Onchain Perps досягли $12T, Hyperliquid та конкуренти переосмислюють 2025

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Onchain Perps Hit $12T, Hyperliquid and Rivals Redefine 2025 Оригінальне посилання:

Основні моменти

• Обсяги on-chain перпів у 2025 році потроїлися, досягнувши піку в $1.8 трлн у жовтні.
• Hyperliquid втратила монополію, тепер Lighter і Aster конкурують за обсяги.
• Мемкоіни сприяли зростанню до $12T річного підсумку.

Огляд зростання ринку

У 2025 році on-chain перпутальні контракти зазнали значного зростання, обсяги торгівлі потроїлися порівняно з попереднім роком. Це зростання було викликане жорсткою конкуренцією та сплеском ліквідності, що оберталася навколо мемкоінів, що підштовхнуло обсяги до піку в $1.8 трлн у жовтні.

Сектор перейшов від майже монополістичної ситуації, яку контролював Hyperliquid, до висококонкурентного поля. Наприкінці 2025 року загальні обсяги торгівлі склали $864 мільярдів. Платформи, такі як Jupiter, dYdX і GMX, були витіснені новими платформами, такими як Lighter, Aster і Hyperliquid. Ці нові платформи здобули схожі частки ринку, що стало значним зсувом у сфері децентралізованих деривативів.

Зростання обсягів у 2025 році

Обсяги перпутальних децентралізованих бірж (DEX) у 2025 році зросли значно, потроїлися до приблизно $12 трильйонів, причому 65% усієї торгівлі за весь час припало на цей рік. Моментум посилився у другій половині року, зафіксувавши обсяг у $5.74 трлн порівняно з $2.1 трлн у першій половині, головним чином через мемкоіни та розширення участі DeFi.

Жовтень став піковим місяцем, що відображає підвищену спекулятивну активність, тоді як повернення до стабілізації наприкінці року свідчить про більш зрілу поведінку ринку.

Hyperliquid виступила на ранніх етапах лідером, стабільно показуючи місячні обсяги між $175 мільярдами і $248 мільярдами та досягнувши до 70% частки ринку на піку. Однак конкуренція змінилася пізніше в році, коли Lighter і Aster швидко набрали обертів, захопивши 28% і 19% відповідно останніх обсягів торгів.

Лише перпутальні контракти на Solana принесли $451.2 мільярда в річному обсязі, що свідчить про зростаючу важливість екосистем, специфічних для ланцюга, у сфері децентралізованих деривативів.

Зміщення лідерів ринку

Ринок перпутальних DEX змістився від майже монополії Hyperliquid до конкуренції трьох гравців, де Lighter і Aster конкурують за поточні обсяги. Їхній ріст тимчасово відсунув попередніх лідерів, таких як Jupiter, dYdX і GMX, у тінь через обертання ліквідності. Hyperliquid все ще займала понад 50% частки ринку, з відкритим інтересом у $1.2 мільярда та позитивними ставками фінансування, що свідчить про стабільний попит.

Зростаюча конкуренція сприяла покращенню швидкості виконання, зниженню комісій та ончейн-розрахункам. Ці досягнення залучили інституційний інтерес через партнерства. Хоча централізовані біржі залишаються домінуючими, на ончейн перпутальні контракти досягли до 6% від загального обсягу торгів криптовалютами у світі на піку.

Основні драйвери та піки

Торгові цикли мемкоінів сприяли залученню великих обсягів ліквідності у перпутальні контракти, що приводило до кількох місячних обсягів понад $1 трильйонів. Зростання волатильності під час сезонів альткоінів підсилювало попит на кредитне плече, зміцнюючи позиції DEX як основних будівельних блоків DeFi для майбутнього кредитування та прибуткових продуктів.

Жовтень встановив рекорд із обсягом у $1.8 трлн і щоденними піками понад $100 мільярд. Хоча активність знизилася до $864 мільярда наприкінці року, обсяги все ще значно перевищували рівень 2024 року.

Перспективи на майбутнє

Очікується, що зростаюча конкуренція принесе глибшу ліквідність і більш зручні функції у 2026 році. Нові лідери можуть розширюватися у токенізовані активи, тоді як масштаб Hyperliquid продовжує встановлювати стандарти довговічності. Оскільки обсяги наближаються до рівнів централізованих бірж, регуляторна увага може посилитися, хоча прозорість на ончейн-основі залишається ключовою перевагою.

Трейдери все частіше переходять на DEX для некастодіальної ефективності, що сприяє зростанню відкритого інтересу на основних платформах до $15 мільярда до середини року. Ця тенденція свідчить про подальше обертання ліквідності у боротьбі за лідерство між екосистемами, такими як Solana.