Про дискусії навколо стабільних монет часто виникає плутанина, особливо коли бачиш термін "Destablecoin". Багато хто перша реакція — згадати провальні алгоритмічні стабільні монети типу Luna. Але якщо уважно розглянути структуру, стає зрозуміло, що ризикові логіки цих двох підходів кардинально різняться.

Алгоритмічні стабільні монети зазвичай недозамінні або зовсім беззаставні, вони регулюють баланс попиту та пропозиції за допомогою внутрішнього емісії токенів — ця модель по суті ставить на довіру. А lisUSD використовує схему, схожу на MakerDAO, з жорстким режимом надмірного забезпечення, що забезпечує стабільність. Ця різниця здається дрібницею, але насправді визначає їх життєздатність.

Тут "De" насправді означає не просто децентралізацію, а здатність витримувати цінові коливання — вона не обов’язково прагне до 1:1 фіатної стабільності, допускає коливання в певних межах для пом’якшення ринкових ударів. Іншими словами, lisUSD — це більш гнучка стратегія прив’язки, традиційний стабільний актив із заставою. Надмірне забезпечення в 110%-150% — це реальні резерви, а не бульбашка, створена алгоритмами.

Тому при аналізі таких продуктів важливо зняти маску маркетингових слоганів і зрозуміти, з чого складається їхня базова активна структура.