Вчора срібло зробило блискавичний рибок, піднявшись на 4% за ніч, наближаючись до позначки 80. Золото також слідувало за тендецією. На перший погляд, це реакція на слабкі економічні дані США, але справжня логіка ринку значно складніша.

Справжнім спусковим механізмом є проблема пропозиції — Китай запровадив суворіший процес затвердження експорту срібла. Це може звучати незвично, але срібло є незамінною індустріальною кров'ю для фотоелектрики та виробництва мікросхем. Концентрована структура глобальної потужності рафінування означає, що як тільки джерело блокується, весь ланцюг приходить у рух.

Ще цікавіше те, що ринок розділяється. Волл-стрітські плечові позиції зазнають паніки та розпродажу, але рынок спот представляє зовсім іншу картину — премії розширюються, а реальний попит на закупівлі зіткнувся з дефіцитом срібла. Це не звичайна технічна корекція, а недосяжна розбіжність між ринком фінансових похідних інструментів та реальною нестачею матеріалу.

Тому виникає питання: чи це справжній прорив золота та срібла, чи це пастка на максимумах? Чи переформатовується структура глобальної конкуренції за ресурси? Ці запитання можуть бути навіть важливішими за сам ціновий рух.