英鎊/美元 у ключовий момент знову демонструє розбіжності, сигнал циклу зниження ставок може спричинити короткий сквіз?

**Технічна картина різких коливань, чіткий межовий рівень між бичачим і ведмежим трендом**

Графік англійського фунта/долара на добовому таймфреймі останнім часом опиняється у двозначній ситуації. Ключовий рівень опору — 1.3455, якщо ціна успішно подолає цей рівень, зростання отримає новий імпульс; навпаки, пробій нижче 1.3355 може спричинити ризик розвороту тренду. Поточна ціна коливається між цими двома критичними точками, формуючи делікатний баланс сил.

**Банк Англії готується до зниження ставок, внутрішні розбіжності порушують ритм**

У четвер (18 грудня) Банк Англії оприлюднить рішення щодо процентної ставки за грудень. Очікування ринку щодо зниження на 25 базисних пунктів до 3.75% перевищують 90%, що стане четвертим зниженням цього року і найнижчим рівнем за три роки. Однак економісти прогнозують можливий розкол у голосуванні 5 проти 4, що свідчить про глибокі внутрішні розбіжності щодо політики.

На тлі цього, останні економічні дані Великобританії надають сильну підтримку для зниження ставок. 12 грудня оприлюднені дані ВВП за жовтень, що несподівано скоротився на 0.1%, руйнуючи очікування помірного зростання на 0.1%, і це вже другий місяць поспіль зменшення. Рівень безробіття піднявся до найвищого з початку 2021 року, що додатково свідчить про уповільнення економіки.

**Зниження інфляції знімає політичні перешкоди**

У середу (17 грудня) індекс споживчих цін (CPI) за листопад у Великобританії піднявся до 3.2% річних, що нижче за очікувані 3.5% і є найменшим зростанням за 8 місяців. Основний CPI (без урахування харчових продуктів і енергоносіїв) також показав слабкі результати — 3.2% річних, проти очікуваних 3.4%. Після публікації цих даних фунт/долар різко впав, знизившись більш ніж на 0.8% до 1.3311, оновивши тижневий мінімум; доходність 10-річних британських облігацій знизилася більш ніж на 7 базисних пунктів до 4.44%.

Бюджетний план міністра фінансів Ріші Сунак від 27 листопада також зняв перешкоди для зниження ставок. Політики щодо заморожування цін на залізничні квитки, продовження знижок на паливо, зниження рахунків за енергію для домогосподарств можуть у другому кварталі наступного року знизити рівень інфляції до 0.5%.

**Очікується публікація CPI у США, риторика ФРС стає більш м’якою**

Сьогодні пізніше США оприлюднять дані CPI за листопад, очікується зростання річної інфляції до 3.1%, що трохи вище за попереднє значення — 3%. Представники ФРС все більше посилаються на м’яку риторику, зокрема "три головні керівники" ФРС, Вільямс(John Williams), зазначають, що інфляція, викликана тарифами, є одноразовим шоком, а ринок праці США зазнає значного тиску на зниження за останні місяці.

Знаки слабкості ринку праці США не можна ігнорувати. 16 грудня оприлюднені дані за листопад — додавання лише 64 тисяч робочих місць, що краще за очікувані 45 тисяч, але у жовтні було скорочення на 105 тисяч, що значно перевищує очікувані 25 тисяч. Рівень безробіття піднявся до 4.6%, що є найвищим за останні 4 роки і свідчить про слабкість ринку праці.

ФРС припинила скорочення балансу та запустила програму управління резервами (RMP), що свідчить про більш м’який монетарний курс. Очікується, що у наступному році ФРС знову знизить ставки двічі, а враховуючи закінчення терміну повноважень голови Пауелла, політична перспектива стає більш невизначеною.

**Короткі позиції на фунті переповнені, можливий несподіваний розворот або сквіз**

Варто зазначити, що очікування щодо зниження ставок Банком Англії вже давно враховані, а обсяг коротких позицій на фунт/долар досяг найвищого рівня за понад десять років. Якщо після цього зниження ставок Банк Англії натякне на завершення циклу зниження, це може спричинити "жорсткий" сквіз і сильний рух вгору для фунта/долара.

Поточний напрямок руху фунта/долара буде безпосередньо залежати від формулювання рішення Банку Англії та подальшого керівництва щодо політики. Інвесторам слід уважно стежити за рівнями 1.3455 та 1.3355, оскільки вони визначать короткострокову тенденцію.