BlackRock нещодавно висловила цікаву позицію — що біткойн та Ethereum все ще перебувають на ранній стадії, але тут під "ранньою стадією" розуміється не те, наскільки ще може зрости ціна, а те, що інституційна велика конфігурація темпу тільки починається.

Реальність дійсно така: хоча останнім часом ціни трохи відскочили, глобальні інститути мають жалюгідно мало позицій у цих двох активах. Більшість пенсійних фондів, благодійних фондів, суверенних фондів багатства через політичні та мандатні обмеження наразі практично взагалі не мають позицій у біткойні та Ethereum.

Деякі можуть засумніватися — чи не запущені вже ETF? Інфраструктура ж удосконалюється? Це правда, але BlackRock указує, що справжня масова автоматична конфігурація взагалі не почалася. У чому ж загвоздка? У схвалені. Ланцюг прийняття рішень інституційних інвесторів неймовірно довгий — від досліджень, оцінки ризиків, внутрішніх затверджень до остаточного виконання інвестицій, ця процедура займає дуже багато часу.

Результат такий: цикл адаптації значно повільніший за цикл коливання ринкових цін. Іншими словами, незалежно від того, як виступають ціни на біткойн та Ethereum, графік інтеграції цих активів у основні інвестиційні портфелі — це довгострокова справа.