Цього тижня на ринку є кілька макроекономічних факторів, які заслуговують на увагу.

**Як геополітичні конфлікти впливають на ціни на товари та активи**

Останнім часом ситуація між США та Венесуелою стала у центрі уваги. Заходи щодо певних політичних діячів, хоча й мають великий розголос, через значну перевагу сил фактично зменшують ймовірність ескалації довгострокового конфлікту, тому реакція ринку була не дуже різкою. Однак існує потенційна точка перелому — якщо нафту, золото та рідкісні ресурси Венесуели знову почнуть розробляти, це може суттєво допомогти США у зменшенні інфляції та стабілізації економічних очікувань. Цю логічну ланцюг варто продовжувати відстежувати.

**Як кандидат на посаду голови ФРС вплине на політику**

Очікується, що Трамп оголосить свого кандидата на посаду голови ФРС на початку січня. За останніми опитуваннями, лідирує Хассет (близько 41%), за ним іде Вош (близько 37%). Незалежно від того, хто в кінцевому підсумку займе цю посаду, ринок вже сформував консенсус — новий голова має адаптуватися до політики "швидкого пом’якшення" Трампа. Це є чітким позитивним сигналом для ризикових активів і буде підтримувати ринковий настрій.

**Чому очікування зниження ставок коригуються**

Ф’ючерси на федеральні фонди показують, що ймовірність відсутності зниження ставок у першому кварталі 2026 року зростає. З одного боку, це пов’язано з невизначеністю щодо передачі влади, з іншого — внутрішні розбіжності у ФРС щодо напрямку політики досить великі. Якщо у п’ятницю дані з ринку праці будуть хорошими, рівень безробіття залишатиметься низьким, це ще більше посилить очікування "затримки зниження ставок". У такому середовищі ліквідність буде важливішою за фундаментальні чинники.