділи для підвищення оцінки компанії, і їх скасування викликало різке падіння — ціна BABA у цей час знизилася більш ніж на 8%, а відкриття відбулося з ціною на 8,67% нижчою за попередній закриття.

Цей приклад ілюструє, як торгівля перед відкриттям стає індикатором настроїв ринку, а важка негативна новина швидко впливає на ціну.

Як інвестору діяти у періоди перед відкриттям і після закриття?

Зважаючи на особливості цих періодів, інвесторам потрібно застосовувати цілеспрямовані стратегії для управління ризиками та використання можливостей:

Стратегія 1: уважно слідкувати за новинами

Час перед відкриттям і після закриття — це золотий період для швидкої реакції на важливі новини. Розумний інвестор постійно стежить за фундаментальними даними компаній, галузевими новинами та макроекономікою. Як тільки з’являється важлива інформація, він швидко коригує позиції через торгівлю перед відкриттям або після закриття. Це вимагає високої чутливості до новин і швидкості прийняття рішень.

Стратегія 2: використання низької ліквідності для протилежного ціноутворення

Оскільки у ці періоди обсяг торгів низький, можна застосовувати “протилежну цінову тактику” — ставити ордери за ціною нижче за психологічну або вище за очікувану. У рідкісних випадках це може принести вигоду, оскільки при низькій активності ринок може “завершити” ці угоди за цими цінами.

Три основні принципи управління ризиками:

1. Обмежуйте обсяг і частоту торгів — у періоди низької ліквідності уникайте великих обсягів і частих входів-виходів, щоб зменшити ризик проскальзування та неможливості виконання ордерів.

2. Будьте обережні з аномальними котируваннями — ціни у ці періоди можуть відхилятися від логіки, тому потрібно зберігати пильність і не піддаватися емоціям.

3. Постійно моніторте інформаційний потік — у ці періоди легко з’являються “чорні лебеді”, тому важливо швидко реагувати і коригувати стратегію.

Вихід за межі біржових обмежень: CFD відкриває 24-годинний торговий режим

Для тих, хто хоче обійти обмеження біржового часу, доступні контракти на різницю (CFD). На відміну від акцій, торгівля CFD не обмежена часом роботи біржі і більшість платформ підтримують торгівлю 24/5. Це дає можливість глобальним інвесторам працювати у будь-який час і з будь-якої зони.

Основні платформи, що пропонують CFD, — IG, eToro тощо. Вони зазвичай стягують спреди замість комісій і пропонують різні рівні кредитного плеча. Це може бути корисним інструментом для уникнення ризиків низької ліквідності у традиційних періодах.

Висновок: торгівля перед відкриттям — можливості та ризики

Торгівля перед відкриттям — важлива частина мікроструктури ринку. Вона дозволяє швидко реагувати на важливу інформацію і є своєрідним тренуванням для механізму цінового відкриття. Однак низька ліквідність, високі коливання цін і обмежені інструменти створюють і ризики.

Успішна стратегія торгівлі перед відкриттям вимагає гострого сприйняття новин, високої обізнаності про ризики та суворої дисципліни. Перед початком слід ретельно вивчити політику обраного брокера, можливі додаткові витрати та свою толерантність до ризику. Тільки знаючи “свого” і “проти”, можна ефективно працювати на сцені торгівлі перед відкриттям американських акцій.