Траєкторія золота на 2024-2026 роки: від історичних тисків до майбутніх можливостей

Останній ралі золота та що рухає імпульс 2025 року

Ринки золота зазнали значного зростання за останні два роки, коли дорогоцінний метал піднявся з приблизно $1,800 за унцію на початку 2023 року до понад $2,400 у середині 2024-го. Цей стрибок відображає конвергенцію макроекономічних факторів, які трейдерам потрібно розуміти. Оскільки Федеральна резервна система у вересні 2024-го сигналізувала про зниження ставок — здійснивши зменшення на 50 базисних пунктів — настрої інвесторів різко змістилися на користь золота. Очікування ринку наразі відображають ймовірність у 63% додаткових знижень ставок до кінця року, що кардинально змінює прогнози щодо ціни золота у 2025 році.

Слабкість долара США у поєднанні з побоюваннями щодо інфляції через геополітичну напругу на Близькому Сході створили ідеальні умови для зростання дорогоцінних металів. Центральні банки, зокрема Китаю та Індії, прискорили свої закупівлі для зміцнення резервів, що додатково підтримує ціни. Аналітики прогнозують, що ціна на золото може коливатися в межах $2,400-$2,600 протягом 2025 року, з потенціалом для більш високих проривів, якщо монетарна стимуляція посилиться.

Історія п’ятирічної динаміки: розуміння циклічної природи золота

2019-2020: Ефект безпечної гавані під час пандемії

Коли світові ринки стикнулися з безпрецедентною невизначеністю у 2020 році, золото зросло майже на 25% за рік. Метал піднявся з $1,451 за унцію у березні до піку в $2,072.50 у серпні — вражаючий $620 рух за п’ять місяців, викликаний виключно динамікою втечі до безпеки портфелів. Це заклало важливий психологічний рівень, який став ключовим для майбутнього відкриття цін.

2021-2022: Затягування обмежень

Після буму пандемії у 2021 році ціна на золото знизилася на 8%, оскільки центральні банки світу запровадили обмежувальні монетарні політики. Поєднання підвищення ставок ФРС упродовж 2022 року — від 0,25%-0,50% у березні до 4,25%-4,50% у грудні — у поєднанні з відновленням долара США знизили ціну на золото. У листопаді 2022 року ціна сягнула $1,618, що становить 21% корекції від попередніх максимумів. Однак сигнали про можливий поворот ФРС наприкінці року спричинили відновлення більш ніж на $200, закінчивши 2022 року на рівні $1,823.

2023-2024: Поточний бум

Конфлікт між Ізраїлем і Палестиною у жовтні 2023 року спричинив стрибок цін на нафту та відновлення страхів щодо інфляції, що підняло ціну на золото до рекордних $2,150. У 2024 році золото зберігало імпульс, досягнувши $2,251.37 станом на 31 березня і зрештою — $2,472.46 у квітні. Перша половина 2024 року принесла $500 прибуток за унцію у порівнянні з попереднім роком.

Розбіжності у прогнозах інституцій щодо напрямку ціни золота у 2025 році

Фінансові інститути опублікували різноманітні, але переважно оптимістичні прогнози:

• J.P. Morgan орієнтується на нові максимумі понад $2,300 за унцію у 2025 році
• Bloomberg Terminal оцінює діапазон $1,709-$2,728 на рік
• Kitco Network пропонує ймовірний торговий діапазон $2,400-$2,600 з урахуванням геополітичних ризиків

Ці прогнози базуються на трьох основних припущеннях: (1) ФРС продовжить цикл зниження ставок, (2) слабкість долара США триватиме, і (3) не відбудеться значного загострення регіональних конфліктів. Якщо 2026 рік настане з нормалізованими ставками у 2%-3% і стриманою інфляцією до 2% або нижче, золото може закріпитися на новому рівні торгів у $2,600-$2,800, що відображає його роль як справжнього засобу збереження багатства, а не лише інфляційного хеджу.

Технічна дорожня карта: визначення точок входу та виходу

Аналіз імпульсів MACD

Індикатор (Moving Average Convergence Divergence) порівнює 12- та 26-періодні експоненційні ковзні середні з 9-періодною сигнальною лінією. Коли гістограма MACD стає позитивною і головна лінія перетинає сигнальну зверху — перевага на боці покупців. Навпаки, медвежі перетини сигналізують про можливі розвороти. Цей інструмент чудово підходить для визначення точок зміни швидкості руху.

