Цікаві спостереження — у грудні 2025 року спотовий ETF на біткоїн зафіксував приблизно 1 мільярд доларів чистого відтоку, звучить так, ніби попит обвалився? Насправді ні. Аналіз даних показує, що ця хвиля виведення переважно пов’язана з податковими продажами наприкінці року (tax-loss harvesting), що є звичайною практикою для інституцій для зменшення податкових зобов’язань за рік.

Що ще важливіше — наскільки швидко відбувається повернення. У перший торговий день 2026 року ETF залучив майже 500 мільйонів доларів, прямо спростовуючи попередні песимістичні очікування. Що це означає? Це означає, що великі гравці насправді не покинули ринок.

Дані на блокчейні також підтверджують це — ті OG-кити не демонструють ознак масового розпродажу. Вони просто чекають, спостерігають. Водночас, відбувається суттєвий прорив у токенізації активів на рівні інституцій, DTCC отримала відповідне схвалення SEC, що означає, що традиційні фінансові гіганти прискорюють входження.

Це не сигнал кризи, а переорієнтація та реорганізація. Роздрібні інвестори налякані податками, а інституції ховаються на низьких рівнях. Ринок завжди так — у моменти страху найкраще видно, хто справжній гравець.