#衍生品市场合约 Рухливість у тиждень Різдва вже явно зменшується. Вчора ввечері відкритий інтерес по безстроковим контрактам BTC різко знизився на 3 мільярди доларів за одну ніч, ETH також знизився на 2 мільярди, і це не сигнал до додаткового відкриття позицій, а свідчення того, що ринок активно зменшує леверидж.

Ключовим є закінчення терміну опціонів у п’ятницю — 300 000 контрактів BTC (на суму 23,7 мільярда доларів) разом з концентрованим закінченням IBIT-опціонів, понад 50% відкритого інтересу Deribit припадає на закінчення у святковий день. За розподілом цінових рівнів, найбільше болю спричиняє рівень від 95 000 до 100 000 доларів, тоді як опціони пут на рівні 85 000 доларів зменшуються, що свідчить про обмежену оптимістичну налаштованість щодо "різдвяного ринку".

Індикатор ринкових настроїв ризик-реверсу показує пом’якшення настроїв, але загалом він залишається переважно медвежим. Враховуючи податкові операції з закриття позицій наприкінці року, які можуть посилити волатильність у низькій ліквідності, ймовірність коливань біткойна у цьому діапазоні в короткостроковій перспективі дуже висока. Історично, тиждень Різдва зазвичай має волатильність 5%-7%, але нинішнє середовище з меншою ліквідністю робить ризик двонаправленого стиснення особливо важливим.

Однак з досвіду минулих років такі святкові ринки зазвичай повертаються до середнього значення після відновлення ліквідності. Зараз відсутній чіткий напрямок для прориву, тому очікуємо подальшу торгівлю в межах діапазону.