Аналіз дивергенцій RSI

Індекс відносної сили (RSI) вимірює перекупленість (читання вище 70) і перепроданість (нижче 30) на шкалі 0-100. Більш просунуті трейдери використовують патерни дивергенцій RSI — коли ціна досягає нового максимуму, але RSI не підтверджує — як попередження про розворот. Звичайні дивергенції сигналізують про ослаблення імпульсу; приховані — про можливе продовження тренду. Ефективність RSI значно зростає при поєднанні з іншими індикаторами, особливо у періоди флету.

Аналіз потоку грошей у звіті COT

Звіт Commitment of Traders, що публікується щоп’ятниці о 15:30 EST, показує позиціонування комерційних хеджерів, великих спекулянтів і дрібних трейдерів на CME. Відстежуючи зміни у позиціонуванні — особливо серед великих трейдерів (червона лінія) і комерційних структур (зелена лінія) — аналітики можуть визначити, коли основні гроші накопичуються або розподіляються у золото. Ці зміни потоку часто передують рухам цін на 1-3 тижні.

Долар США і зв’язок із відсотковими ставками

Золото має обернені відносини з силою долара США. Коли долар слабшає — як ми спостерігали у середині 2024-го — золото потребує менше доларів для покупки, що підвищує попит. Очікування щодо ставок також мають значення: зниження ставок зменшує альтернативну вартість утримання бездоходного золота, роблячи метал більш привабливим порівняно з облігаціями.

Rate Gofo (gold forward offered rate) — це вартість позикових коштів на термін для золота. Коли Gofo зростає відносно ставок по долару, це сигналізує про високий попит на золото з боку фінансових інститутів і центральних банків. Поточна структура ринку показує беквартацію у ф’ючерсах на золото, що свідчить про негайні побоювання дефіциту і підтримує цінову стійкість.

Обмеження з боку пропозиції та секулярний попит

Глобальне виробництво золота залишається на плато, незважаючи на зростання цін. Якісні руди, доступні за розумною ціною, здебільшого вичерпано; глибше видобування дає нижчі врожаї за вищих витрат. Тим часом, накопичення центральних банків — особливо в країнах із ринками, що розвиваються — досягло майже рекордних темпів у 2023-2024 роках. У поєднанні з стабільним попитом на ювелірні вироби та інвестиційними фондами (ETF), динаміка попиту і пропозиції вказує на подальшу підтримку цін на золото у 2025 році і далі.

Практична торгова структура для різних часових горизонтів

Довгострокове фізичне накопичення: Інвестори з багаторічними цілями і низькою толерантністю до ризику мають розглядати поетапні покупки під час слабкості, особливо у січні-червні. Фізичне золото або довгострокові ETF підходять для цього підходу.

Середньострокові деривативні стратегії: Маржинальні трейдери, що прагнуть захопити рухи на 3-12 місяців, мають використовувати кредитне співвідношення 1:2 до 1:5, застосовуючи технічний конгломерат (MACD + RSI + COT) для визначення точок входу. Завжди встановлюйте стоп-лоси при чітких технічних пробоях.

Короткострокова тактична торгівля: Трейдери, що працюють у межах дня або тижня, отримують прибуток від волатильності через контракти на різницю (CFD), використовуючи двонапрямний потенціал прибутку при появі чітких внутрішньоденних трендів. Розмір позиції має відповідати ризику 1-2% максимум на угоду з використанням трейлінг-стопів для захоплення розширених рухів.

Дисципліна капіталовкладень: Не слід вкладати весь капітал у золото. Відводьте 10%-30% портфеля залежно від впевненості у тезі та толерантності до шоків. Це запобігатиме катастрофічним втратам у разі несподіваних змін політики ФРС.

Що слід моніторити для управління ризиками у 2025-2026 роках

Стежте за потенційними перешкодами: сильніше ніж очікується відновлення економіки США може продовжити період утримання ставок ФРС, що тисне на золото. Значне зниження напруженості у геополітиці може зменшити попит на безпечну гавань. Навпаки, прискорення девальвації валют у розвинених країнах, ескалація конфліктів на Близькому Сході або несподіваний стрес у фінансовій системі ймовірно значно піднімуть ціну на золото.

Технічна картина наразі сприяє бичачим настроям: золото тримається вище ключових 200-денних ковзних середніх і зберігає висхідну структуру. Однак трейдерам слід враховувати опір біля $2,600 і підтримку біля $2,000 як критичні точки прийняття рішень. Перелом вище $2,600 сигналізуватиме про наступний етап з ціллю $2,750-$2,800, що відповідає консенсусним прогнозам наприкінці 2026 року.

Золото залишається на точці перелому, де монетарна політика, валютна динаміка і геополітичні ризики всі сприяють підтримці. Роки 2025-2026 відкривають справжні можливості для трейдерів, які поєднують дисциплінований технічний аналіз із фундаментальним розумінням макроекономічних драйверів, що формують цінність дорогоцінних металів.