#密码资产动态追踪 Доля правди у даних

Щойно опубліковані дані CPI за грудень у США спричинили проблеми. Зовні здається, що річний приріст становить 2.7%, а місячний — 0.3%, що виглядає як все відповідно до очікувань. Але економісти не купують цю ілюзію — ці цифри здаються "надто чистими", і за ними може ховатися статистична похибка через простої уряду.

За даними, опублікованими 13 січня за київським часом, основний CPI також склав 2.7% у річному вираженні. Здається стабільним, але насправді це відображає більш складну проблему: інфляція залишилася такою ж, і вона не така вже й м’яка. Економісти прямо кажуть, що ці дані, ймовірно, є результатом зменшення статистичних коригувань після урядового простою у листопаді, і реальний стан інфляції повертається до звичайного рівня — "вище цілі ФРС у 2%". Іншими словами, офіційні дані могли бути "надто гарними", щоб бути правдою.

Це безпосередньо руйнує ілюзії ринку щодо зниження ставок ФРС. На засіданні наприкінці січня ФРС майже напевно залишить ставку без змін. Реакція ринків розділилася. Золото спочатку падало, потім знову зросло, і зараз тримається на історичному рівні у 4600 доларів — головними драйверами є попит на захист у умовах політичних ризиків і постійні покупки золота центральними банками; ф’ючерси на американські акції демонструють високу стійкість, інвестори зосереджені не так на інфляції, як на звітах про прибутки, а м’яка інфляція є хорошим знаком для циклічних секторів; індекс долара трохи піднявся до 98-99, і короткострокова перевага у відсоткових ставках може підтримувати валюту, але політичне втручання Трампа у політику ФРС закладає підміну довгострокової довіри до долара.

Що ж, ця "відповідна" CPI-дані фактично розкривають проблему стійкої інфляції у США. Наслідки коригування даних після урядового простою — скільки ж реальної економічної правди вони приховують? Це питання заслуговує на роздуми.

Як ти вважаєш — скільки води у цій CPI-інформації? Чи зможе золото зберегти свій ріст вище 4600 доларів завдяки настрою на захист?