Я спостерігаю ринок багато років, але дійсно тривожних рухів не так уже й багато. Але сьогоднішня ситуація з Ethereum — це справді приводу для тривоги.

Повторювані коливання біля позначки 3230 доларів здаються спокійними, але насправді це 809 мільйонів позицій шортистів, як дамокліїв меч, висячий над головою, де будь-який дрібниця може спровокувати ланцюгову ліквідацію.

Спочатку про поточну ситуацію: Ethereum повторно тестує рівень 3230 доларів, а позначка 3300 доларів називається "лінією життя та смерті". Це не перебільшення — достатньо подивитися на дані ліквідацій, щоб це зрозуміти. Навколо цього рівня зосереджено 809 мільйонів доларів позицій шортистів, щільність яких не поступається супермаркету в день розпродажу. З іншого боку, лонгисти також не в кращому положенні — під позначкою 3150 доларів прихована позиція 1053 мільйонів доларів, і якщо вона буде пробита, це викличе ланцюгову ліквідацію.

Але тут є нюанс, який багато хто не розуміє. Дані ліквідацій — це не просто холодні цифри, за ними стоїть механізм ADL на біржах. Коли ціна пробиває 3300 доларів і велика кількість шортистів не мають достатньо маржи і вимушена закривати позиції, якщо ринок не зможе поглинути ці закриття позицій, біржа запускає автоматичне зменшення позиції — спочатку примусово закривають найприбутковіші та найбільш леверіджовані позиції шортистів, щоб заповнити розрив на ринку. Це не просто "шортист втратив гроші", це система прямо викидає тебе з рядів отримувачів прибутку. Така реакція генерує велику кількість пасивних покупців, миттєво штовхаючи ціну вгору, створюючи ефект панічного зростання.