Обмінний курс юаня прорвав психологічну межу! Логіка за прогнозом зростання експертів до 2026 року

Курс юаня до долара США останнім часом демонструє яскраві результати. 25 грудня долар США знову наблизився до рівня 6.9965 по офшорному юаню (USD/CNH), встановивши найкращий показник з вересня 2024 року; на внутрішньому ринку юань (USD/CNY) досяг 7.0051, зафіксувавши новий рекорд з травня 2023 року.

Три основні фактори зростання юаня

Цей зростання юаня не є випадковим, аналіз ринку вказує на три основні чинники.

Загальне ослаблення долара США — перший важливий фактор. На тлі тривалого зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, індекс долара з початку року знизився більш ніж на 10%, а за останній місяць падіння склало понад 2%. Хвиля відмови від долара охоплює весь світ, купівельна спроможність долара суттєво знизилася, що відносно підвищує вартість юаня.

Чітка політика центрального банку — другий фактор підтримки. Китайський центральний банк протягом року постійно підвищував посередній курс юаня, через коригування орієнтовного курсу передавав сигнал про сприяння зростанню юаня, що забезпечує системну підтримку для зміцнення курсу.

Ефект сезону закінчення валютних операцій наприкінці року — короткостроковий каталізатор. Значний торговий профіцит Китаю, накопичений протягом року, наприкінці року концентрується у валютних операціях, що підвищує попит на юань і створює реальні підстави для зростання курсу.

Крім того, збереження монетарної політики у відносно жорсткому режимі та напруженість ліквідності під час святкових періодів також сприяють зростанню юаня.

Значення зростання юаня для капітального ринку

«Постійне зростання юаня сприятиме підвищенню привабливості китайського капітального ринку для іноземних інвесторів», — зазначив головний макроекономіст Oriental Jin Cheng Ван Цін. «Ослаблення долара та сезонна валютна конвертація експортерів є основними рушіями цього циклу зростання.»

Ця точка зору відображає позитивний вплив зростання курсу на економіку — коли юань зростає, активи, номіновані в юанях, стають відносно дешевшими, що полегшує залучення міжнародних капіталів.

Тенденції курсу 2026 року: очікування зростання vs ризики падіння

Незважаючи на яскраві результати останнього часу, багато аналітичних центрів мають різні прогнози щодо 2026 року.

Деякі аналітики налаштовані оптимістично. Goldman Sachs вважає, що юань недооцінений щодо економічних фундаментів на 25%, і прогнозує, що до середини 2026 року курс долара до юаня знизиться до 6.90, а наприкінці року — до 6.85. Bank of America вважає, що поліпшення відносин між США та Китаєм сприятиме розширенню експорту, і до кінця 2026 року долар США до юаня може опуститися до 6.80.

Прогноз ANZ Bank є більш поміркованим: у першій половині 2026 року долар США до юаня коливатиметься в межах 6.95–7.00.

Інвесторам слід враховувати, що навіть якщо більшість аналітиків позитивно налаштовані щодо зростання юаня, слід обережно оцінювати ризики його зниження. Зміни у процентних ставках, капітальних потоках, геополітичних факторах можуть змінити тренд і спричинити тиск на зниження курсу юаня.

Загалом, напрямок курсу юаня у 2026 році залежатиме від сили долара, порівняння економічних фундаментів США і Китаю, а також від коригування політичних очікувань та інших багатьох змінних.